原标题：财报前瞻：台积电或释出Q2营收环比微幅增长的指引 来源：富途资讯
富途资讯消息，台积电将于4月15日召开2021年Q1业绩会。
广发证券研报指出，台积电的多元客户将可支撑其长期营收增长，同时公司预计将释出Q2营收环比微幅增长的指引。
公司预计将释出2Q21营收环比微幅增长的指引
台积电将于4月15日召开1Q21业绩会。广发预期5奈米的产能利用率在2021年上半年虽受iPhone 12 Mini的订单修正而有所滑落，然在比特币相关业者的订单投注以及晶圆价格调涨之下，公司预计将释出2Q21营收环比微幅增长的指引(广发预期季度环比+3%)。
2021-2023年共1,000亿美元资本支出可望支撑长期成长
Intel CEO于3月23日公布IDM 2.0策略，主要内容包括：
(1)2021年资本支出上看190-200亿美元；
(2)成立晶圆代工业务之余，扩大与代工厂(台积电、三星及联电等)的合作关系，并保持核心产品自产自制的基调；
(3)2023年推出7奈米平台的Metro Lake。
针对第二及第三点，我们不担心Intel将对台积电的晶圆代工业务造成太大冲击，主因Intel如同三星为IDM厂，在诸多产品上皆与IC设计商为竞争对手，在利益冲突下，难以像台积电拥有多元客群。
此外，Intel虽对2023年推出导入EUV的7nm产品(对标台积电的5nm)深具信心，然其技术仍落后台积电约2年。
而在Intel之后，台积电于4月1日公告在5G及HPC的行业趋势下，将在未来三年投入1,000亿美元资本支出。对应公司于上次业绩会上指引2021年资本支出250-280亿美元，2022/2023年都将超过300亿美元，持续创新高。
预期在此积极资本支出之下，台积电2021-23营收年复合增长率将达公司指引10-15%的上缘。
估值与投资建议
预期台积电的多元客户将可支撑其长期营收增长，因此上修2021/22年归母净利润预估1%/3%。
依据2021年每股盈馀30倍给予合理价值680.0台币/股。对应美国发行ADR(TSM.N)，合理价值为121.4美元/ADR。重申「买入」评级。
文章内容来源于广发证券《台积电：行业地位不受威胁》
编辑/Jeffy
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