深市主板与中小板合并一周年：勇闯存量改革深水区加速迈入高质量发展新阶段|融资_新浪财经

　　证券时报记者吴少龙

　　4月6日，深市主板与中小板合并已满一周年。

　　奋楫一年间，两板合并开启了深市“主板+创业板”新格局，深市“新”主板恢复发行上市功能，更好发挥资本市场功能作用，进一步提升服务实体经济能力，加速迈入高质量发展新阶段。

　　这一年，深市主板更好支持相对成熟的企业融资发展、做优做强，近1500家主板公司总市值超过22万亿元。

　　这一年，深市主板直接融资与资源配置功能愈发畅通，IPO、再融资、并购重组累计融资和交易涉及公司660余家次，合计金额超7300亿元。

　　这一年，深市主板持续支持上市公司利用资本市场做优做强，千亿市值的优质蓝筹企业数量已达36家。

　　这是深市两板合并一周年的成绩单，也是资本市场全面深化改革的重要截面。两板合并实施以来，深市主板一系列制度规则运行有效，市场总体运行平稳，整体符合市场预期。

　　市场普遍认为两板合并是顺应市场发展规律的现实需要，是构建简明清晰市场体系的内在要求，进一步夯实了全面推行注册制的市场基础。

　　简明市场格局巩固

　　2021年4月6日，深交所主板与中小板合并正式实施，真爱美家、中农联合、华亚智能等3家企业首次公开发行股份并在深市主板上市。

　　这是继创业板改革并试点注册制顺利实施后，资本市场又一项重大改革成功落地。

　　“深交所主板与中小板合并，是进一步推进资本市场的存量改革。”中金公司首席经济学家彭文生表示，两板合并能够形成一个更有广度和深度的板块，此外，也与创业板各有侧重，满足不同阶段企业发展融资需求。

　　顺应市场发展规律的自然要求，构建简明清晰市场体系。两板合并激活了“一池春水”。

　　合并以来，28家企业通过IPO登陆主板，合计融资超过230亿元，其中不乏国内细分行业龙头企业，如康冠科技为国内智能显示龙头，大中矿业是具有明显储量优势的国内铁矿石企业，两家公司IPO融资规模均超过15亿元，募资主要投向主业扩产项目，有力支持公司进一步巩固行业地位，提升竞争优势。

　　目前深市主板公司达1493家，市值规模超过22万亿元，深市形成以主板、创业板为主体的市场格局。

　　招商证券研发中心董事总经理谢亚轩表示，合并之后主板和创业板的定位和分工更为明确，深市主板定位于支持相对成熟的企业融资发展，创业板主要服务于成长型创新创业企业，共同为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务。

　　“深交所启动合并主板与中小板是好事情，顺应了市场发展规律。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，两板合并进一步提高资本市场服务实体经济能力。

　　龙头聚集效应显著

　　“我们对公司未来的发展更有信心了。” 海特高新董事长李飚说。

　　作为一家专注于高端装备研发制造和保障、航空工程技术与服务、第三代半导体芯片制造的科技型公司，海特高新长期注重研发投入。

　　李飚介绍，公司上市以来，充分利用资本市场平台，利用各种再融资工具开展融资工作，为新项目研发募集资金，促进了公司的高质量发展。

　　伴随着两板合并，2004年登陆中小板的海特高新成为深市新主板的一员。李飚表示，两板合并实现了进一步完善市场功能，提升市场活力和韧性，促进资本要素市场化配置，更好服务国家战略发展全局。

　　伴随着两板合并，深市主板在时隔21年后恢复了发行上市功能。一方面市场包容性更强，能够更大范围、更大力度和更高效率支持优质企业上市发展，为企业提供全方位融资服务，促进打造体现高质量发展要求的上市公司群体；另一方面深市主板持续支持上市公司利用资本市场做优做强，推动一大批公司通过深耕主业、多元开拓、加快转型和融合发展，成长为优质蓝筹企业。

　　截至3月底，主板市值超千亿元公司36家，行业规模龙头企业131家，科技龙头企业47家，在工程机械、激光设备、面板、安防设备、智能语音、家用电器、绿色能源等多个行业全球产业链中占据重要地位。

　　面板行业中，京东方A和TCL科技被市场誉为“面板双雄”，是半导体显示行业的龙头，其中，京东方A在2021年智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一；家电行业汇聚了格力电器、美的集团、深康佳A、老板电器、苏泊尔、九阳股份等一批市场竞争能力强、业绩表现好的行业龙头企业；高度市场化的工程机械行业里，中联重科、徐工机械、柳工等行业龙头多年来持续扩大在品牌效应、规模效应、技术创新积累效应等方面优势，多种产品不断刷新行业纪录……

　　再融资和并购重组是上市公司加速转型升级、实现高质量发展的重要方式和手段。面对复杂多变的外部环境，深市主板积极支持上市公司利用再融资、并购重组不断探索优化自身产业结构，为高质量发展提供动能。

　　数据显示，两板合并以来，深市主板公司共计实施再融资166单，融资金额共计3299.88亿元。通过多种再融资方式，深市主板公司不断支持服务科技创新、产业升级。同期，深市主板公司共计实施完成重大资产重组43单，交易金额（不含配套募资）共计2305.25亿元。重组方案以基于原产业整合延伸的横向并购或剥离低效资产为主，标的公司的评估增值率中位数从2019年的112%下降至2021年的97%，重组进一步趋向成熟和理性。

　　积极服务国家战略

　　2022年，是国企改革三年行动决战决胜之年。

　　截至3月底，深市主板国有上市公司共459家，占板块公司家数的30.74%，占深市国企公司总数的80.39%，总市值8.73万亿元，占深市国企总市值的91.61%。

　　深市主板国企是上市公司群体的标杆力量，也是引领高质量发展的示范代表。其中，混改作为国企改革的核心和亮点，在积极撬动社会资本、让多种所有制资本在产业链供应链上共同发展的同时，也推动了国资产业布局和结构调整。

　　一年来，深市主板国企再融资共计实施完成45单，融资金额1172.70亿元。两板合并以来，深市主板国企共计披露21单重组方案，实施完成24单，交易金额1940.60亿元。

　　国企改革过程中对人才需求日益攀升，主板国企自合并以来共实施48单股权激励和员工持股计划，其中34单为限制性股票、7单股票期权、7单员工持股计划，涉及股份数量合计8.86亿股。

　　深市主板国企引领改革只是板块服务国家战略一个缩影。

　　在推动供给侧结构性改革方面，深市公司积极响应国家产业行业战略规划，通过并购重组提升产业集中度。合并以来，主板水泥、电力、有色、钢铁、化工等行业共有10家公司披露重组方案，15家实施完成重组。

　　在护航生态文明建设方面，一年来，碳中和相关的新能源、电力和环保等行业披露再融资预案共计7单，拟融资金额达390.21亿元。

　　在参与“一带一路”建设方面，据不完全统计，2021年参与“一带一路”建设的公司约400余家，业务遍布100余个国家和地区，涉及主要行业包括机械设备、化工、电子、轻工制造等，其中340余家公司在“一带一路”国家实现营收合计超过2000亿元，超过其总营业收入的5%。

　　“两板合并优化了深交所板块的结构，有利于降低监管成本、提高监管和服务效率。”一位深市主板上市公司总裁向记者表示，“这一改革措施，对于完善市场功能、夯实市场基础、提升市场活力和韧性、促进资本要素市场化配置、更好地服务国家战略发展全局具有重要意义。”

　　市场改革信心坚定

　　“新”主板一周年优异的答卷，离不开监管部门的服务与监管。

　　两板合并以来，深交所大力推进规则体系整合优化。坚持市场化、法治化方向，以修订股票上市规则为重点，一体推进自律监管指引、指南适应性修订。整合后，数量上大幅精简，由132件减少至36件，下降超七成；内容上科学完备，形成上下衔接、有机统一的规则体系；体系上简明清晰，上市规则、指引和指南“三层”体系更加齐整，更便于掌握使用，构建形成更加简明友好、成熟定型、易读易懂的规则体系。

　　这一年，深交所不断丰富行业信息披露制度供给。截至目前已发布33个行业信息披露指引，完善分行业信息披露标准，基本覆盖主要行业产业。两板合并后，深市主板汇聚大量竞争性领域领军或龙头企业，同行业优质上市公司群体更加集聚，行业分布更加多元健全，产业链生态更加完整，有利于更好形成业务协同和产业集群效应。合并后的深市主板继续全面实施行业监管，更好延续现有行业监管经验，深入挖掘行业运行特点和规律，充分服务企业差异化发展需求，不断提升信息披露的有效性、针对性。

　　步步高董事长王填认为，对公司来说，两板合并揭示的未来发展趋势主要体现在以下几个方面：一是有效形成板块侧重差异，增强板块融资功能；二是有利于注册制改革的全面推进；三是有助于推动资本要素市场化配置，进一步提高资本市场服务实体经济能力，为中小企业提供融资服务。

　　两板合并，是为了更好地出发。

　　2022年政府工作报告就推进资本市场重点改革作出部署，提出“全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展”。两板合并实施以来，深市主板一系列制度规则运行有效，市场总体运行平稳，整体符合市场预期，市场普遍认为两板合并是顺应市场发展规律的现实需要，是构建简明清晰市场体系的内在要求，进一步夯实了全面推行注册制的市场基础，增强了资本市场全面深化改革的信心。

　　“改革只有进行时、没有完成时”。记者了解到，当下，深交所正在按照中国证监会的部署推进各项改革工作。可以预期，随着全面实行股票发行注册制落地，资本市场将加速迈入高质量发展新阶段，进一步推动科技、资本和实体经济高水平循环，切实提升市场参与者获得感。