【今日策略】经济预期上修，行情仍在可为期_新浪财经

经济预期上修，行情仍在可为期

上周五沪深两市指数早盘小幅高开，随后逐波上行，中小创延续大涨，截止收盘，沪指涨0.89%，深成指涨1.37%，创业板指涨2.33%。行业板块方面新能源、家电和国防军工等板块领涨，煤炭、地产和建筑等板块领跌。北上资金净流入约97亿。

在前期市场下跌的过程当中，市场对海外局势、货币紧缩、国内经济下行、疫情风险等均已经有了充分的认知，悲观的预期打在了股票价格暴跌的过程中。往后看，A股估值处在偏低水平，基本面开始向上逐步改善，经济预期好转，加之投资者对风险的认识和担忧下降，A股仍处在可为期。

风格重回成长，投资重点在科技与核心资产股票。1-4月市场担忧系统性风险，投资者以业绩确定性应对宏观环境的不确定。5月以来，宏观经济与系统性风险预期趋于稳定，因此对业绩确定性的偏好下降，传统稳增长板块的预期回报降低。边际资金决定风格，高风险偏好的投资人主导行情，投资风格重新回到具有长期可持续、盈利高增长的成长板块。下一个阶段，我们认为有两大投资主题有望继续走出超额，一类是存量经济下竞争优势扩大，并且股价已经历充分调整的核心资产股票；另一类则是转型背景下新能源、数字经济、自主可控等科技新经济成长股。

行业与投资主题：成长领旗，消费助攻。经济预期上修，风险评价下降，风险偏好上升，布局科技成长与核心资产股票。推荐：1）高景气成长板块：电动车/光伏/风电/军工/计算机信创/数字产业/CXO；2）困境反转：白酒/酒店/汽车零部件/生猪；3）港股科技龙头。此外，个股活跃度提升，关注汽车智能化/充换电/新材料/虚拟现实/国企改革等投资主题。

内容选自国泰君安证券研究所《朝闻道》

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