中证智能财讯 天奈科技（688116）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.47亿元，同比增长0.88%；归母净利润1.16亿元，同比增长28.52%；扣非净利润1.11亿元，同比增长45.84%；经营活动产生的现金流量净额为5586.82万元，同比下降42.92%；报告期内，天奈科技基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为4.24%。
以8月30日收盘价计算，天奈科技目前市盈率（TTM）约为21.41倍，市净率（LF）约为2.52倍，市销率（TTM）约为4.9倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.4亿元，同比下降6.29%，环比增长10.56%；归母净利润6172.39万元，同比增长23.08%，环比增长14.76%；扣非净利润5974.95万元，同比增长35.87%，环比增长15.68%。
资料显示，公司主要从事纳米级碳材料的研发、生产和销售，主要产品为碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料以及碳纳米管导电母粒，主要应用于锂电池、导电塑料等领域，并最终应用在新能源汽车、3C产品、储能电池等产品中，公司所处的行业为国家产业政策重点发展和扶持的新材料、新能源产业。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，碳纳米管导电浆料收入6.43亿元，占营业收入的99.44%；碳纳米管粉体收入336.08万元，占营业收入的0.52%。
2024年上半年，公司毛利率为36.74%，同比上升5.08个百分点；净利率为17.78%，较上年同期上升3.40个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.80%，同比上升6.68个百分点，环比上升4.35个百分点；净利率为18.07%，较上年同期上升4.05个百分点，较上一季度上升0.62个百分点。
分产品来看，碳纳米管导电浆料、碳纳米管粉体2024年上半年毛利率分别为36.64%、52.83%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.24%，较上年同期增长0.62个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.00%，较上年同期增长0.07个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5586.82万元，同比下降42.92%；筹资活动现金流净额-7643.27万元，同比减少2.43亿元；投资活动现金流净额-6.83亿元，上年同期为-2.97亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.17亿元，上年同期为-0.13亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为86.45%，净现比为48.37%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业39/45）；固定资产周转率为0.52次，上年同期为0.65次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业38/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.55次、1.87次。
2024年上半年，公司期间费用为1.07亿元，较上年同期增加391.85万元；期间费用率为16.58%，较上年同期上升0.46个百分点。其中，销售费用同比下降5.99%，管理费用同比增长21.23%，研发费用同比增长9.56%，财务费用同比下降43.35%。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内股份支付费用减少；管理费用的变动主要因为报告期内专业及管理人才增加，折旧费增加；财务费用的变动主要因为报告期内利息收入增加；研发费用的变动主要因为报告期内研发力度加大，研发投入上升。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少57.95%，占公司总资产比重下降15.31个百分点；交易性金融资产较上年末增加621.67%，占公司总资产比重上升8.88个百分点；固定资产较上年末增加28.31%，占公司总资产比重上升6.12个百分点；在建工程较上年末减少13.14%，占公司总资产比重下降2.47个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加57.84%，占公司总资产比重上升2.44个百分点，主要系银行长期借款增加；短期借款较上年末减少68.46%，占公司总资产比重下降1.81个百分点，主要系银行短期借款减少；应付票据较上年末减少63.15%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；应交税费较上年末减少49.15%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.42亿元，占净资产的8.81%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为43.23%，相比上年末下降0.54个百分点；有息资产负债率为25.05%，相比上年末上升0.66个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.65，速动比率为2.38。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的嘉实智能汽车股票型证券投资基金。在具体持股比例上，嘉实新能源新材料股票型证券投资基金、景顺长城新能源产业股票型证券投资基金、江西裕润立达股权投资管理有限公司-江西立达新材料产业创业投资中心(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.94万户，较一季度末增长了3293户，增幅20.47%；户均持股市值由一季度末的46.32万元下降至41.03万元，降幅为11.42%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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