上市后业绩大变脸!普蕊斯预计2022上半年扣非净利润降三成 员工薪酬约为同行五折,每年三成人员离职

上市后业绩大变脸!普蕊斯预计2022上半年扣非净利润降三成 员工薪酬约为同行五折,每年三成人员离职
2022年05月18日 09:47 全景网

  5月17日,普蕊斯(上海)医药科技开发股份有限公司(下称“普蕊斯”,股票代码“301257”)在深交所创业板上市,开盘报71元,涨幅为51.71%。截至收盘,普蕊斯股价为74.64元,涨幅为59.49%。

  作为一家提供临床试验现场管理服务的SMO企业,普蕊斯在招股书中对标企业均为药明康德泰格医药、诺思格等综合性CRO公司,其业务规模、经营业绩却远低于同行业水平。薄弱的经营业绩以及单一的业务模式是否能够支撑起“昂贵”的股价,不免让人质疑。

  上市后业绩大变脸 两次公告间隔半月,预计利润同比减少三成

  普蕊斯是一家提供临床试验现场管理服务的SMO企业,公司主营业务为向国内外制药公司、医疗器械公司及部分健康相关产品的临床研究开发提供SMO服务。

  财务数据显示,2019年至2021年,公司营业收入分别为3.03亿元、3.35亿元、5.03亿元,净利润分别为5235.59万元、3531.65万元、5776.90万元,公司主营业务毛利率分别为32.88%、29.12%及26.08%,呈大幅下滑趋势。

  根据公司5月16日披露的上市公告书显示,2022年1-3月,公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为848.49万元,较上年同期下降13.40%。

  而这一数据却与公司上市前最新披露的招股书差距颇多。4月29日,普蕊斯在招股书中提到,公司预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1100万元至1300万元,同比增长12.27%至32.68%。两次公告中间仅隔了半个月时间,难免有美化财务数据的嫌疑。

  在最新的公告中,普蕊斯对于2022上半年的业绩也进行测算。公司预计2022年1-6月实现营业收入2.53亿元至2.82亿元,同比增长12.62%至25.53%;预计实现归属于母公司股东的净利润2000万元至2240万元,同比减少34.64%至18.05%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1820万元至2030万元,同比减少33.27%至25.57%。

  普蕊斯在公告中解释道,2022年初以来,由于新冠肺炎疫情在全国各地的反复,对医疗机构的正常运营与临床试验开展造成一定困难,同时公司主要经营办公地址位于上海,公司当地员工均被实施居家隔离,影响了公司正常业务活动的开展。因此,前述新冠肺炎疫情的相关情况均对公司主要从事的SMO业务的开展产生了一定程度的不利影响,从而影响公司的经营业绩情况。

  SMO公司的收入高度依赖于医药和医疗器械企业的研发投入,特别是临床环节的投入。随着2022年新一轮新冠疫情的爆发,对医疗机构的正常运营与临床试验项目的开展造成了干扰,普蕊斯的业务模式单一,抗风险能力低,由此对经营造成不利影响。

  普蕊斯人员流动大薪酬约为同行五折 业务含金量远不及同行业公司

  SMO即临床试验现场管理服务,主要是派遣临床研究协调员(CRC)到临床试验现场,在主要研究者的指导下工作,支持日常非临床工作。而药明康德、泰格医药等公司所从事的CRO为即合同研究组织。CRO主要是派遣临床研究检查员(CRA)对临床试验全过程进行组织管理、督促检测研究者的临床试验工作。简单来说,CRO主要协助申办者,职责是监查、质量控制,SMO主要协助研究者,职责是处理各项非医学判断性质的事务,一般CRO企业也同样可以从事SMO业务。

  普蕊斯所从事的SMO行业属于劳动力密集型行业,对于CRC的要求主要集中在专业知识储备、有较强的人际沟通能力、环境适应能力、数据处理能力等。而在CRO行业中,对于CRA的专业能力要求则更高。

  公司在招股书中也说明了这一点。从员工薪酬来看,普蕊斯的员工薪酬低于同行业的其他公司。普蕊斯表示,由于药明康德与泰格医药未单独披露SMO业务对应的人员数量、营业成本中的人工成本,故无法进行比较。在拟上市公司中,与CRO企业诺思格的对比如下:

  图片来源:普蕊斯招股书  图片来源:普蕊斯招股书

  数据显示,2019年至2021年诺思格SMO业务员工平均年薪为16.85万元、19.24万元,2021年度尚未披露;普蕊斯SMO员工人均薪酬分别为10.20万元、9.24万元、10.83万元,约为同行薪酬的五折。

  除此之外,普蕊斯在规模、人员配备等方面也不及行业内其他上市公司。普蕊斯最新招股书中显示,公司已与730余家临床试验机构建立了合作关系,截至目前,累计共推动80余个创新药或医疗器械产品在国内外上市。

  对比来看,药明康德仅2021年一年SMO业务赋能25个创新药获批上市,泰格医疗现场管理团队于2021年完成203个项目,与中国147个城市的1267家医院和临床试验中心合作。

  SMO业务是人力密集型服务,主要产能瓶颈在于CRC员工的数量。但在人员配备上,普蕊斯并不占据优势。截至2021年末,普蕊斯CRC人数为2825人,药明康德SMO人员团队拥有超过4500人,泰格医疗2021年末CRC超过2700人。

  虽为人才密集型行业,普蕊斯的员工离职率却相对较高。2019年-2021年,公司员工的离职率分别为26.12%、30.50%和35.49%。2021年,普蕊斯离职员工人数达1839人,其中超过1700人为CRC人员,员工流失严重。由于公司业务模式较依赖业务人员的规模及经验素质,因此相关员工的流失将可能阻碍公司业务拓展。

  正常情况下,公司离职率一般在10%以下,普蕊斯2021年离职率为35.49%,远超过这一标准。公司在ESG员工关怀方面尚未达标。

  公司离职率过高,一方面,可能是由于公司的吸引力较弱,在管理等方面存在漏洞与问题,公司对于员工权益不够重视。另一方面,公司在运营过程中风险抵御能力较弱或者盈利能力欠缺,也会致使员工的大量流失。除了管理、经营的两大影响因素外,公司企业文化存在缺陷,一样会造成大量员工流失。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
普蕊斯 净利润 CRO 药明康德
人气榜
跟牛人买牛股 入群讨论
今日热度
问股榜
立即问股
今日诊股
产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 05-24 铖昌科技 001270 --
  • 05-23 翔楼新材 301160 --
  • 05-23 荣亿精密 873223 3.21
  • 05-19 邦德股份 838171 7
  • 05-18 云从科技 688327 15.37
  • 产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部