国内跟踪支架龙头中信博：营收规模快速增长，全球化布局优势显现|中信_新浪财经

近日，中信博发布半年报，今年上半年，公司营收为14.37亿元，同比增长37.56%；不过，由于钢材等原材料成本较高，导致出现了小幅亏损。

作为国内跟踪支架龙头的中信博，近年来营收规模持续扩大，与此同时，公司的品牌影响力也在不断提升。更值得关注的是，公司正持续强化研发能力，不断推出高性能产品；此外，公司还在不断延伸产业链，进一步提升其竞争力。

国内跟踪支架龙头：规模持续扩大，品牌效应显现

中信博成立于2009年，2012年左右开始进入太阳能光伏支架行业，主要产品为固定支架，并对跟踪支架产品不断进行研发投入。2015年公司进军海外市场，进入快速发展阶段，业务规模快速增长，产品类型不断丰富，研发技术水平也不断提高；2020年在科创板上市。目前，公司已成长为世界前列的光伏跟踪支架、固定支架及BIPV系统制造商和解决方案提供商。

近年来，中信博营收规模持续提升。2016年-2020年，公司营收年复合增长率达42%。2021年受集中式光伏电站安装延迟等影响，业绩出现了下滑。但今年上半年，公司营收再次创下同期历史新高。

据中信博财报，截至今年6月底，公司在手订单约18.60亿元，其中支架业务模块约16.64亿元，BIPV业务模块约1.54亿元。

在营收规模不断增长的同时，公司的产品结构也在优化。自2018年起，公司跟踪支架跟踪营收占比50.1%，首度超越传统固定支架，成为公司第一大主营业务。

在盈利能力方面，公司2022年半年度主营业务综合毛利11.70%，其中第二季度主营业务综合毛利率13.97%，环比一季度提升5.66个百分点。主要是由于二季度钢材价格呈稳中向下趋势，相比一季度原材料成本有所下降。同时，公司产业链垂直一体化策略初见成效，镀锌环节等部分自产，也有助于企业逐步降本。中信博表示，随着原材料价格的回稳，垂直一体化程度的不断推进，预期主营业务毛利将逐步改善。

更值得关注的是，经过多年拓展，公司品牌影响力正不断提升。截至今年6月底，公司产品已累计销往全球40余个国家和地区，成功交付案例近1400个，累计出货44GW,拥有国内外众多优质客户资源，在国内外与大多光伏领域知名公司建立了良好的合作关系。

同时，公司依托深厚的研发技术实力及企业综合实力，公司及主要产品已通过CE、UL、TÜV、B&V可融资、Intertek等多项权威国际认证，优质的海内外客户资源及多项权威认证，大幅提升了公司的品牌影响力。

研发实力不断增强，一体化优势凸显

营收规模的持续扩大和品牌效应的显现，与中信博持续强化研发投入，增加研发实力有关。今年上半年，公司研发投入为5033.64万元，研发投入占营收的比重为3.50%。近三年来（2019年-2021年），公司研发费用合计高达3.15亿元。

2021年9月，公司风洞实验室在江苏昆山总部落成，标志着中信博成为全球首家拥有风洞实验室的光伏企业。目前，公司拥有江苏省太阳能智能跟踪及支架工程技术研究中心、苏州市太阳能跟踪系统成套设备重点实验室、江苏省企业技术中心、光伏跟踪器TMP实验室等。截至今年6月底，公司共拥有368项专利（其中发明专利39项、实用新型专利272项、外观设计专利18项）及39项软件著作权。

研发实力的不断增强，使得公司可以推出性能更优越的产品。以公司于今年8月最新推出的全新一代1P双排多点平行驱动跟踪系统产品“天双”为例，该产品系全球首家1P多点平行驱动+联动组合的跟踪系统产品，安全运行风速可达22m/s，减少大风保护启动频次，有效发电时间更长。同时，天双跟踪系统拓展更灵活，优化场地布局，可实现相同面积更高装机容量，并可减少20%立柱安装数量，降低系统整体成本。

上海证券研报称，中信博跟踪支架产品与NEXTracker、Soltec等海外龙头对比，在大风保护、跟踪范围、坡度适应性等关键参数上均保持前列或同等水平。

除了强化研发实力外，中信博还不断延伸产业链，持续降低产品成本和提升产品质量。目前，公司除拥有常州、繁昌、印度生产基地的结构件产能外，公司还在繁昌投资建设了年产能30万吨的镀锌生产线，该生产线可有效降低公司镀锌环节对外部供应链的依赖，提高公司产品镀锌质量。

此外，公司还加大跟踪支架部分外购部件的自主研发生产，在控制箱、回转装置等环节的自主研发生产比例不断增大。

市场需求规模持续提升，全球化布局优势不断凸显

光伏支架用于固定光伏组件，同时保护光伏组件免受大风等因素破坏，属于光伏系统中基础但重要的部件。光伏支架主要分为固定支架和跟踪支架，跟踪支架主动追踪太阳，发电收益更高。

跟踪支架初始投资成本和运维成本高于固定支架，但可以获得更高的发电量，从而使得光伏电站的度电成本更低。以主流的平单轴为例，采用平单轴跟踪支架，相比固定支架而言，系统成本增加7-10%，发电量增益最多可达25%，可有效降低度电成本。

据BNEF，2020年全球跟踪支架出货量47.5GW（与WoodMackenzie44.38GW略有出入），不考虑美国市场为享受投资税抵免政策而提前锁定（会在未来安装）的11.7GW，则2020年全球跟踪支架实际安装量约35.8GW。

中信证券研报称，全球跟踪支架对固定支架的替代已经成为趋势，预计2021-2023年全球跟踪支架占光伏装机量比例将为25%、33%、36%。随着国内平价时代的到来，特高压电网投运解决消纳能力，国内跟踪支架厂商技术逐渐成熟，国内跟踪支架渗透率也将逐步提升，预计2021-2023年国内跟踪支架占光伏装机量比例将为7%、10%、15%。预计2025年全球跟踪支架市场规模将超过120亿美元，增长空间超3倍。

目前，全球前十大跟踪支架企业中，国内仅中信博与天合（全资控股NClave）。中信博是国内唯一一家进入全球前五的跟踪支架企业。

而作为国内跟踪支架龙头的中信博，正持续强化核心竞争力。在产能方面，

目前，公司拥有国内常州、繁昌生产基地，国外印度生产基地，拥有国内外共计12.2GW设计产能。在全球化布局方面，公司已在香港、日本、美国、印度，巴西，智利，沙特阿拉伯、智利等地设立子公司，并在西班牙、墨西哥、越南、澳大利亚、阿联酋、阿根廷等地区设置了分支机构或服务中心，同时不断开拓海外供应链体系。市场布局涵盖欧洲、亚洲、北美洲、南美洲、澳洲、拉美、中东等区域，实现对全球光伏核心区域覆盖。

上海证券研报称，相比海外龙头，中信博在性价比上具有优势，而且正在通过扩产和一体化延伸不断强化性价比优势，产品上通过多年高研发投入已经基本追平海外龙头。作为国产跟踪支架企业，中信博在品牌、可融资性、全球化渠道上相比海外龙头略有落后，但差距在快速缩小。

随着全球竞争充分以及中信博自身品牌和渠道的建设，未来中信博销售单价将逐渐与海外龙头收敛，届时凭借完善的自有产能带来的成本优势，中信博的竞争力和盈利能力将进一步增强！