大摩：下调中资电讯股目标价首选中移动(0941.HK)|电讯股_新浪财经

原标题：大摩：下调中资电讯股目标价首选中移动(0941.HK) 来源：格隆汇

摩根士丹利就中国电讯企业今年的前景看法发表研究报告，预期今年的收入、盈利及股息将会进一步提升，主要是受到5G普及率提升及工业互联网贡献所带动。该行预期服务收入增长4%(去年为增长3.3%)，带动中国移动(0941.HK)及中国电信(0728.HK)盈利及股息增长2至5%，对比去年为持平，而中国联通(0762.HK)则料增长11%(去年为增长10%)。

该行预期在2020至2022年5G推出周期中，电讯企业的资本开支将被控制在每年少于10%的增长水平，今年的资本开支料按年增长8%。

另外，该行认为最近美国行政命令限制美国投资中国企业的的措施，令市场措手不及。中国三大电讯商均受到影响，被全球指数提供商剔除，其美股ADR在本月从美国交易所退市。该行估计，中国移动将见最大的资金流出，料约44亿美元，其次是中国电信及中国联通，料分别涉及9亿及6亿美元。

大摩维持三大电讯商的盈利预测不变，但将中国铁塔(0788.HK)的2020至2022年每股盈利预测下调10至16%，以反映铁塔收入增长放缓。投资的顺序首选中国移动，其次是中国联通、中国电信及中国铁塔。

大摩对中国电讯股最新目标价及投资评级见下表：