面临美国制裁压力，广和通忍痛1.5亿美元出售车载模组资产

21世纪经济报道记者 石恩泽 深圳报道

7月29日，物联网模组厂商广和通(300638.SZ)开盘20CM跌停。

这与前一日公司董事会审议通过的《关于出售部分资产及全资子公司股权的议案》有关。

公告显示，为应对当前国际市场环境的复杂变化，广和通将全资子公司深圳市锐凌无线技术有限公司（简称“锐凌无线”）车载前装无线通信模组业务，包括Rolling Wireless(H.K.)Limited的部分资产及负债及卢森堡锐凌100%的股权(以下统称“交易标的”)，以1.5亿美元的价格出售给EUROPASOLAR S.àr.l。

广和通此次忍痛出售锐凌无线源自去年的一个国际事件。2023年8月，美国国会众议院“美中战略竞争特别委员会”主席等人向美国联邦通信委员会(简称“FCC”)发出一封公开信函，请求FCC考虑将中国制造的蜂窝模组列入“受管制清单”。

锐凌无线的个别客户对此提出了担忧希望公司采取措施消除风险。基于上述情况，公司出售锐凌无线的境外车载前装无线通信模组业务，以避免出现大额商誉减值的风险，同时回笼资金，从而最大限度维护公司和股东的利益。

据了解，锐凌无线是广和通在2020年增资收购Sierra Wireless旗下的全球车载前装模组相关资产，当时交易对价为1.44亿美元（约为10亿人民币）。该项业务主要终端客户包括VW（大众集团）、PSA（标致雪铁龙集团）及FCA（菲亚特克莱斯勒汽车公司）等全球知名整车厂。

当时，市场十分看好广和通此次并购。理由是，锐凌无线与广和通另一家子公司广通远驰形成互补协同，尤其在海外产业链拓展方面。民生证券在研报中分析称，广通远驰为广和通国内车载运营主体，配套比亚迪、吉利、长安、长城等主机厂客户；而锐凌无线在2020年收购Sierra全球车载模组业务，产品已批量供应LG电子、马瑞利、松下等Tier1，以及大众、标致雪铁龙、菲亚特克莱斯勒等整车厂，有助于公司打开海外市场。因此，锐凌无线与广通远驰在客户资源导入、零部件采购和外协生产上，可实现“海内外双轮驱动”。

另据信达证券分析，收购有助于提升广和通在采购上的议价能力，“从供应链层面看，公司主营业务模组与锐凌无线主营业务所需的原材料重叠程度较高，收购完成后，公司可以对锐凌无线的采购渠道进行整合，提高车载业务在原材料采购环节的议价能力，降低采购成本，进一步优化公司整体车载业务的供应链管理。”

2022年11月15日，在广和通宣告完成收购的隔日，该则收购消息为公司创造了迄今为止的最高收盘价22.32元/股。

随着业绩并表，锐凌无线也为广和通2023年业绩带来了新增量。2023年，广和通营收和利润双双增长，主要受益于收购的锐凌无线并表，以及车载模块、通信模块的景气发展。

可以说，锐凌无线是一块极为优质的资产。单看锐凌车载无线通信模组业务2023年实现营收20.64亿元，占广和通营收超过1/4；净利润2.04亿元，占广和通净利润超过1/3。

此次承接锐凌无线的EUROPASOLAR S.àr.l为私募股权基金EuropaStar Fund LP新设立的SPV主体，是境外基金收购常见的交易结构。交易对手背后是新加坡的私募股权基金，在汽车领域有布局。LP主要为欧美的机构资金。

截至本公告日，《资产购买协议》约定的交割条件已经满足，交易各方已完成深圳市锐凌无线技术有限公司车载前装无线通信模组业务交割相关的股权变更、资产过户相关工作，本次交易已完成交割。

广和通表示，本次交易完成后，深圳市锐凌无线技术有限公司及其子公司不再从事车载前装无线通信模组业务，公司不再持有卢森堡锐凌股权，卢森堡锐凌及其下属子公司不再纳入公司合并报表范围。

截至29日收盘，广和通报12.12元/股，跌19.58%。

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