中证智能财讯 三星医疗（601567）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入114.63亿元，同比增长25.99%；归母净利润19.04亿元，同比增长100.79%；扣非净利润16.69亿元，同比增长57.66%；经营活动产生的现金流量净额为19.01亿元，同比增长55.52%；报告期内，三星医疗基本每股收益为1.35元，加权平均净资产收益率为18.51%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.5元（含税）。
以4月25日收盘价计算，三星医疗目前市盈率（TTM）约为25.33倍，市净率（LF）约为4.38倍，市销率（TTM）约为4.21倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，三星医疗近三年营业总收入复合增长率为17.35%，在配电设备行业已披露2023年数据的21家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为25.80%，排名3/21。
资料显示，公司主要从事智能配用电、医疗服务两个板块业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，智能配用电收入84.36亿元，同比增长23.90%，占营业收入的73.60%；医疗服务收入27.83亿元，同比增长34.73%，占营业收入的24.28%；融资租赁及咨询服务收入0.42亿元，同比下降35.77%，占营业收入的0.37%。
截至2023年末，公司员工总数为10732人，人均创收106.81万元，人均创利17.74万元，人均薪酬17.42万元，较上年同期分别变化-4.55%、52.13%、5.92%。
2023年，公司毛利率为33.99%，同比上升5.11个百分点；净利率为16.76%，较上年同期上升6.15个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.98%，同比上升4.54个百分点，环比下降3.61个百分点；净利率为13.50%，较上年同期上升2.21个百分点，较上一季度下降8.94个百分点。
分产品看，智能配用电、医疗服务、融资租赁及咨询服务2023年毛利率分别为34.12%、31.73%、100.00%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.92亿元，占总销售金额比例为10.40%，公司前五名供应商合计采购金额11.24亿元，占年度采购总额比例为14.81%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为18.51%，较上年同期增长8.19个百分点；公司2023年投入资本回报率为15.06%，较上年同期增长6.00个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为19.01亿元，同比增长55.52%；筹资活动现金流净额11.75亿元，同比增加23.97亿元；投资活动现金流净额-5.63亿元，上年同期为-1.71亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为18.96亿元，相比上年同期增长18.55%。
2023年，公司营业收入现金比为109.02%，净现比为99.87%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.61次，上年同期为0.59次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业14/25）；固定资产周转率为8.17次，上年同期为6.57次（2022年行业平均值为3.68次，公司位居同行业4/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.32次、2.99次。
2023年，公司期间费用为21.13亿元，较上年同期增加6.04亿元；期间费用率为18.44%，较上年同期上升1.85个百分点。其中，销售费用同比增长31.34%，管理费用同比增长45.67%，研发费用同比增长43.97%，财务费用由去年同期的-1485.25万元变为-883.79万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加85.93%，占公司总资产比重上升7.28个百分点；存货较上年末增加80.70%，占公司总资产比重上升4.03个百分点；应收账款较上年末增加5.25%，占公司总资产比重下降2.66个百分点；长期股权投资较上年末增加9.73%，占公司总资产比重下降2.35个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加1544.00%，占公司总资产比重上升10.54个百分点；合同负债较上年末增加342.12%，占公司总资产比重上升4.48个百分点；租赁负债较上年末增加74.13%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.78%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为32.57亿元，占净资产的29.59%，较上年末增加14.54亿元。其中，存货跌价准备为1224.02万元，计提比例为0.37%。
2023年全年，公司研发投入金额为4.71亿元，同比增长43.97%；研发投入占营业收入比例为4.11%，相比上年同期上升0.52个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为48.16%，相比上年末上升7.45个百分点；有息资产负债率为12.72%，相比上年末上升7.40个百分点。
2023年，公司流动比率为1.78，速动比率为1.31。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为奥克斯集团有限公司，占比32.41%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，华安安康灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.53万户，较三季度末下降了2667户，降幅14.82%；户均持股市值由三季度末的142.19万元上升至188.85万元，增幅为32.82%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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