中证智能财讯 泰尔股份（002347）8月21日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.82亿元，同比下降11.66%；归母净利润亏损991.55万元，上年同期盈利404.12万元；扣非净利润亏损2689.98万元，上年同期亏损1015.94万元；经营活动产生的现金流量净额为-3191.4万元，上年同期为-4546.4万元；报告期内，泰尔股份基本每股收益为-0.0196元，加权平均净资产收益率为-0.83%。
以8月20日收盘价计算，泰尔股份目前市盈率（TTM）约为-32.62倍，市净率（LF）约为1.56倍，市销率（TTM）约为1.77倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.37亿元，同比下降10.99%，环比下降3.66%；归母净利润-1150.03万元，同比下降938.00%，环比下降825.70%。
资料显示，公司是国内领先的高端装备和方案服务商，主要从事高端装备的研发、生产、销售和智慧运维服务，主要产品包括核心备件、核心设备、激光再制造服务、成套装备、总包服务和新能源业务等。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，核心备件收入1.80亿元，同比下降11.21%，占营业收入的37.27%；总包服务收入1.05亿元，同比增长31.30%，占营业收入的21.72%；核心设备收入0.73亿元，同比下降37.08%，占营业收入的15.22%。
2024年上半年，公司毛利率为21.16%，同比上升0.16个百分点；净利率为-1.31%，较上年同期下降2.29个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.09%，同比上升2.60个百分点，环比上升7.71个百分点；净利率为-3.88%，较上年同期下降5.14个百分点，较上一季度下降5.03个百分点。
分产品看，核心备件、总包服务、核心设备2024年上半年毛利率分别为20.68%、12.04%、19.38%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-0.83%，同比下降1.16个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-0.11%，较上年同期下降0.49个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3191.40万元，同比增加1355.00万元；筹资活动现金流净额152.22万元，同比减少413.18万元，主要系收到与筹资活动有关的现金减少所致；投资活动现金流净额-1057.62万元，上年同期为-3184.68万元，主要系购建固定资产支付的现金减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-457.03万元，上年同期为-1915.24万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为94.12%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业52/79）；固定资产周转率为1.94次，上年同期为2.36次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业13/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.71次、0.82次。
2024年上半年，公司期间费用为1.10亿元，较上年同期增加702.01万元；期间费用率为22.86%，较上年同期上升3.95个百分点。其中，销售费用同比下降12.72%，管理费用同比增长31.5%，研发费用同比下降8.75%，财务费用由去年同期的-44.96万元变为40.90万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加11.32%，占公司总资产比重上升2.38个百分点；应收票据较上年末减少30.32%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；货币资金较上年末减少9.00%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；预付款项较上年末增加62.00%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末减少17.49%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；应付票据较上年末增加9.83%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；短期借款较上年末减少17.33%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；应付职工薪酬较上年末减少17.78%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.88亿元，占净资产的41.2%，较上年末增加4958.86万元。其中，存货跌价准备为2726.02万元，计提比例为5.3%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.01%，相比上年末下降0.72个百分点；有息资产负债率为4.35%，相比上年末下降0.80个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.55，速动比率为1.14。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王鑫昆、吴慧、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金，取代了一季度末的林明桃、法国兴业银行、刘本利。在具体持股比例上，BARCLAYS BANK PLC、高盛公司有限责任公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年二季度末，公司股东总户数为4.55万户，较一季度末下降了1.69万户，降幅27.1%；户均持股市值由一季度末的4.16万元上升至4.18万元，增幅为0.62%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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