18倍硅片大牛股单季净利最高降六成！股价三个月腰斩，开启漫漫熊途？

财联社（上海，编辑 陈丽红）讯，光伏行业高景气度背景下，硅片领域的黑马上机数控股价从19.15元/股涨至358.12元/股，近两年股价累计最大涨幅高达1770%。但最近短短三个多月，上机数控股价腰斩，隆基中环的硅片降价消息出来后，更是跌势加剧。

今日盘后，上机数控年报预告出炉，公告2021年预计净利润16.3亿-18亿元，同比增长207%-239%。但是，据测算，第四季度净利环比下降28%-59%。

截至今日收盘，6个月以内共有2家机构对上机数控的2021年度业绩作出预测，其中归母净利润预估均值为19.61亿元，预估最大值为20.06亿元；盘后公告公布的实际预测值为16.3亿-18亿元。以净利预测下限值16.3亿元测算，比机构预测均值低17%，可谓低于机构预期。

公开资料显示，上机数控主营业务为精密机床与单晶硅材料的研发、生产和销售。按公司主营产品来看，单晶硅占据营业收入的97.37%。

cbc金属网数据显示，2021年2月24日-11月5日，国内单晶硅片走出持续震荡上涨行情，累计涨幅77.33%。随后从11月5日历史高点快速回落，截至2022年1月11日，累计下跌13.49%。

在光伏行业旷日持久的供应链博弈中，硅料和硅片于2021年底连续出现降价。

分析师表示，硅料放量后加速硅片新进入厂商投产，头部企业市占率可能面临挑战，硅片竞争格局在2022年可能也会产生变化。目前光伏硅片主要呈现隆基股份和中环股份双寡头格局。

但据不完全统计，2019年以来，上机数控、京运通、双良节能、高景太阳能、江苏美科等新二线玩家，已建及拟建的硅片产能就超过187GW，预计投资总规模至少超过460亿元。有业内人士指出，在新老玩家同步大幅扩产背景下，2022年硅片环节产能过剩或不可避免。

浙商证券邓伟在1月5日发布的研报中表示，虽然2021年硅片产能较硅料明显过剩，但由于硅料供给受限，叠加生产的库存收益，因此2021年硅片行业整体毛利率水平仍相对较高。然而，2022年随着各硅片新扩产项目逐步投产，硅片年末产能有望达到509GW，其供给较硅料将进一步宽松，高毛利或有所下降。

根据集邦咨询，2021-2022年单晶硅片产能分别达348.4GW/445.5GW，单晶硅片产能供给远大于终端实际需求，预计在盈利承压、竞争加剧的背景下，部分2022年硅片新增产能或将延缓落地。

据浙商证券王华君研报梳理，上机数控已合计公告签订硅料采购合同35万吨，合计金额达537亿元。

王华君预估上机数控2022年全年净利同比增速为100%，而2023年全年预估净利增速骤降至为50%。

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