当软件行业估值高不可攀时富国银行点赞了这些行业及个股|富国银行_新浪财经

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　　原标题：当软件行业估值高不可攀时，富国银行点赞了这些行业及个股

　　智通财经APP获悉，近日，富国银行表示，将软件行业评级下调为“减持”，并将媒体和娱乐业评级上调为“增持”。

　　该行引用“技术、估值和盈利修正”作为调整的基础，首先指出，软件行业在2021年表现良好，自3月中旬以来上涨了30%（超过市场15%）。

　　分析师Christopher Harvey、Gary Liebowitz和其团队写道：“但当我们看到有吸引力的其他选择和市场风险偏好的潜在变化时，很难证明溢价估值是合理的。截至目前为止，这种上涨已经推动软件公司的远期价格/盈利比整体市场高出75%，这种情况此前曾出现在1999-2000年期间。”

　　今年迄今为止，软件公司的盈利修正（15%）远低于媒体和娱乐（35%）和广泛市场（20%），对此，该行表示，软件公司的盈利增长似乎已经或即将达到顶峰。

　　该行还补充道，估值从来不是催化剂，但软件行业“对我们来说太贵了”。

　　至于媒体和娱乐业，富国银行认为，该行业正经历一个“高景气时代”，但目前，该行业的表现落后于软件约50%，市盈率也仅比市场高出15%。

　　不过，该行业的增长率正在上升，盈利修正也表现强劲，这表明行业基本面正在迅速改善。同时，媒体和娱乐业的公司也在积极回购股票（在过去12个月内，该行业回购的股票约占总股票的2%）。

　　富国银行对此表示，媒体和娱乐业的风险状况低于软件业，该行业被超卖的事实为近期反弹创造了机会。

　　此外，宏观环境也使富国银行预计未来3-6周将出现更多的风险偏好市场，这支持了对软件业的减持。

　　具体而言，富国银行认为，最大的细分行业是广播行业，其中看好Discovery（DISCA.US）、福克斯（FOXA.US）和ViacomCBS（VIAC.US）等九家公司。

　　此外，富国银行还予以Audacy（AUD.US）、Hemisphere Media（HMTV.US）、iHeartMedia（IHRT.US）、Nexstar Media Group（NXST.US）、E.W.Scripps（SSP.US）和TEGNA（TGNA.US）“增持”评级。其中，该行予以Audacy目标价7美元，Discovery目标价46美元。

　　另一个代表性很强的细分行业为互动媒体和服务，由Facebook（FB.US）和Alphabet（GOOGL.US）这两大巨头领衔。富国银行给予安吉斯里斯特公司（ABGI.US）、IAC/InterActiveCorp（IAC.US）、Pinterest（PINS.US）、Snap（SNAP.US）和ZoomInfo（ZI.US）“增持”评级。其中，该行予以Pinterest目标价85美元。

　　在广告细分行业方面，富国银行看好Boston Omaha（BOMN.US）、Clear Channel Outdoor Holdings（CCO.US）和Integral Ad Sciences（IAS.US）。其中，予以Clear Channel目标价4美元。

　　有线电视和卫星电视细分行业也有三个选择：Cable One（CABO.US）、特许通讯公司（CHTR.US）和Sirius XM Holdings（SIRI.US）。电影和娱乐细分行业中对迪士尼（DIS.US）、Netflix（NFLX.US）和Roku（ROKU.US）持积极态度。

　　富国银行还看好的另一个细分行业是互动家庭娱乐。其中，该行看好动视暴雪（ATVI.US），目标价为120美元；Take-Two Interactive Software（TTWO.US），目标价235美元；Zynga（ZNGA.US），目标价13美元。