中钨高新（000657）机构调研与投资者问答精选

一、公司介绍。公司是高技术制造企业，全球第一大硬质合金生产商，并托管全球第一大钨资源供应商。

公司旗下拥有国家“一五”重点工程,被誉为“中国硬质合金工业摇篮”的株洲硬质合金集团有限公司、国内领跑的硬质合金切削刀具综合供应商株洲钻石切削刀具股份有限公司、全球领先的设计和生产PCB用精密微型钻头、刀具和高精密级模具的深圳市金洲精工科技股份有限公司、中国钨基硬面材料领域的领导者自贡硬质合金有限责任公司以及国内最大的钨冶炼与粉末制品基地之一南昌硬质合金有限责任公司。公司拥有行业内唯一一所硬质合金国家重点实验室，4个国家级科技创新平台，2个制造业单项冠军示范企业；已有授权专利1000余项，4项国家级奖项、2项国家科技进步二等奖、2项中国专利优秀奖。公司具有丰富的硬质合金研发经验和较强的技术实力，在领域内发展底蕴深厚。

二、钨和硬质合金产品简介。钨，作为一种不可再生的国家控制开采的稀缺资源，具有高密度、高熔点、高耐磨性、高电导率、高硬度等物理性质，是现代国民经济和国防建设重要的基础材料和战略资源。以钨为主要原料的硬质合金具有硬度高、耐磨、强度和韧性较好、耐热、耐腐蚀等一系列优良性能，被誉为“工业的牙齿”。

三、提问环节1、请问中钨高新的竞争优势是什么？

1）领跑世界第二阵营，公司战略目标清晰。公司确定“建设具有全球竞争力的世界一流钨产业集团”的战略目标，明确了“矿山是保障、冶炼是基础、合金是方向”的战略定位和“提质量、稳规模、调结构、降成本、增活力、保安环”的实施策略，始终聚焦核心主业。

2）全产业链优势。公司作为中国五矿唯一钨产业管控平台，具有钨全产业链优势，打通了钨产业上游资源、中游冶炼、下游硬质合金产品的全流程环节。上游资源端，公司受托管理中国五矿旗下5家钨矿山企业，钨精矿年产量世界第一，具有资源储量优势；中游冶炼业务，公司受托管理中国五矿旗下2家钨冶炼企业，APT与粉末等中间产品产量行业领先，为下游生产提供基础；下游硬质合金业务，公司拥有5家硬质合金制造和配套企业，覆盖硬质合金深加工8个板块，技术含量高，附加值高，市场占有率高。

3）人才优势。公司拥有和管理超过700名专职研发人员，硕士、博士及海外背景人才充足，专业能力过硬，人才和技术优势突出。

4）技术研发优势。公司在硬质合金加工制造领域深耕几十年，伴随国家工业发展脚步稳步积累经验，技术研发力量雄厚。公司拥有行业内唯一一所硬质合金国家重点实验室，4个国家级科技创新平台，2个制造业单项冠军示范企业；已有授权专利1000余项，4项国家级奖项、2项国家科技进步二等奖、2项中国专利优秀奖。

2、中钨高新行业地位如何？

公司依托完整产业链优势，现在是全球第一大硬质合金生产商，全球第一大钨资源开发供应商，在国内市场份额超三成，是国内钨产业领域龙头，领跑国际第二阵营，主要与日韩企业竞争。

公司硬质合金产量全球第一，拥有众多主导优势类产品，其中切削刀具，硬质合金棒材（生产规模全球第二）、球齿、轧辊产品、粉末产品、硬面材料等均处于国内领先水平。公司下属企业深圳市金洲精工科技股份有限公司被工信部列为中国首批制造业单项冠军企业，其生产的PCB用精密微型钻头、刀具和特殊精密刀具等产品全球领先，市占率全球第一，优势明显。

3、请简要介绍金洲公司情况。

深圳市金洲精工科技股份有限公司（简称“金洲公司”）成立于1986年，是全球领先的设计和生产PCB用硬质合金微型钻头、铣刀、特殊精密刀具的国家级高新技术企业之一。30多年专心微钻研制，持续高速成长，规模全球第一，在国际PCB用硬质合金钻头行业保持先进地位。

金洲公司有国内一流的生产能力和设施，拥有全球先进的微钻自动化生产设备，拥有配备完善的技术研发部门及装备先进的测试中心。

金洲公司为《印刷板用硬质合金钻头》（国家标准、行业标准）和《印制电路板用硬质合金铣刀通用规范》（行业标准）唯一起草单位，为工信部制造业单项冠军示范企业（首批）。荣获2019年度国家科学技术进步二等奖，中国电子电路优秀民族品牌企业（连续四届）。

产品远销日本、韩国、欧美、东南亚和台湾等共22个国家和地区，客户覆盖全球主要的PCB企业，如深南电路、景旺电子、生益电子、鹏鼎、TTM等。2020年，金洲公司受新型基础设施建设、防疫用医疗器械的推动，微钻产品产销量同比大幅增长。

4、请简要介绍株钻公司情况。

株洲钻石切削刀具股份有限公司（简称“株钻公司”），成立于2001年，集产研销于一体，是国内领先的硬质合金切削刀具综合供应商。

株钻公司是国家创新型企业、国家火炬计划重点高新技术企业、全国刀具标准化技术委员会数控刀具组组长单位，是国家“精密工具创新平台”承建单位，硬质合金国家重点实验室核心成员，引领和推进了国内硬质合金切削行业发展。自2009年起先后担纲十余项国家科技重大专项课题研究，课题涵盖航空航天、模具制造、汽车行业、高速铁路、能源工程等多个高技术领域，取得了一系列具有自主知识产权的研究成果，成功突破国外刀具垄断。

株钻公司具有世界先进水平的科研装备及专业研发平台，建有世界一流的数控刀片生产线及配套刀具生产线，在主要岗位实现了加工过程、产品检验自动化以及生产管理智能化。产品广泛应用于机床行业、汽车制造行业、航空工业、国防军工行业、电子行业等众多领域。

株钻公司产品技术含量行业领先，可为客户提供各种标准和非标准的物理涂层、化学涂层、金属陶瓷和超硬材料的制成的高精度数控刀片及配套刀具、硬质合金整体刀具及工具系统，是中国第一硬质合金切削刀具综合供应商，国内市场占有率约为6%，产品远销世界70余个国家和地区。5、公司技术研发方面投入如何？

公司重视技术研发，并将持续扩大研发投入。2018年公司研发投入1.75亿元，2019年度研发投入3.07亿元，在市场环境变化的情况下投入同比增加75.32%。同时，针对研发人员的激励机制不断优化，研发成果与产品销售挂钩，研发人员可以从全过程利润中获得收益。2020年公司继续增加研发投入，并将保持投入力度。

6、钨价波动对公司产品价格有何影响？

钨价现在总体处于低位，价格波动尚不剧烈。钨价波动对公司硬质合金产品中钨占比较大的大型产品有一定影响，但是对于毛利率高，钨含量占比较低的产品几乎没有影响。公司可以利用产业链一体化优势降低影响。

7、公司未来发展突破点在哪里？

1）钻掘合金。公司将进一步加大石油钻探、航空航天、汽车制造方面国产产品的进口替代。

2）硬质合金数控刀片的国内市场未来发展空间很大，目前国产产品的国内市场占有率不到10%，剩余90%依赖进口，进口替代空间很大。数控刀片产品的技术含量高，产品附加值也非常高，公司具有深厚实力，将重点拓展数控刀片领域。切削刀具是株钻公司的核心优势产品，产品毛利率超过40%。产品的技术含量和质量完全可以和日、韩公司的产品竞争。2020年公司非公开募集资金8.88亿元，募投项目其中之一就是切削刀具项目，项目完成后，公司在切削刀具方面竞争力将大幅提升，产品结构进一步改善，高毛利产品的比重进一步提高。

3）高端棒材、粉末及硬质合金产品提质扩能可以有效加大公司高度产品原料供应，进一步提升公司盈利空间。公司通过内部供应链优势查漏补缺，进一步提高中游产品的保障度，夯实产品综合竞争力。

4）公司现已完成改革改制，卸下了压在企业身上几十年的历史包袱，同时，“双百计划”将继续下放给公司董事会更多的经营权与决策权，进一步激发企业活力，助力公司业绩腾飞。

5）进一步加大科研成果转化。

6）精耕细分领域，在现有基础上进一步加大对表面材料、电容器用钽铌产品、钼靶材、超导产品的研发力度，加快市场拓展。

附：活动信息表

（此稿由证券时报e公司写稿机器人“快手小e”完成。）

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