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中证智能财讯 天奈科技(688116)8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入6.47亿元,同比增长0.88%;归母净利润1.16亿元,同比增长28.52%;扣非净利润1.11亿元,同比增长45.84%;经营活动产生的现金流量净额为5586.82万元,同比下降42.92%;报告期内,天奈科技基本每股收益为0.34元,加权平均净资产收益率为4.24%。
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以8月30日收盘价计算,天奈科技目前市盈率(TTM)约为21.41倍,市净率(LF)约为2.52倍,市销率(TTM)约为4.9倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3.4亿元,同比下降6.29%,环比增长10.56%;归母净利润6172.39万元,同比增长23.08%,环比增长14.76%;扣非净利润5974.95万元,同比增长35.87%,环比增长15.68%。
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资料显示,公司主要从事纳米级碳材料的研发、生产和销售,主要产品为碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料以及碳纳米管导电母粒,主要应用于锂电池、导电塑料等领域,并最终应用在新能源汽车、3C产品、储能电池等产品中,公司所处的行业为国家产业政策重点发展和扶持的新材料、新能源产业。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,碳纳米管导电浆料收入6.43亿元,占营业收入的99.44%;碳纳米管粉体收入336.08万元,占营业收入的0.52%。
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2024年上半年,公司毛利率为36.74%,同比上升5.08个百分点;净利率为17.78%,较上年同期上升3.40个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为38.80%,同比上升6.68个百分点,环比上升4.35个百分点;净利率为18.07%,较上年同期上升4.05个百分点,较上一季度上升0.62个百分点。
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分产品来看,碳纳米管导电浆料、碳纳米管粉体2024年上半年毛利率分别为36.64%、52.83%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.24%,较上年同期增长0.62个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.00%,较上年同期增长0.07个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为5586.82万元,同比下降42.92%;筹资活动现金流净额-7643.27万元,同比减少2.43亿元;投资活动现金流净额-6.83亿元,上年同期为-2.97亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-7.17亿元,上年同期为-0.13亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为86.45%,净现比为48.37%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.13次,上年同期为0.15次(2023年上半年行业平均值为0.26次,公司位居同行业39/45);固定资产周转率为0.52次,上年同期为0.65次(2023年上半年行业平均值为1.34次,公司位居同行业38/45);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.55次、1.87次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.07亿元,较上年同期增加391.85万元;期间费用率为16.58%,较上年同期上升0.46个百分点。其中,销售费用同比下降5.99%,管理费用同比增长21.23%,研发费用同比增长9.56%,财务费用同比下降43.35%。
资料显示,销售费用的变动主要因为报告期内股份支付费用减少;管理费用的变动主要因为报告期内专业及管理人才增加,折旧费增加;财务费用的变动主要因为报告期内利息收入增加;研发费用的变动主要因为报告期内研发力度加大,研发投入上升。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少57.95%,占公司总资产比重下降15.31个百分点;交易性金融资产较上年末增加621.67%,占公司总资产比重上升8.88个百分点;固定资产较上年末增加28.31%,占公司总资产比重上升6.12个百分点;在建工程较上年末减少13.14%,占公司总资产比重下降2.47个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加57.84%,占公司总资产比重上升2.44个百分点,主要系银行长期借款增加;短期借款较上年末减少68.46%,占公司总资产比重下降1.81个百分点,主要系银行短期借款减少;应付票据较上年末减少63.15%,占公司总资产比重下降0.72个百分点;应交税费较上年末减少49.15%,占公司总资产比重下降0.51个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2.42亿元,占净资产的8.81%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为43.23%,相比上年末下降0.54个百分点;有息资产负债率为25.05%,相比上年末上升0.66个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.65,速动比率为2.38。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为香港中央结算有限公司,取代了一季度末的嘉实智能汽车股票型证券投资基金。在具体持股比例上,嘉实新能源新材料股票型证券投资基金、景顺长城新能源产业股票型证券投资基金、江西裕润立达股权投资管理有限公司-江西立达新材料产业创业投资中心(有限合伙)持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.94万户,较一季度末增长了3293户,增幅20.47%;户均持股市值由一季度末的46.32万元下降至41.03万元,降幅为11.42%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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