12月4日晚间重要行业研究汇总(附股)|兴业证券_新浪财经

原标题：12月4日晚间重要行业研究汇总(附股) 来源：东方财富研究中心

　　12月4日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供投资者参考：

食品饮料：关注改善型机会看好6股

　　往 2021 年展望，大背景环境是经济活动仍在缓慢复苏。从基本面的角度来看，多数子行业应处于回暖改善过程；从估值角度来看，目前多数食品饮料公司估值已在高位。我们选取 2021 年食品饮料交易策略三条主线：一是坚守行业龙头长期持有，如五粮液、贵州茅台、山西汾酒、海天味业、伊利股份等；二是寻找行业低估值同期长期成长逻辑持续的股票，可能短期获得超额收益，如中炬高新、煌上煌、嘉必优等；三是考虑到部分企业处于基本面底部，未来具有改善预期，可重点关注恒顺醋业、洋河股份等……【点击查看全文】

证券行业：改革造良机转型助发展关注5股

　　资本市场处于历史发展机遇期，全面注册制、长期资金引入等政策有望超预期落地。2021 年创新业务增长有望成为业绩亮点，跟投利润释放、衍生品及融券快速发展将带来业绩变现，我们预计上市券商 2021 年整体净利润同比+18.8%，ROE 有望达 9.3%，维持行业“看好”评级。两条主线选择受益标的：头部券商资产能力突出，在投资和投行带动下业绩有望超预期，受益标的：中信证券、华泰证券、招商证券、国泰君安；特色优势突出的中小券商业绩增速有望超越同业，关注标的：国金证券，受益标的：兴业证券……【点击查看全文】

电子行业：上游涨价已传导至PCB环节关注4股

　　投资建议：我们维持行业“买入”评级，我们预计景气度会持续至 21Q1，随着年底备货和全球供应能力恢复，供需紧张关系将趋缓。从投资的角度来看，PCB 行业短期内景气度高、业绩保障确定性强，长期来看高端且景气度向上的细分领域仍然有机会，如封装基板的深南电路；FPC 的鹏鼎控股、东山精密；HDI的胜宏科技、中京电子……【点击查看全文】

证券行业：投资端创新蓄势待发关注4股

　　投资建议与投资标的：券商板块仍具备向上的空间与动能。当前证券 II(中信)指数的 PB 估值为 1.99倍，仍然低于历史中枢的 2.05 倍，同时更为重要的是当前板块的公募基金重仓持股的低配程度达到历史高位，具备向上的空间与动能，维持行业的看好评级。 2021 年龙头逻辑仍是券商板块投资主线，强者愈强。我们认为明年仍然会是资本市场改革的大年，行业将持续享有长期的政策面利好，龙头券商将获得更加明显的政策红利倾斜，长期龙头逻辑日趋强化，也必然是板块的投资主线。建议重点关注中信证券(600030，增持) 、华泰证券(601688，增持) 。业绩高基数下券商板块业绩分化将加剧，关注有明显业绩预期差的个股以及估值与基本面存在明显背离的个股。经历了连续两年行业大年，当前板块个股业绩基数较高，2021 年业绩分化大概率将加剧，也将使得基本面这一因素对股价表现的影响更大，建议关注估值与基本面存在明显背离现象的个股。建议关注广发证券(000776，增持)、兴业证券(601377，未评级)……【点击查看全文】

传媒行业：游戏买量的思考市场逐步回归理性

　　游戏行业买量市场从 2020 年上半年游戏厂商争抢用户时长红利带来的买量市场加剧(2020H1 整体素材投放量同比涨幅超 250%)，再到 Q3暑期档新游密集上线，营销活动集中，进一步加剧了买量市场的竞争，再到 10 月和电商“双十一”，2020 年下半年手游买量市场平均每日在线投放素材量整体较 2020H1 进一步增加，高强度买量市场竞争，使得流量成本进一步提升，11 月日均在线投放素材数环比下降 12.27%至 8.7万组，游戏买量市场逐步回归理性……【点击查看全文】

电子行业：长期仍需关注高端产品布局看好3股

　　投资建议：我们维持行业“买入”评级，我们认为本轮涨价主要由原材料推动，涨价有望持续至 21Q1，但 CCL 厂商想通过涨价来溢价的概率不大，只不过短期内盈利能力环比有望改善。我们认为本轮涨价行情属于短期扰动，国内 CCL 行业的成长路径仍然需要关注的是高端产品的渗透，可持续关注生益科技、华正新材、南亚新材……【点击查看全文】

食品饮料：白酒景气度具高吸引力子板块分化明显

　　投资建议旺季将临，虽然疫情对今年消费需求整体而言可能产生一定不利影响，但我们认为，高端酒的品牌、品质优势及大众白酒对价格带的有效定位，利好品牌白酒消费需求持续恢复、增长。看好白酒赛道一线白酒价值，改善明显的成长性个股。同时，建议投资者还可关注乳品优质企业成长价值，并关注食品综合细分品类、调味品的赛道价值……【点击查看全文】

家电行业：雨后春笋节节上升关注6股

　　投资策略：维持关注评级。新冠疫情给全球经济造成深远影响，中国家电产业链的完整性并未受到冲击，疫情给在生产端和消费渠道端造成的影响在疫情缓解之后已经改善，家电行业下行周期已持续11个季度，行业景气度在2020年Q2已经实现探底回升，疫情滞后消费回暖让行业加速走出泥潭，有望奠实新周期U型底，疫后全球经济复苏有望带动内外销回暖。投资主线：○1 强者恒强，周期向上，关注美的集团(000333)、格力电器(000651)、海尔智家(600690)，厨电龙头老板电器(002508)；○2 小家电普及加速，关注九阳股份(002242)，苏泊尔(002032)；○3 能效等级提升及新能源业务扩展，三花智控(002050)……【点击查看全文】

通信行业：重点挖掘投资机会关注8股

　　截至 11 月底，申万(通信)指数下跌 4.8%，大幅跑输市场。通信板块估值从 2018年下半年开始逐步提升，至 2020 年 8 月开始有所调整，目前仍处于过去两年中的较高水平投资建议5G 板块仍处上升通道，但处于估值下行通道，整体谨慎乐观；新细分赛道成长性更佳，重点挖掘投资机会，关注公司包括中兴通讯、移远通信、广和通、新天科技、拓邦股份、中际旭创、亿联网络、博通集成、华工科技、博创科技、万国数据、金山云……【点击查看全文】

新能源行业：兼顾成长和估值在变中寻找机会关注4股

　　新能源汽车板块虽然多数细分领域已经形成龙头效应，但仍然存在变数，正负极等领域尚未形成稳定的格局，值得关注；中环股份(002129.SZ)、中材科技(002080.SZ)等公司虽然目前仍然存在一些分歧，但可能会因产品力提升、治理结构改变等的变化迎来来新的投资机会。光伏板块效率提升的主旋律下，大尺寸、HJT等新技术或催生新的投资机会，相关公司捷佳纬创(300724.SZ)、迈为股份(300751.SZ)……【点击查看全文】

化妆品行业：11月大促景气功能性护肤突出

　　投资建议：医美针剂龙头爱美客；切中成分护肤需求的华熙生物；市场敏锐度优秀的珀莱雅；眼霜细分龙头丸美股份；业绩迎来拐点的御家汇。建议关注：管理层变更的上海家化；差异化头部 TP 壹网壹创；美妆 TP 龙头丽人丽妆；母婴保健垂直 TP 若羽臣；估值性价比高的鲁商发展。看好即将上市的敏感肌龙头贝泰妮……【点击查看全文】