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来源：长江商报
老牌IT厂商新华三将告别合资时代。
1月4日，紫光股份（000938.SZ）发布公告称，近日HPE向全资子公司紫光国际信息技术有限公司（以下简称“紫光国际”）发出了《关于行使卖出期权的通知》，HPE实体将向紫光国际出售其持有的新华三49%的股权。交易完成后，紫光国际将持有新华三100%的股权。
据悉，新华三起源于华为数据通信部，几经易主，目前被紫光股份和HPE分别持股51%和49%，是国内ICT行业巨头。该消息一出，1月5日，紫光股份收获涨停板，收报24.65元/股，总市值达705亿元。
业内人士认为，新华三作为国内信创产业重要供给方，本次股东问题得以解决后，将有助于紫光股份全面发力信创市场，国内市场空间有望持续打开。
另一方面，紫光股份盈利水平有望攀新高，2022年前三季度新华三实现营业收入367.19亿元、净利润30.43亿元。
新华三告别合资时代
根据最新公告，紫光股份全资子公司紫光国际将受让HPE持有的新华三49%的股权。交易完成后，紫光国际将持有新华三100%的股权。
出售价格将根据新华三在2022年4月30日前一年扣除非经常性损益后的税后利润的15倍来确定，支付方式为现金。根据合资条款，HPE预计将在30天内公布收购价格。
紫光股份称，此次交易将显著增强紫光股份旗下公司的产业协同效应，完善全产业链生态。同时，紫光股份盈利水平预期显著提高，净利润规模将迈入新台阶，进一步强化公司正向循环。
长江商报记者了解到，2016年5月，紫光股份的全资子公司紫光国际以25亿美元收购华三（H3C）51%股权，与美国HPE成立合资公司新华三集团。
彼时，紫光国际、HPE与新华三协议约定，双方合资3年之后，满6年之前，即2019年5月1日至2022年4月30日，HPE可向紫光国际出售持有的新华三全部或者部分股权。
但由于去年年中，紫光集团破产重组，导致收购无法进行，HPE的卖出行权期也得以被延长两次，至2022年12月31日。HPE对此也回应道，其与紫光股份协议中的看跌期权即将到期，由此推动了转让股权的决定。
HPE近期业绩不佳，对其而言，出售新华三股份将为其带来一笔额外资金。根据瑞银估计，HPE持有的新华三股权的税前价值为35亿至40亿美元。不过，HPE也表示，其与新华三的关系仍然很重要，未来还会与新华三进行商业业务上的合作往来。
收购后盈利水平有望大幅提升
目前，新华三为中国少数拥有完整企业IT解决方案的大型IT公司，业务涵盖网络、服务器、存储和云服务等。根据市场研究机构IDC的数据，2022年前三季度，新华三以36.6%的份额在中国企业网交换机市场位列第一；以15.7%的份额，在中国服务器市场位列第二。
据了解，新华三起源于华为数据通信部，最早是华为为了对抗思科，联手美国3Com成立的合资公司，专注于交换机和企业路由器市场。2006年，3Com出资8.82亿美元收购华为持有的华三49%股权，将华三变成全资子公司。2009年，惠普又以27亿美元收购3Com，华三成为惠普旗下企业。
而紫光股份成立于1999年，最初做的是扫描仪、排版系统、OCR文字识别软件等业务。自2016年5月收购新华三51%控股权后，紫光股份深入ICT领域、云服务、智慧城市及产业云场景化应用，持续强化自身产业化优势，成为中国ICT及云网领域的龙头企业。同期，新华三营收和利润规模也实现稳步提升，给紫光股份的业绩带来明显增长。
根据财报披露，2022年前三季度，紫光股份实现营业收入538.9亿元，同比增长13.16%；归母净利润16.4亿元，同比增长2.38%；扣非后归母净利润14.91亿元，同比增长11.35%。其中，核心子公司新华三实现营业收入367.19亿元、净利润30.43亿元，同比增长18.87%、12.99%。
此次收购新华三剩余49%股权，将大幅提升紫光股份归母净利润总额。公司将进一步聚焦主业，持续夯实数字化综合解决方案能力，助推数字经济转型。
2022年以来，在利好政策陆续落地与市场不断扩容的大背景下，数字经济概念持续火热，作为行业龙头的紫光股份股价也表现活跃，其股价在2022年10月11日至2023年1月5日以来的反弹中累计上涨近55.7%，总市值也回升至705亿元。
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