医美消费复苏 两大龙头Q3医美板块营收双双创新高

《科创板日报》10月26日（记者 金小莫）进入2022年Q3，受疫情因素影响而被压抑的医美消费需求正被释放。25日晚间，两大医美龙头公司华东医药（000963.SZ）、爱美客（300896.SZ）披露三季报显示，二者营收均创下历史同期最高水平。

其中，华东医药医美板块增速强劲，同比增长113.7 %（剔除华东宁波），实现营业收入13.7亿元（剔除内部抵消因素）；爱美客的营收增速不及华东医药，同比增长45.58%，共实现营收14.89亿元。

另值得一提的是，据三季报，爱美客于报告期内的销售费用率为8.98%，系历史同期最低。同时，爱美客的毛利率高达94.61%，系历史同期最高水平，净利率为66.60%。

“少女针”单季销售逾1亿元

就华东医药国内市场，截至目前，公司仅有“少女针”伊妍仕这一款医美产品已获批上市，后者于2021年8月底在中国正式开售。

据华东医药向《科创板日报》记者提供的数据，截至2022年9月底，其“少女针”共实现营业收入4.4亿元。结合半年报披露数据，彼时，华东医药称，“少女针”在国内共销售了2.71亿元。据此计算，2022年Q3单季度，“少女针”在国内的销售额为1.69亿元。

“伊妍仕销售收入较第二季度明显提升。目前，中国市场已成为伊妍仕产品全球第一大市场。”华东医药方面表示。

华东医药另一重要的医美市场在海外：其全资子公司英国Sinclair作为企业全球医美运营主体，前三季度实现合并营业收入9537万英镑（约7.9亿元人民币），同比增长79.7%。

结合国内、国外两大市场来看，截至2022年Q3，华东医药医美板块实现营业收入13.7亿元（剔除内部抵消因素），创历史同期最高水平，同比增长113.7 %（剔除华东宁波）。

另据三季报，截至2022年Q3，华东医药共实现营业收入278.6亿元、扣非归母净利润19.0亿元，分别同比增长11.2%、9.3%（剔除华东宁波计算）。

爱美客Q3环比增速恢复至正常水平

相较于华东医药的单品种作战，爱美客共有7款产品已拿证上市，分别为逸美、宝尼达、爱芙莱、嗨体、逸美1+1、紧恋、濡白天使。据三季报，截至2022年Q3，爱美客共营收14.89亿元，扣非归母净利润9.65亿元，双双创下历史同期新高，分别同比增长45.58%、44.06%。

从单季水平来看，爱美客于2022年Q3实现营收6.05亿元，同比增长55.15%、环比增长33.1%。若对比2022年各季度的营收情况，33.1%的环比增速是三个季度中的最快增速；若再拉长时间线来看，从2020年至今的共11个单季度中，55.15%的同比增速、33.1%的环比增速也处于较高水平。总体来看，爱美客似乎已逐渐走出疫情影响。

另值得一提的是，据三季报，爱美客于报告期内的销售费用率为8.98%，不仅是历史同期最低水平，也是各报告期最低水平。同时，爱美客的毛利率高达94.61%，系历史同期最高水平，净利率为66.60%。

葛兰持续加仓华东医药

从持股方来看，机构更偏爱华东医药。截至2022年9月底，华东医药机构持股数量合计为12.30亿股，机构持股比例为70.31%；爱美客机构持股数量合计为2655万股，机构持股比例为29.98%。

股东结构方面，华东医药的三季报也出现了诸多重要变化。由葛兰管理的中欧基金成为持有华东医药股份数量最多的公募基金，合计持股数量达5414.35万股，持股比例为3.1%；私募大佬邓晓峰则减持了华东医药133万股，减持比例为0.08%。

其中，由葛兰管理的“中欧医疗健康混合型证券投资基金”持股数量上升至4527.19万股，持股比例达2.59%，已跃升至华东医药第四大股东；另一支由葛兰管理的“中欧医疗创新股票型证券投资基金”以 887.16万股持仓位列第八大股东。

爱美客方面，据三季报，招商国证生物医药指数分级证券投资基金、广发医疗保健股票型证券投资基金、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金增持了爱美客，增持量分别为23万股、33万股、23万股，增持比例分别为：1.19%、1.22%、1.00%。

另外，交银施罗德阿尔法核心混合型证券投资基金新近成为爱美高十大流通股股东，持股115万股，持股比例为1.30%。

华东医药和爱美客的股东户数进一步减少。截至9月30日，华东医药股东人数为83815户，比半年报披露数减少12.8%；爱美客股东人数为33204户，较半年报披露数减少10.96%。

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