半年报解读|罗平锌电上半年扭亏为盈下半年锌价震荡幅度还会加大|锌价_新浪财经

原标题：半年报解读|罗平锌电上半年扭亏为盈下半年锌价震荡幅度还会加大

财联社（成都，记者苏启桃）讯，受益于上半年锌价的震荡上升，罗平锌电（002114.SZ）业绩大幅回升，实现营业收入9.94亿元，同比增长88.50%；归属于上市公司股东的净利润3312.70万元，同比增长121.81%，扭亏为盈。

公司表示，业绩增长主要是本期锌价整体成震荡上升趋势，锌产品产量、销售量、销售价格均同比增加，导致本期锌产品毛利率增加及自有矿山盈利增加，加之本期公司销售了部分毛利率较高的小金属锗精矿及银精矿所致。

上海钢联铅锌事业部锌分析师彭宇伟向财联社记者表示，2021H1，锌价多数时间维持偏强震荡的走势，截止6月30日，全国锌锭均价较年初上涨3.94%，上半年沪锌指数最低跌至19750元/吨，最高涨至23300元/吨附近。

他指出，“供给端来看，海外疫情没有退去，导致锌精矿进口没有如预期般宽松，锌精矿进口TC（粗炼费）长期在80美金/干吨下方。国内冶炼厂加工费未有明显提升，上半年国内平均加工费基本维持在4000元/吨之下。而部分地区如云南省，受到缅甸疫情影响，口岸关闭，导致锌精矿的相对紧张加剧。需求端，我国经济复苏超出预期，锌合金、镀锌管等消费消费也比预期好，使得锌锭社会库存不断下降。锌锭相对维持中期紧张局面。”

罗平锌电主营业务为水力发电、铅锌矿的开采、选矿、铅锌金属的冶炼及附属产品的提炼，但锌产品是业绩贡献大户。产品来看，上半年锌锭收入2.90亿元，占营收比重29.19%，毛利率6.12%，同比增加21.77%；锌合金收入5.44亿元，占比54.68%，毛利率6.51%，同比增加17.68%；铅精矿、锗精矿等其余十几种产品收入加起来也仅贡献1.60亿元收入。

公司称，为了进一步提升公司生产原料的自给率，近年来公司在加强对自有矿山进行采矿勘探的基础上，积极开展矿山的收购或整合工作，公司目前拥有向荣矿业、德荣矿业和宏泰矿业100%股权，拥有富利铅锌矿60%股权。产能来看，锌锭产能12万吨/年，综合利用厂处理浸出渣能力12万吨/年。为完善产业链，节约成本，公司在报告期内还收购了控股股东所属硫酸厂，目前硫酸厂硫酸实际产能12万吨/年。同时，公司所属生产单位腊庄电厂装机容量6万千瓦，另参股设立了装机容量为10千瓦的兴义黄泥河发电有限责任公司和3.75万千瓦的云南省罗平县老渡口发电有限责任公司，分被持股33%、37%。

但即便这样，罗平锌电原料自给率仅为25%-30%，大部分生产原料仍需从外部市场采购。公司坦言，若原材料价格不断上涨，将会增加锌锭生产成本，影响公司盈利水平。

彭宇伟表示，电力缺口持续扩大，下半年包括锌产业在内的工业限电从偶发变成频发甚至常态，导致供给端精炼锌的产量可能出现较大的波动。下半年开始，月度、季度实际产量可能较大概率的不及计划量，企业的被动检修可能会增多。另外随着疫情影响，运输容易受到限制。虽然国家为稳定价格施行多轮阶段性的抛储计划，但不能够充分抵消限电和精矿紧张导致的锌锭供应紧张的问题，供需仍然不能够相对平衡。

其预计，锌价在2021年下半年的波动幅度还会加大，且有可能进一步推高锌价，到十月前消费旺季到来之时，可能价格还会上扬。当进口锌精矿相对宽松，电力问题和疫情问题得到解决时，锌价才会适当回调。