坚持看多美股!小摩策略师列出十大看涨理由

坚持看多美股!小摩策略师列出十大看涨理由
2022年08月09日 16:50 富途牛牛

华尔街近期被仍被衰退言论主导,但摩根大通首席策略师米斯拉夫·马特伊卡(Mislav Matejka)周一发布报告表示仍然看多股市。

周一,纽约联储调查显示,7月美国消费者对未来一年的通胀增速预期从6月的6.78%降至6.22%,为今年2月以来的最低点,创通胀预期环比最大降幅。消费者对未来三年通胀率的预期降至3.18%,创去年4月以来新低。然而,面对上周五强劲的就业报告,摩根大通、Evercore ISI和LH Meyer的经济学家认为美国今年有可能更大幅度加息,花旗甚至预计美联储9月份可能加息整整1个百分点。

可以说,华尔街近期仍被衰退言论主导。摩根士丹利的迈克威尔逊(Mike Wilson)团队将现在的美股反弹称为「熊市反弹」。他表示,虽然他认为通胀已经见顶,「甚至可能会比市场目前预期的下降速度更快」,但这对股市来说仍然不是好兆头,9月开始可能出现新一轮下跌。但摩根大通首席策略师米斯拉夫·马特伊卡(Mislav Matejka)仍然表示看多股市。

Matejka在周一给客户的一份新研究报告中表示:「我们认为,随着股市开始进入年尾阶段,股票的风险回报将提升。事实上,我们认为我们已经进入了疲软的经济数据都被市场视为好消息良好的阶段,这或许会导致美联储政策转向,而且经济活动放缓可能被证实实际上并没有人们担心的那么严重。」

小摩策略师Matejka列出了他看涨股市的十大理由:

  1. 无论是绝对值还是与固定收益相比,估值都具有吸引力。

  2. 机构投资者的现金水平上升,以及开始投入资金的意愿不断提升。

  3. 目前投资者情绪过于悲观(通常被视为股票的看涨指标)。

  4. 美联储的鹰派态度可能已经见顶。

  5. 美元今年可能已见顶。

  6. 经济放缓并未显示出严重衰退的迹象。

  7. 高收入消费者保持弹性。

  8. 华尔街的盈利预测不太可能大幅下调。

  9. 新冠疫情期间建立的超额储蓄仍在为消费者支出提供缓冲。

  10. 全球经济不太可能出现同步下滑。

其他大行怎么看?

Matejka的观点并没有被他的几个知名同行所认同。摩根士丹利策略师迈克威尔逊(Mike Wilson)认为,从企业盈利增长放缓到利率上升再到通胀加剧的整体情况已经就绪,标普500指数将在秋季某个时候突破6月的低点,从当前水平下跌至少8%。威尔逊继续建议投资者进入更具防御性的市场领域,并不反对持有比平时更多的现金。根据威尔逊的说法,如果抛售潮发生,投资者或可以见证2023年新牛市的开始。

高盛策略师大卫科斯汀(David Kostin)对标普500企业2023年的盈利预测进行了保守的预估。科斯汀预计标普500指数2023年每股收益将仅仅增长3%(此前预期为6%),低于分析师预测的7%,向下修正反映了 科斯汀对公司持续投入成本压力的看法。他将67家公司列为「易受利润下调」影响的公司,其中包括$T-Mobile US(TMUS.US)$$洛克希德马丁(LMT.US)$$霍尼韦尔(HON.US)$$艺电(EA.US)$$百胜餐饮(YUM.US)$等家喻户晓的公司及品牌。

鉴于我们的经济学家高于共识的通胀预测、更高实际收益率的前景,以及自中期以来金融状况有所缓解的股价飙升对美联储政策的限制,我们预计标普500指数到年底的上涨空间有限。

编辑/irisz

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