中证智能财讯 中炬高新（600872）8月9日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入26.18亿元，同比下降1.35%；归母净利润3.50亿元，同比扭亏；扣非净利润3.39亿元，同比增长14.53%；经营活动产生的现金流量净额为5.92亿元，同比增长28.71%；报告期内，中炬高新基本每股收益为0.447元，加权平均净资产收益率为7.43%。
公告称，公司营业收入变化主要由于受宏观经济复苏放缓、行业竞争格局加剧等影响，房地产收入和调味品收入略有减少。
以8月8日收盘价计算，中炬高新目前市盈率（TTM）约为4.44倍，市净率（LF）约为3.34倍，市销率（TTM）约为3.04倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.34亿元，同比下降11.96%，环比下降23.64%；归母净利润1.11亿元，同比增长106.95%，环比下降53.67%；扣非净利润1.03亿元，同比下降32.37%，环比下降56.56%。
半年报显示，公司所从事的业务包括调味食品、园区运营及城市开发等，核心业务是调味品板块。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，调味品收入24.41亿元，同比下降3.89%，占营业收入的93.24%；汽车、摩托车配件收入0.27亿元，同比增长74.61%，占营业收入的1.01%；房地产相关服务收入0.20亿元，同比下降3.65%，占营业收入的0.77%。
2024年上半年，公司毛利率为36.63%，同比上升4.68个百分点；净利率为14.72%，较上年同期上升68.23个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.17%，同比上升3.64个百分点，环比下降0.81个百分点；净利率为10.90%，较上年同期上升133.58个百分点，较上一季度下降6.73个百分点。
分产品看，调味品、汽车、摩托车配件、房地产相关服务2024年上半年毛利率分别为37.51%、25.76%、-1.77%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.43%，较上年同期增长70.50个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为7.18%，较上年同期增长57.10个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5.92亿元，同比增长28.71%；筹资活动现金流净额-5305.35万元，同比减少5151.36万元；投资活动现金流净额-5.28亿元，上年同期为-2.28亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.50亿元，上年同期为-14.67亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为116.25%，净现比为169.29%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.42次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业4/15）；固定资产周转率为1.38次，上年同期为1.63次（2023年上半年行业平均值为1.72次，公司位居同行业7/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为52.67次、1.04次。
2024年上半年，公司期间费用为5.51亿元，同比增长6964.29万元；期间费用率为21.04%，同比增长2.91个百分点。其中，销售费用同比增长25.5%，管理费用同比增长8.37%，研发费用同比下降6.19%，财务费用108.3万元，去年同期-258.07万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为美味鲜渠道改造、加大费用投入力度，促销费用同比增加影响；管理费用的变动主要因为薪酬支出以及咨询费用等支出增加；财务费用的变动主要因为公司本期利息收入减少及美味鲜票据贴现手续费支出增加影响；研发费用的变动主要因为美味鲜研发项目投入减少影响。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末增加23.05%，占公司总资产比重上升3.20个百分点；固定资产较上年末减少1.55%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；存货较上年末减少2.53%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；交易性金融资产较上年末增加63.15%，占公司总资产比重上升1.80个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加82.14%，占公司总资产比重上升3.99个百分点；短期借款较上年末增加160.00%，占公司总资产比重上升2.18个百分点；应付职工薪酬较上年末减少47.69%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；应付账款较上年末减少6.58%，占公司总资产比重下降0.92个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为15.77亿元，占净资产的33.92%，较上年末减少4098.47万元。其中，存货跌价准备为1928.64万元，计提比例为1.21%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为26.89%，相比上年末上升4.29个百分点；有息资产负债率为3.75%，相比上年末上升2.25个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.37，速动比率为1.46。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-大朴博盈证券投资集合资金信托计划，取代了一季度末的交银施罗德内需增长一年持有期混合型证券投资基金、交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中山火炬集团有限公司、中山润田投资有限公司、香港中央结算有限公司、中山火炬公有资产经营集团有限公司、上海鼎晖隽禺投资合伙企业(有限合伙)、嘉兴鼎晖桉邺股权投资合伙企业(有限合伙)、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金、唐拥武持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.5万户，较一季度末增长了1087户，增幅2.02%；户均持股市值由一季度末的38.43万元下降至32.30万元，降幅为15.95%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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