原标题：暗盘前瞻 |?物业新股再度走俏，恒大物业吸引19万人打新 来源：华盛资讯
板块回调还在继续，物业股的打新市场却似乎已迈过寒冬，提前跨入暖春。由恒大地产分拆的恒大物业上市在即，吸引了18.6万人打新，比之前融创服务整整多出3倍。
IPO定价为8.8港元/股，上市后恒大物业总股本达到108亿股，远超碧桂园服务的27亿股。以8.8港元/股招股价计算，恒大物业的市值将达950.4亿港元。
若以2020年中报净利润折算2020年全年业绩(23亿元)，恒大的发行市盈率约为41，对比当前的物业股龙头碧桂园估值存在一定空间，碧桂园PE(TMM)为52.33。
配售结果简析
公开发售
早间公布的配售结果显示，恒大物业一手中签率为50%，中签率相当高。假设采用10倍杠杆，冻资期5天，利率3%，交易征费1.0077%：
甲组打12手稳中1手，市值4400港元，打新成本171港元； 甲尾申购1000手可以获配36手，市值158,400港元，打新成本3690港元； 乙头申购1200手可以获配116手，市值510,400港元，打新成本7984港元。
甲尾融资打新成本是乙头的二分之一，但分到的股数只有乙头的四分之一，由此推理甲尾盈亏平衡点会比乙头更高。
注：甲尾指的是甲组中，申购数目最多的一组，乙尾同理；乙头指的是乙组中申购数目最少的一组。
考虑打新成本后，恒大物业涨幅有多少才能盈利呢？
甲组打12手(稳中1手)的盈亏平衡点为3.51%，也就是说涨幅超过了3.51%，就能实现盈利。
甲尾盈亏平衡点为3.51%，乙头盈亏平衡点为1.41%，乙尾盈亏平衡点为1.42%。
总体来看，乙组的回报率会更高，另外“顶头槌”没有出现。
国配股权分散
已经授出绿鞋，经超额配售重新分配后，合共募资164亿，由于基石投资者设有禁售期，上市流通市值约为82亿。
国际配售部分已获适度超额认购约3.1倍，共有427名承配人，前25大承配人认购占国际配售部分的55.23%，股权分散。
基石投资者
此次发行引入21名基石投资者，包括：人工智能独角兽商汤科技、中国燃气（00384）、招商局资本旗下国调招商并购基金等。合共认购72亿港元等值股份，以发行中间价计占总发售股份48.7%。
不过恒大物业的基石投资者引发了不少讨论。有市场观点认为，其基石阵容与物业新股的一贯的明星资本风格不符，另有观点称在Pre-IPO轮，已有众多知名机构企业如红杉资本、阿里和腾讯参与了投资，这些战略投资者的背书作用也是不能忽视的。
恒大物业暗盘交易即将开始，交易时间为今天16:15-18:30。
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