华测检测3.6亿收购加增资补短板 全球设150间实验室服务10万客户

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　　来源：长江商报

　　国内最大的民用综合性检测服务机构华测检测（300012.SZ）继续借助并购补短板。

　　11月8日晚间，华测检测发布公告称，拟以现金收购蔚思博检测技术（合肥）有限公司（以下简称“蔚思博”）100%股权，并向其增资，合计出资不低于3.6亿元获得其95%股权。

　　对于本次收购，华测检测称，蔚思博主要从事消费电子产品验证服务方面的检测，与多家全球知名的芯片设计公司、晶圆厂、封测厂建立了良好合作关系，具有较强市场竞争力。

　　长江商报记者发现，华测检测的业务覆盖食农及健康产品等多个领域，但在芯片半导体领域的能力并不突出。本次收购，有望补齐短板。

　　依托外延式并购，华测检测不断完善产业布局，公司财务状况较好。截至今年9月底，公司资产负债率仅为25.72%，继续处于低位。

　　近年来，华测检测经营业绩稳步增长。今年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利）6.63亿元，同比增长接近20%。过去五年，公司净利润同比增速持续超过20%。

　　再推外延并购加码产业布局

　　华测检测继续实施全球并购策略，不断完善产业布局，提升检测能力。

　　根据最新公告，华测检测拟以支付现金方式收购蔚思博100%股权，交易价格为1.6亿元—1.8亿元（以签署协议当日的美元兑换人民币汇率为准）。交易完成后，蔚思博将成为华测检测的全资子公司。

　　标的公司蔚思博成立于2019年11月20日，注册资本为1690.53万美元。

　　本次交易构成关联交易，原因是，标的公司股东之一万峻，系华测检测实际控制人万峰的兄弟，因此，其是华测检测的关联自然人。由于万峻先仅持有标的公司 2.2577%股权，本次收购涉及的关联交易金额预估约为285 万元，影响较小。

　　目前来看，蔚思博规模较小，经营业绩并不突出。根据披露的数据，2021年底、2020年6月底，标的公司总资产为2.08亿元、2.26亿元，净资产为641.42万元、9213.69万元。2021年及今年上半年，其实现的营业收入分别为6275.63万元、4484.05万元，对应的净利润为-2752.92万元、-1887.58万元。

　　针对标的公司亏损，华测检测在公告中解释称，目前，蔚思博处于投入期，且受到新冠疫情因素影响，截至今年6月底仍处于亏损状态。

　　至于为何要收购一家成立时间不长且亏损的公司，华测检测解释称，蔚思博系一家从事可靠性验证（RA）、静电防护能力测试（ESD）、失效分析（FA）、IC 电路修补（FIB）等消费电子产品验证服务的第三方检测公司，在合肥、上海等地均有实验室网络布局，拥有专业团队及尖端设备，在集成电路检测领域拥有深厚的技术积累，在行业内位居前列并具有较强的竞争优势。多年来致力于服务半导体产业链，且与多家全球知名的芯片设计公司、晶圆厂、封测厂建立了良好的合作关系，拥有广泛的优质客户资源。本次收购，就是为了拓展公司在半导体检测领域的发展。

　　根据财报，华测检测的检测服务能力虽然覆盖了芯片及半导体领域，但并不突出，公司提及该领域的内容极少。

　　本次交易并无明显高溢价。假设以上限1.8亿元计算，较其截至今年6月底的净资产增值不到一倍。

　　从公告内容来看，华测检测准备在集成电路领域重点发力。在收购蔚思博事项完成后，公司计划对其增资2亿元，主要用于偿还有息负债和补充运营资金。此外，公司拟设立员工持股平台，共同向蔚思博增资，员工持股平台持股比例不超过5%，用于激励蔚思博现任核心技术/管理人员。最终，华测检测对蔚思博的持股比不低于95%。

　　对于蔚思博未来的运营，华测检测称，通过资源导入、优势互补，将蔚思博发展壮大。

　　每年出具370万份检测报告

　　外延式并购，是企业迅速开拓市场、实现做大的有效途径。华测检测就是一家依靠并购扩张而迅速壮大的企业。

　　官网显示，华测检测成立于2003年，总部位于深圳。公司称，其是第三方检测与认证服务的开拓者和领先者，中国检测认证行业首家上市公司，为全球客户提供一站式测试、检验、认证、计量、审核、培训及技术服务，致力于在政府、企业和消费者之间传递信任，以“为品质生活传递信任”为使命，全面保障品质与安全，推动合规与创新，实现更健康、更安全、更环保的高质量发展。

　　长江商报记者发现，2009年上市后，华测检测寻求较大规模并购，黑龙江华测、华安检测、浙江方圆、复深蓝、灏图企业等多家企业相继被其收入囊中。

　　如2013年，华测检测通过其香港子公司以564万元价格收购了英国NB认证机构CEM INTERNATIONAL LTD 70%股权，进入无线通信测试领域。2014年，811万元收购大连华信理化检测中心，进入环保检测领域；352万新加坡元控制新加坡POLY NDT公司70%股权，进入船舶的无损检测领域；1300万元收购黑龙江华测检测技术公司，进军东北地区食品检测业务。

　　2016年，华测检测相继完成了对宁波唯质检测技术公司、镇江华测金太医学检验所、江阴华测职安门诊部、北京华测食农认证服务公司、华测电子认证公司、福建尚维测试、浙江盛诺检测技术公司的股权收购，一口气收购了7家公司。

　　据不完全统计，曾在2010年至2018年的8年间，华测检测累计收购了近90家公司。

　　通过系列外延式并购，华测检测逐步完成了产业布局。根据今年半年报，目前。公司业务按照行业可分为五大业务板块，服务能力已全面覆盖到纺织服装及鞋包、婴童玩具及轻工产品、电子电器、医药及医学、食品及农产品等相关行业及其供应链上下游产业的服务。

　　公司称，其已在全球90多个城市设立150多间实验室、260 多个服务网络，公司及分子公司每年出具 370万份具有公信力的检测认证报告，服务客户 10 万多家。

　　从2017年开始，华测检测的经营业绩变为稳步增长。数据显示，2017年至2021年，公司实现的营业收入分别为21.18亿元、26.81亿元、31.83亿元、35.68亿元、43.29亿元，持续增长。同期，公司实现的净利润为1.34亿元、2.70亿元、4.76亿元、5.78亿元、7.46亿元，同比增长幅度为31.87%、101.63%、76.45%、21.25%、29.19%，同比增速均超过20%。

　　今年前三季度，公司实现的营业收入、净利润分别为36.15亿元、6.63亿元，双双继续保持两位数增长。

　　值得一提的是，尽管华测检测采取了激进的并购扩张策略，但公司财务运营仍然稳健。截至今年9月底，公司资产负债率为25.72%，较年初下降3.91个百分点。多年来，公司资产负债率保持在30%左右。

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