一. 消息面汇总
11月8日，会议上明确表示：
从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计置换隐性债务4万亿元。
再加上这次批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。
到2028年之前，将把10万亿存量地方政府隐性债务置换成地方政府专项债券，同时坚决遏制新增隐性债务。
二. 化债方式
主要化债方式包括：
（1）债务延缓：延长债务偿还期限、调整债务结构等方式。
（2）债务压降：通过资产变现、项目运营、缩减开支等方式降低债务规模。
（3）提升现金流：通过增加现金流来偿还债务。
（4）债务置换：发行新增债券来置换部分隐性债务。
三. 化债利好的行业
（1）AMC
AMC即资产管理公司，可以分为两类，一类进行正常资产管理业务，一类是专门处理金融机构不良资产的金融资产管理公司。
（2）房地产产业链
（3）高应收账款行业
包括基建、PPP、环保行业等。
部分公司历史应收款拖欠规模较大，在化债政策的推进下，有望缓解公司财务压力，修复财报数据，提升市场估值。
四. 应收账款大于总市值的上市公司
根据2024年3季报数据、11月8日最新收盘价，应收账款大于总市值的上市公司共计54家，主要包括：
（1）地方基建：陕建股份、安徽建工、重庆建工、西部建设、上海建工、广东建工、山东路桥、龙建股份、宁波建工。
（2）中字头基建：中国中冶、中国铁建、中国核建、中国中铁、中国电建、中国建筑、中国能建。
（4）房地产上游：富煌钢构、保利联合（维权）、江河集团、建艺集团、德才股份、金螳螂。
（转自：伏白的交易笔记）
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