原标题：复苏趋势明显，头部厂商加速布局MiniLED，A股迎来最新高景气赛道
7月22日，A股指数全天分化，沪指收得四连阳，创业板指收跌0.44%，开盘续创今年新高之后受阻回落。
板块方面，锂电池、半导体、LED等高景气板块在本周持续强势。其中涨势最强的主线分支MiniLED板块从周二低位展开反弹，与沪指走势近乎同步，MiniLED指数四日涨幅高达12.98%。龙头个股聚飞光电（300303）、三安光电（600703）皆有3天2板的亮眼表现。
据统计，约七成LED行业上市公司业绩预盈，而且产业链均积极向MiniLED等高端应用进阶升级。作为新晋高景气赛道，MiniLED与锂电池、半导体等板块一样位置较高，接下来是新一轮行情的开启，或只是短暂的反弹修复，值得进一步挖掘。
周期上行叠加涨价潮，行业复苏趋势明显
需求方面，随着全球经济逐渐恢复，各国疫苗接种率提升进而逐步解封，多项大型商业活动和运动赛事也陆续恢复举行，例如欧洲足球锦标赛、东京奥运等，推动LED显示屏需求快速复苏。供给方面，LED行业周期性较强，在2017-2018年出现了供过于求的过剩问题，此后一直处于产业调整期。数年的下行周期限制了产能的扩张，目前行业库存已回落到近几年的较低水平。
LED板块存货/营业收入此外，2021年芯片供求矛盾加剧，以驱动IC为代表的上游原材料供应持续紧张，价格一路走高，导致LED下游企业面临较大的成本压力，显示屏厂商纷纷涨价。以利亚德（300296）、洲明科技（300232）为例，利亚德曾在5月份调涨产品价格，洲明科技也在6月份发布了涨价通知，然而在7月份，两家厂商再次进行涨价，另外还有8家厂商发出了涨价函。目前涨价潮已经覆盖芯片、封装、IC、显示屏等各个环节。
供需向好叠加涨价潮，LED行业销售毛利率在去年四季度触底反弹，盈利能力有所恢复，行业复苏趋势明显。集邦咨询研究显示，今年LED市场产值有望上升至62.7亿美元。
LED行业销售毛利率大厂加速布局，MiniLED加速放量
MiniLED作为新兴显示技术，在亮度、对比度、色彩还原能力和HDR性能等方面优势明显。以苹果、三星为代表的终端大厂，从2020年开始在MiniLED领域加速布局：2020年三星斥资400亿韩元，拟在越南建造50多条MiniLED背光电视产线，并于今年3月发布首款MiniLED电视，计划全年出货200万台；苹果在今年4月发布新款iPadPro，其中的12.9英寸版本首次搭载MiniLED背光技术。
在近期的消息面上，各大厂商的MiniLED产品开始进入量产阶段。7月19日，京东方官宣P0.9玻璃基MiniLED直显产品实现量产，三星将在7月29日发布首款MiniLED背光电竞显示器Odyssey Neo G9。还有消息预测，华为即将发布采用MiniLED的三款智慧屏，苹果预计在秋季发布搭载MiniLED显示屏的新款MacBook Pro。
国内外终端大厂先后推出MiniLED产品，产业链上下游积极响应。在下游应用方面，2019年以来，TCL、小米、华硕等消费电子品牌陆续发布旗下MiniLED背光产品，涵盖电视、显示器、笔记本电脑等多个领域，下游应用发展持续加速。据国星光电（002449）预计，2023年MiniLED显示的市场规模可达6.6亿美元，年均复合增长率达35.55%。
在行业供求偏紧的条件下，MiniLED新增应用加速放量，有望推动MiniLED市场迅速发展，行业景气度快速提升。
MiniLED产业链布局川财证券指出，随着5G网络及工业4.0时代的到来，互联网+、物联网、人工智能、虚拟现实及增强显示等新技术的出现，超高清显示需求强烈，Mini LED等新兴应用领域不断发展，高端LED显示行业景气度持续上行。建议重点关注Mini LED应用落地，量产工艺突破带来的投资机会。
东莞证券表示，行业供需关系有所改善，产品价格持续上扬，盈利能力大幅回升，行业复苏信号明确。行业未来主要成长动力在于MiniLED的快速渗透和普及，苹果、三星都在加速布局MiniLED并陆续发布相关产品，在头部厂商的示范效应下，MiniLED有望迅速渗透，市场规模实现高速增长。
个股方面，综合川财证券、安信证券、东莞证券等券商的推荐，建议关注MiniLED芯片生产、封装、相应国产化设备、下游应用等相关标的：
同时券商也提示：行业供需关系反转，原材料价格波动，技术研发不及预期等风险。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
（作者：研究员毕永豪 编辑：李剑华）
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