毅达资本应文禄：打造GP核心竞争力的新思考

转自：上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯（记者 马嘉悦）12月13日，以“科创赋能高质量发展，创投助力‘1269’行动计划”为主题的2024长江经济带（共青城）基金创新发展大会在江西共青城举行，毅达资本董事长应文禄发表主旨演讲称，近年来创投行业进入下行周期，募资、投资规模持续下滑，但与此同时，政策层极大鼓舞和提振了创投行业的信心，在此背景下，GP（普通合伙人）亟待重塑核心竞争力。应文禄表示，今年以来，股权投资市场的资金结构发生了重大变化，政府引导基金占据主导，在此背景下，GP要学会两种语言，即“市场上的语言”和“体制内的语言”，也就是说，GP不仅要具备较强的市场化能力、专业化能力，还要听得懂政府的诉求，看得懂政府的需求，真正做到“懂投资、懂产业、懂政府”。

　　在实际操作上，应文禄认为，GP与LP（有限合伙人）的合作不应该局限于基金方面的合作，而是围绕招商引资、项目落地、产业规划、政策制定、产业协同、人才培养、人员交流、行研分享、党建共建等方面展开全方位合作。

　　与此同时，在应文禄看来，学会用基金视角做投资亦是GP重塑核心竞争力的重要一环。他表示，所有一线合伙人、投资总监都要从基金设立初期介入，参与全过程管理，从对单一项目的管理转变到基金全局视角，更全面地考虑如何配置好项目、如何实现退出、如何满足LP（有限合伙人）的诉求。

　　谈及对明年的行业趋势预判，应文禄认为，资本市场支持科技创新的初衷不会改变，优质亏损科技企业的上市亦不会成为制度性障碍。在政策持续支持下，创投行业最艰难的时候可能即将过去，2025年将是加大投资布局的历史窗口期，科技创新、产业升级依然是值得长期布局的主赛道，机构要在不确定性中寻找确定性，顺势而为，调整策略，适应变化方能实现可持续发展。

　　就行业本身而言，应文禄称，私募股权投资行业将从“胜者为王”过渡到“剩者为王”的时代，近年来地方政府对头部创投机构的争夺竞争越来越激烈，行业出清过程中头部品牌机构作用将愈加凸显，“好孩子”形象在未来相当长时间内都是优秀机构可持续发展的基石。

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