【深度】2022年中美床垫行业发展对比分析(附发展差异剖析)|床垫_新浪财经

转自：前瞻产业研究院

行业主要上市公司：泰普尔-丝涟(TPX);睡眠号码(SNBR);梦百合(603313);喜临门(603008);顾家家居(603816);慕思股份(001323);美克家居(600337);敏华控股(01999);自然科技(834927)等

本文核心数据：全球床垫消费规模;中美床垫出货量;中美床垫产值

中美床垫行业发展对比

1、中美床垫行业供给对比：中国已取代美国成为床垫主要生产国

——美国床垫供给情况

根据美国权威家具杂志《今日家具》(Furniture Today)的报告，自2017年以来，美国床垫行业出货量价值逐年下降。2019年，美国床垫的整体市场出货量价值略有下降，约81亿美元左右。2020年，美国床垫出货量扭转跌势，同比增长9.3%，达到约89亿美元。总体而言，美国床垫行业在过去一年的发展势头良好，并且得益于疫情的影响，许多消费者的消费对象也从旅游转向了家居消费，而床垫自然成为了热门产品。2021年全美床垫出货量保持增长趋势。

从增长分布来看，2020年全美床垫TOP15品牌中，TOP3头部品牌——丝涟、泰普尔和席梦思的平均增长率达到8.9%，TOP10品牌的平均增长率为3.2%，TOP15品牌的平均增长率为2.2%。美国国内床垫行业的平均增长为7.0%。可见，美国床垫行业的头部集中化趋势依然在增强。

注：上述数据统计时间范围为2019-2020年。

根据今日家居的统计，2020年全美床垫出货量中，TOP15品牌总计占比66.7%，其中丝涟占比14.7%，泰普尔占比12.3%，席梦思占比9.7%，舒达占比8.7%。

注：上述数据统计截止时间为2020年。

——中国床垫供给情况

整体来看，中国床垫行业供给充足，行业产值不断提升。据CSIL数据显示，2010-2018年，中国床垫产值从43.34亿美元增长至99.07亿美元，复合增长率达11.98%。我国床垫产量占全球的34%，为全球第一大床垫生产国。2019年，我国床垫总产值约93亿美元。2020年，我国床垫总产值持续小幅下滑至约91亿美元。前瞻初步估算，到2021年，我国床垫总产值回升至约105亿美元。

2019-2021年我国床垫行业代表性企业床垫产量总体呈上升趋势。2021年喜临门床垫产量458.68万件，同比增长29.27%;梦百合床垫产量695.34万件，同比增长4.99%;顾家家居床垫产量137.44万件，同比增长44.31%;慕斯股份床垫产量153.92万件，同比增长43.46%。综合来看，2021年梦百合床垫产量在上述四家代表性企业中最大，喜临门床垫产量增速最快。

2、中美床垫需求对比：中国床垫消费市场增速较高

——中美床垫消费规模

根据CSIL统计，美国、中国、印度、巴西、德国和英国为全球主要的床垫消费市场，2020年合计消费规模达209.01亿美元，约占全球主要国家床垫市场消费总规模的72.07%。其中，2020年中国床垫行业消费规模为85.4亿美元，是全球第二大的消费国。此外，2010年至2020年，中国床垫行业消费规模的年均复合增长率达到6.15%，高于其他国家床垫消费市场的增速。

注：上述数据统计截止时间为2020年。

根据CSIL的统计，2020年全球主要国家床垫市场消费规模290亿美元，占全球软体家具消费规模的43.15%;2020年我国床垫行业消费规模85.40亿美元，占中国软体家具消费规模的45.43%，床垫在软体家具消费中占有较大份额。前瞻初步估算，2021年我国床垫市场消费规模达90.52亿美元。

注：2021年数据为前瞻估算值。

根据今日家居的统计，2020年全美床垫销售量中，TOP15品牌总计占比57.6%，其中丝涟占比12.7%，泰普尔占比10.6%，席梦思占比8.4%，舒达占比7.5%，与出货量排名基本一致。

根据床垫市场规模及各企业营收数据测算，2021年，中国床垫行业喜临门的市场份额约为6%左右，顾家家居和慕思股份的市场份额均为5%左右，梦百合在1%左右。

注：考虑到梦百合大部分营业收入来自境外收入，故梦百合的市场份额是由其床垫业务营业收入和境内外比例经过调整后计算得出，仅供参考。

——中美床垫发展趋势

从中国市场来看，我国床垫行业市场将呈现三大趋势：市场集中度提高、龙头竞争加剧以及渠道建设成为核心竞争优势。

随着我国国民收入的提高和消费观念的变化，人们对床垫的偏好需求也在不断变化。我国床垫企业正在经历由制造本位向客户本位的转变，在这一过程中，能够以市场为导向，准确把握客户需求的企业势必将引领床垫市场的消费潮流。

具体而言，大众对床垫的消费偏好有以下趋势：

根据CSIL统计，美国、中国、印度、巴西、德国和英国为全球主要的床垫消费市场。目前美国市场是全球最大的床垫消费市场，市场容量趋于稳定。从美国市场来看，床垫行业将出现如下发展趋势：

3、中美床垫行业发展对比总结

综合来看，中国床垫行业发展潜力更大。从供给角度来说，中国床垫在生产规模上已超越美国，并在全球占据优势地位。从需求角度来说，一方面，中国庞大的人口基数决定了床垫消费市场规模较大。另一方面，中国床垫的渗透率低于发达国家，因此仍有广阔的市场空间。

同时，我国床垫行业产业集中度低，区域品牌林立，中小企业占据主导地位。小型企业产品多集中于国内低端市场，产品同质化现象较为严重;具有品牌影响力、渠道优势和规模效应的大型企业则主要定位于中高端市场。对标海外成熟市场竞争格局，我国床垫龙头企业市场份额仍有较大的增长空间，未来随着龙头企业在品牌营销及渠道建设方面进一步发展，行业竞争格局有望持续优化。

中美床垫行业发展差异剖析

中美床垫行业发展存在差异的根本原因在于两国床垫行业在发展历程、专利技术、销售渠道等方面存在较大差异，具体分析如下：

1、发展历程：美国起步早，中国发展速度快

从1870年席梦思成立，美国床垫行业已经历150余年的发展，目前进入成熟期，行业走出了席梦思、舒达、丝涟、泰普尔、Sleep Number等国际知名床垫品牌。美国的现代床垫行业起步早，由于美国对睡眠文化较为重视，床垫的更新周期相对较短，因此目前美国市场是全球最大的床垫消费市场，目前市场容量趋于稳定。回顾美国床垫发展历程，可以分为起步期、快速发展时期和成熟期三个阶段。

从中国市场来看，床垫对中国床具来说是舶来品，因为在很长一段时间内，炕、棕榈、绷子、木板等硬床占据着中国民用床垫市场的主流。随着消费市场的全球一体化，中国床垫市场的产品种类也丰富起来，在国外流行的弹簧、乳胶等软床垫开始出现。随着我国人民生活水平的日益提高，床垫的卫生、舒适、美观、耐用以及价格合理正在成为消费者选购的基本标准，在睡眠问题日益重要的今天，健康睡眠逐渐成为人们选购床垫的重要参考指标。目前，智能床垫也应运而生。

2、专利技术：中国专利数量更多

目前，中国是全球床垫第一大技术来源国，中国床垫专利申请量占全球床垫专利总申请量的54.17%。美国床垫专利申请量位居第二，占全球床垫专利总申请量的20.31%。

从趋势上看，2010-2013年，中美国床垫专利申请数量均保持较为平稳的增长水平，但是在2014年后中国床垫专利申请数量增长势头强劲，大大拉开了与美国之间的差距。2021年，中国床垫专利申请量为4089项，美国床垫专利申请量下降至209项。

统计说明：①按每件申请显示一个公开文本的去重规则进行统计，并选择公开日最新的文本计算。②按照专利优先权国家进行统计，若无优先权，则按照受理局国家计算。如果有多个优先权国家，则按照最早优先权国家计算。

3、销售渠道：美国床垫市场消费场景丰富

中国消费者线下购买床垫普遍前往卖场各品牌的独立专卖店(如喜临门专卖店)，而美国销售渠道结构大有不同，既有床垫(bedding)专卖店，如Mattress Firm、Sleep Number，也有折扣类的百货商店如沃尔玛、塔吉特，以及生活方式家具店如宜家、威廉姆斯·索诺玛，Crate&Barrel。制造商的品牌专卖店如爱室丽、La-Z-Boy，租赁商店如Rent-A-Center，也有传统家具店，如Rooms to Go，伯克希尔·哈撒韦旗下家具店等等。此外DTC渠道(Direct-to-Consumer，主要是线上电商渠道)也开始崛起，并且发展异常迅猛，以Wayfair和亚马逊、Casper等为代表。根据FurnitureToday今日家居的统计，在《2021全美Top25家具和床垫零售商排行榜》中，作为典型DTC渠道的Wayfair，首次代替爱室丽家居，成为家具和寝具领域的第一大渠道。

上述销售渠道下，床垫品牌制造商无须耗费精力运营终端门店(这一点与我国有很大区别)。以泰普尔丝涟为例，2021年公司北美市场出货额为40.79亿美元，其中批发渠道占比87.86%，而直销渠道仅占12.14%(包含自营门店、电商、电话销售等)。龙头品牌的精力更加聚焦生产、研发、品牌营销等后端环节，因而更容易形成规模化优势

综合来看，我国喜临门等需要同时聚焦产品生产、品牌营销、终端渠道运营，从而过去行业集中进程较慢。伴随国人对床垫消费属性的逐渐认知，以及龙头品牌逐渐跑通产品-渠道-品牌的正向循环，坚定看好国内市场加速集中，且龙头自有的专卖店体系抵御风险能力更强。