施罗德投资：科技及新能源个股的回调值得关注|流动性_新浪财经

原标题：施罗德投资：科技及新能源个股的回调值得关注

前言：每个时代都有其特定的「弄潮儿」，在机构化投资的大时代，掌管着巨额资金的头部基金经理就是股票市场的「弄潮儿」，他们的「触觉」无疑也是最灵敏的。本专栏主要输出知名机构、大牌基金经理独家观点为主，如果你也致力于跟着大佬去布局，请点击右上方的关注。

本专栏独家获悉一份施罗德投资的最新投研文件显示，该机构给出了最新的投资研判：

长期来看，高科技行业的表现仍然可期，新科技的应用有望推升各类电子元件的需求，而芯片设计公司将持续受益于国产替代主题。

近期市场波动加大，科技及新能源个股的回调值得关注。

顺周期产业在大幅上涨后，整体估值已偏高，我们认为市场已反映大部份需求复苏的预期，投资人应留意下行风险。

资料显示，截至2020年12月31日，施罗德在全球范围内为客户管理的资产管理规模总值达7851亿美元（约5.15万亿人民币）。是全球头部资管机构之一。

该机构还说了啥？我们往下看。

长期流动性趋紧将无法避免

施罗德投资管理（上海）有限公司股票权益基金经理张晓冬表示，海内外流动性政策走向成为开年来市场的焦点，对于货币政策趋向中性的疑虑持续压抑投资氛围。三月份亚洲股市普遍走低，沪深300指数该月收跌5.4%。行业方面，公用事业由于其防御特性，成为三月表现最佳的板块，而其他行业则在获利了结及估值下调的压力下，多数下跌。

值得留意的是，虽然机构抱团股集体下跌引发资金流出的疑虑，北向资金今年来已维持连续三个月的净买入，市场的担忧并未成真。

国内宏观方面，近期数据显示CPI增速仍处于相对低的水位，但PPI增速已逐步走升，预期下半年PPI将面临较大压力。

张晓冬预估，M1与M2增速两项指标将逐步转弱，央行于下半年或将透过公开操作与调节MLF的方式进行流动性管控。长期流动性趋紧或将无法避免，全球经济复苏仍存在不确定性。

科技及新能源个股回调值得关注

投资方面，十四五规划及 2035 年远景目标纲要于三月发布，追求高质量增长已然成为十四五规划的显著特征。

张晓冬认为，报告提出的科技创新以及“碳中和”作为绿色重点工作，是未来五年的两个重要投资主线。长期来看，高科技行业的表现仍然可期，新科技的应用有望推升各类电子元件的需求，而芯片设计公司将持续受益于国产替代主题。

此外，政策走向预计带来一系列的投资机会，例如碳中和政策将利好新能源车及光伏产业的长期发展。近期市场波动加大，科技及新能源个股的回调值得关注。

另一方面，顺周期产业在大幅上涨后，整体估值已偏高，我们认为市场已反映大部份需求复苏的预期，投资人应留意下行风险。

此外，在政策调控的影响下，我们对地产行业展望持续观望，尽管多数股票估值偏低，股价依旧受压。

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