瑞银发表报告,指即使香港和内地年底通关,相信旅客消费复苏可见度仍未确定,并料香港零售销售于2025年才可回复至2019年水平,惟较2018年高峰期仍低出约11%。
该行估算,九龙仓置业(1997.HK)疫情下向其零售租户提供规模6.6亿港元租金减免,料该优惠将于未来两至三年时间内摊销;该行预料,集团在2021年2024年股盈复合年增长率仅2%,该行对其2023至2024年盈测较市场低12%至13%。
瑞银认为市场未考虑即使年底香港与内地逐步通关,内地旅客消费开支复苏仍疲弱;今年下半年利率或加快上升,致利息开支增加,由于最少三分之一家庭仍需就房屋按揭供款,料对本地非必需品消费构成压力。该行降其2023及2024年每股盈测分别11%及9%,目标价相应由41港元削至30.2港元,并将其评级“中性”下调至“沽售”。
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