海目星：激光+自动化龙头凭动力电池爆发式需求开启第二增长曲线

原标题：海目星：激光+自动化龙头凭动力电池爆发式需求开启第二增长曲线 | 全景云调研

　　2019年上交所科创板注册制的施行开启了中国资本市场改革的新时代。两年半以来，科创板作为我国新经济产业发展的重要载体，注册制改革试点成绩有目共睹，改革“试验田”作用得到充分发挥，极大地促进了科技创新与资本市场融合共生，已成为我国多层次资本市场建设的重要一环

　　近日，由上交所和全景网联合推出的《中国科创力量》第二季活动，就将走进背靠动力电池、3C两大热门领域的高端激光技术企业——海目星（688559.SH）

　　专注激光领域

　　海目星已是行业头部企业

　　激光产业链是以激光器为中枢分为上中下游三个部分：上游主要包括激光材料及配套元器件等，中游为激光器制造及辅助/数控系统等，下游则为激光装备和应用产品、消费产品。

　　激光产品及服务产业链

　　图/《2019年中国激光产业发展报告》

　　成立于2008年的海目星，一直专注于激光及自动化装备的研发、生产及销售，为消费电子、动力电池、钣金加工等行业提供激光加工设备及自动化解决方案。

　　“我们成立至今已经十多个年头了，是最早纯做激光器的公司。2011年公司开始涉足机关自动化设备领域，到2015年公司开始研发动力电池激光设备，2016年就取得宁德时代和中航锂电大概两个多亿的订单。同时，我们如今作为拳头产品的高速激光制片机，在当年也是实现全球的首个量产。”海目星董事长、总经理赵盛宇谈及公司历程时提到。

　　海目星董事长、总经理赵盛宇

　　图/全景网

　　走进企业，公司董秘钱智龙首先向全景网展示了公司部分专利成果：“截至目前，我们有430多项专利技术，其中有36项发明专利，289项实用新型专利，还有软件著作权有108项，专利领域涉及光、机、电、软多领域。这只是我们部分专利的陈列，加上在申报项目，我们专利数可达到500多项。”

　　海目星专利墙

　　图/全景网

　　而得益于专注于激光光学与控制，以及与激光系统相配套的自动化技术两大核心技术，海目星自研激光器性能已经可以对标海外龙头，处于国内技术优势的地位，目前公司客户覆盖了宁德时代、特斯拉、蜂巢能源、Apple、华为、富士康等知名厂商。公司于2020年在科创板上市，未来借助资本力量加持，推进产品定制化和智能化，布局锂电、氢能源、5G、半导体等新兴领域，拓宽激光产品的应用场景。

　　实地走访海目星

　　图/全景网

　　技术优势加持下，海目星业绩一度实现高增长。当前公司拥有通用激光及自动化设备、动力电池激光及自动化设备、显示及脆性材料精密激光及自动化设备等三大主营业务。营收规模从2016年2.98亿元增至2020年13.20亿元，年均复合增速为45.09%；归母净利润从2016年0.09亿元增至2020年0.77亿元，年均复合增速为71.92%。

　　虽然公司2020年因疫情导致部分原材料采购成本及人工成本上涨，使得业绩未能有很抢眼的表现，但随着新业绩驱动开始发力，公司正在进入增长的第二曲线。

　　激光市场增长可期

　　动力电池需求更是一马当先

　　当前国内的激光市场，仍保持着较高的增长速度。

　　2020年中国激光设备市场空间为692亿人民币，同比提升5.2%，行业五年复合增速15%。中国是全球激光设备的主要应用国家，市场空间占全球60%以上，且国产化率不断提高。

　　根据LaserFocus最新报告的测算，中国激光市场的国产化水平由2017年的33.6%，提升到2020年的56%，提升23个pct，且仍然不断向上。预计2021年中国激光市场将保持11%的增速，整体市场空间达到770亿元人民币。

　　其中海目星当前重心所在的动力电池领域，正是激光设备主要需求增长点。

　　动力电池性能关乎新能源汽车安全性、续航能力、能量密度、功率密度、寿命等，所以作为电动汽车核心部件的动力电池，其性能的优劣直接影响电动汽车的应用。

　　董事长赵盛宇提到：“与传统的加工方法相比，激光具有精度高、速度快、易实现自动化等诸多优势，是动力电池生产中不可或缺的生产工艺。公司作为激光机自动化解决方案的提供商，正在持续将新技术有效应用到产品创新当中，与下游客户共同开发，从而带动整个产业进步。”

　　实地走访海目星

　　图/全景网

　　资料显示，动力电池生产工艺流程复杂，激光技术潜在参与环节非常多。动力电池制造环节可分为前道电极制作，中道电芯装配，后道电池组装三个主要环节。其中激光技术在前、中、后道多环节均可应用，可以达到减少投入成本，增加效率及产品良率的效果，目前激光加工设备已经成为越来越多头部动力电池企业的选择。

　　海目星已经完成布局制片模切细分赛道，产品主要涉及中道工艺，其中高速激光制片机为公司拳头产品，解决了制片过程中极耳翻折、毛刺、高精度张力控制、除尘等技术难题，获得了宁德时代、蜂巢能源等头部客户的长期认可，并于2019年进入了特斯拉的供应链。与传统设备相比，公司电芯装配线具有产能高、粉尘控制能力强，设备少集成度高的特点，在行业处于领先的水平。

　　公司主要动力电池设备

　　图/公司公告

　　当前动力电池装机量正持续走高，为激光设备奠定了扎实的需求基础。

　　2021年1-10月，我国动力电池装机量达到107.45GWh，同比增长168.15%，2021全年有望实现120GWh以上装机量。而根据GGII统计，2021年国内动力及储能电池投扩产项目总投资超过5000亿元，过扩产规划超过1.4TWh。其中宁德时代规划投资规模超1200亿元，中航锂电超760亿元，蜂巢能源超670亿元，亿纬锂能超440亿元。

　　广东省电池行业协会秘书长唐长江也表示：“当前动力、储能电池在整个锂电池行业里面都是高速增长的领域，近几年发展将会呈现几何式的暴涨。而在这一轮暴涨红利中，很多头部企业将会大大受益。海目星的激光设备抓住这一波行情，或将在其中脱颖而出。”

　　广东省电池行业协会秘书长唐长江

　　图/全景网

　　业绩持续检验逻辑

　　扩产进一步拉升增速

　　从当前海目星最新业绩表现来看，公司重回高增长态势具备较强确定性。

　　2021年上半年，公司动力电池激光及自动化设备收入大幅提高至41.47%，在手订单金额同比提升51.60%达28.28亿元（含税）。2021年5月公司获宁德时代6.73亿元锂电设备订单，8月与中航锂电签订19.48亿元采购意向协议，未来锂电设备正持续贡献着公司的主要业绩增长。

　　最新的2021第三季度利润表现中，剔除分摊激励计划股份支付费用2222.06万元后，公司归属上市公司股东净利润0.26亿元，较上年同期增长117.97%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.24亿元，较上年同期增长312.23%。

　　同时，公司三季度公司合同负债为13.32亿元，较年初增长168.46%，合同负债大幅增长，或预示着公司在手订单的大幅增加，这也与动力电池设备交付验收时周期长相符。此外，三季度公司预付款项为3.30亿，较年初增长1109.65%，三季度公司存货为19.32亿，较年初增长113.49%，预付款项及存货的高增长，同样也在说明公司下游需求的高景气度。

　　而要知道的是，公司此前产能利用率就在高负荷运转。

　　公司组装和调试人员工时利用率自2017年以来呈现持续提高态势，2019年达到126.12%，创三年新高。产品产销率方面，标准化产品如激光打标机、钣金激光切割机产销率均达到100%以上；非标产品由于需调试后视作生产完成，产销率也为100%。

　　图/公司公告

　　公司近期募集资金投资将用于产品扩产及研发中心建设，投资金额总计人民币8亿元。公司会持续专注高速激光制片机、干燥线及装配线的扩产，以满足下游动力电池生产企业的设备采购需求。同时，公司将立足激光与自动化应用，重点布局超快激光、锂电、氢能源、5G、半导体等新兴赛道，在持续优化原有产品性能的同时积极开拓产品应用场景，提升公司的市场竞争力。