深圳国际推动REITs发行拓宽融资渠道 港口板块欲分拆上市成色几何？

南方财经全媒体记者 林典驰 深圳报道“基础设施公募REITs的试运行和扩容，物流重资产迎来了收获期”。5月11日的2022年深圳国际（00152.HK）媒体沟通交流会上，深圳国际董事局主席李海涛对南财全媒体记者介绍。

会上，李海涛携一众高管回应了一系列关于公司发展战略融资并购、市值管理等核心问题。

截至5月11日收盘，深圳国际市值尚不足200亿。深圳国际总裁刘征宇坦言，市值偏低的原因可能来自两点，一方面业务结构给投资者的印象偏传统重资产居多，业绩想象力空间不足；另外一方面海外股东流动性偏低，市场成交不够活跃。

在深圳市直管企业中，除整体在境外注册外，深圳国际还拥有“深圳唯一一家以交通、物流为主业的国有产业集团”、“唯一一家以交通、物流为主业的国有产业集团”两个标签，其业务涵盖现代物流、港口、收费公路、大环保等四个产业板块。

2021年深圳国际录得营业收入185.41亿港元，同比下降4%，净利润94.64亿港元，同比下降3%。会上深圳国际总裁刘征宇解释，疫情以来，深圳航空连续三年亏损对公司的整体利润带来了较大的冲击。

港口板块成色几何？

在港口板块，2021年深圳国际港口及相关业务收入27.11亿港元，与去年相比上升92%，净利润1.08亿元，与去年同期相比增长19%。

深圳国际持有70%股份的南京西坝码头则在其中扮演着重要的角色。据年报披露，2021年共604艘海轮停泊在南京西坝码头，完成吞吐量3877万吨，同比增长8%，火车发运522万吨，同比增长6%。

深圳国际港口业务始于2010年，近几年才逐渐崭露头角。管理层对此寄予厚望。李海涛透露，有计划将来达到一定规模后将港口板块分拆上市，该业务目前增长趋势良好，但仍未满足相关的财务数据，未有明确时间表，更多是战略构想。

除去南京西坝码头外，其余港口均在建设中，暂未发挥经济效益。2021年报披露，靖江港于2022年1月开工建设，计划2023年末投产；江西丰城港已于2020年12月底开工建设，目前项目有序推进；沈丘港拟建23个千吨级泊位，分3期建设，预计全部投产可增加港口产能每年2800万吨。

深圳国际将构建以江苏南京西坝港、靖江港为枢纽港、以河南沈丘港、江西丰城港为配送节点的港口网络布局，发展成为内河港口运营服务商。

除此之外，年报中披露，深圳国际将积极寻求内河港口联网的投资机会，做大港口业务规模，在长江、珠江、淮河流域及沿海区域深入寻求布局机会。

值得一提的是，深圳国资委旗下盐田港（000088.SZ）同样也在从事港口相关的业务，旗下拥有盐田港、大铲湾港两大海港，近年来控股黄石新港、惠州荃湾煤炭港等内河港口，与深圳国际业务有所重叠。

在提到未来能否整合岸线资源时，刘征宇认为，现阶段深圳国际还是以独立发展为主，未来如果发展到一定规模，市属国企如果有类似资源，在深圳国资委的支持下，不排除强强联合的可能性。

推动REITs发行拓宽融资渠道

除了分拆板块上市，深圳国际也在探索其他融资渠道。刘征宇表示，此前重资产投资缺乏良好的退出通道，投资回报周期较长，2021年深圳国际首次试水私募基金，但规模有限，对回报率、募资规模均有较高的门槛。若能通过发行基础设施公募REITs，为公司提供了一个良好的融资渠道，盘活存量资产。

据悉，深圳国际于2021年上半年发起设立的首支物流仓储私募股权基金名为“深石基金”，由深圳国际与中信证券旗下基金管理公司金石投资联合发行，首期规模达人民币11亿元，投资者为数家国内专业投资机构。

2022年基础设施公募REITs受到市场追捧，5月10日，深圳市发改委发出消息，加快推进基础设施REITs试点项目入库工作，满足基础设施REITs试点行业范围的项目均可申报入库。截至5月12日，12只公募REITs上市至今10只涨幅为正，其中富国首创水务REIT涨幅接近50%。

刘征宇透露，目前已经拿出四个项目与监管沟通REITs相关事宜，“我们正在积极尝试高标仓、物流仓、信息港等资产置入公募REITs，未来像高速公路、产业园区，只要在政策允许下，我们都会积极谋划，快速回收资金，进一步扩大再生产。”

“基础设施公募REITs的试运行和扩容，物流重资产迎来了收获期，我们已经成立专班重点研究及开展相关业务，争取年内成功发行。”李海涛表示。

（作者：林典驰 编辑：祝勇）

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