张晓燕：金融科技具备红利和风险两面性监管须更加深入及有效|张晓燕_新浪财经

原标题：张晓燕：金融科技具备红利和风险两面性监管须更加深入及有效来源：中国网财经

　　中国网财经11月27日讯今日，“2020北京国际金融安全论坛”在北京召开，清华大学五道口金融学院院长张晓燕在会上表示，金融科技带来的红利我们要吸收，它带来的风险和带来的不好的东西，我们就应该把它拦在门外。

　　以下为演讲内容：

　　各位在座的嘉宾大家好，我是清华五道口的张晓燕，我今天讲的内容叫“数字经济时代的金融科技对金融安全的挑战和机遇”。

　　其实前面已经有很多嘉宾讨论了类似的问题，我在这里面简单说一下我的看法，先从数字经济开始。什么叫数字经济呢？我是翻了书本，找了G20时的定义，用数字化的知识和信息作为关键的生产要素，现代信息网络作为重要载体，以信息通信技术推动一系列的经济活动，刚才李扬老师也已经跟大家谈过这件事情，给大家看一下我们目前咱们国家处于什么样的水平，这里放的是2019年数字经济占国家GDP的比重，前面的第一梯队是德国、英国、美国，数字经济占GDP的比重达到60%以上，咱们是第二梯队，韩国、日本、中国。刚才也有嘉宾提到，咱们国家占了36.2%，目前还没有到第一梯队，但是发展的速度很快，发展的空间也很大。

　　从地理上来说，中国和美国对数字经济的重视不言而喻，这里把中国和美国并在一起，和全世界其他的国家和地区进行了比较，我们发现数字经济的发展是非常不平衡的，中国和美国对于数字经济的投资是非常巨大的，但是别的国家，最不发达国家有20%的人口经常使用互联网，在咱们国家80%的人口使用互联网，所以差距还是非常非常大的。

　　刚才李扬老师提到过，数字经济最重要的生产要素就是数据，数据的发展也是飞速，我个人研究的主题是金融科技，我在这里想要讲一下，近年来金融科技的发展，对数字经济带来的机遇和挑战。我跟大家先定义一下，什么叫做金融科技？因为咱们一直听大家讲金融科技两个部分，一个是金融这部分，是希望能够有效地配置资源，另外一部分就是信息的部分，是希望通过技术更有效地配置资源。对于我们清华五道口金融学院的老师，金融科技的本质是为金融提供服务，tech只是提供技术手段，把这个金融做得更有效，这个本质上其实是一种金融的创新。

　　过去一年，我做了很多笔记，我是做老师的，我跟李扬老师稍微不太一样的切入点，就是我会看很多真实的数据，看看前面的同行们用真实的数据发现了什么样的机遇，发现了什么样的挑战。

　　这个是我们之前请过来的学者做的一个非常有意思的文章，叫性、毒品和比特币，加密货币资助了多少非法活动？在咱们国家，比特币还是管得比较严的，但是还是很多朋友手上持有比特币，其中一个很大的安全的隐患，其实比特币是可以用于各种各样的非法交易当中的，这个悉尼大学的团队，他们收集了六亿笔的交易，真正的看进去了比特币的交易，看他有没有进行大量的非法活动，1/4的用户，每年1/2的交易同非法的活动有关系。很多人手上是有比特币的，我们经常生活当中听到有人谈到比特币被炒作，究竟是如何被炒作的，佛罗里达大学的团队最近出了一篇学术文章，叫加密货币的“拉高出货”，这里我放的这张图上有两条线，一条是橙色的线，一条是蓝色的线，橙色的线是交易量，蓝色的线是价格，大家可以看到，本来是平的，这个价格其实是没有什么波动的，但是这个炒作者，他通过发送阅后即焚的短信，活生生吸引投资者买入，吸进大量的资金，把这个价格哄抬上去了，大家可以看到很尖的地方，这个时候就是炒作者他们退出的时候，这是在数据中真实体现的。因为比特币炒作，监管上大部分还是一片空白，虽然有大量的炒作，监管因为没有渗透到那里，所以是很难抓的，所以在这里面，这就是一个典型的金融风险，大家投资比特币的时候，大家一定要小心。

　　另外一个带来的新的金融风险，是我们自己清华五道口金融学院的团队做的，金融科技与用户隐私，盗用社交信息催债的结果。这个团队是我们院长廖老师带领学生和同事做的，他们看的是什么？大家可能都知道，非法催债，搞得别人家破人亡，但是经济学上面很有趣的发现是什么？如果平台没有经过债务人允许，擅自调用社交信息进行催债的话，他不会降低债务的违约率，反而增加了17%的违约里，为什么呢？因为大家都很反感用社交网络去催债，一旦这家平台用网络去催债的话，大家有了报复心理，反而更不愿意还款，这就是非法运用信息，也是造成了更大的信用风险。

　　我前面讲的这些都是金融创新它的负面影响，给金融安全带来的挑战，当然，也让我们看一看明亮的一面，好的一面。第一个是大数据改善了征信质量，这是法兰克福的一支团队做的研究，我这儿提到的所有研究都是学术论文，都有真实的数据，都不是一个特别小的样本，所以不是我想怎么说就怎么说的。这篇文章他说金融科技的兴起，数字足迹的信用评分，这张图上面大家可以看到很多条线，你看曲线有三条，覆盖的面积越广越好，大家可以看到，下面那两条浅的线，是用银行传统的信息去给用户打信用分，加上了第二条，就是数字足迹的信息给大家打的信用分，最上面那条线，是两边的信息都用的情况下，信用分的准确程度，我们这里把他们的发现都简单地介绍了一下，和传统的银行信用评分相比，互联网的足迹能够有效地预测消费者的违约概率。如果我们把这两个结合在一起，两者是互补关系，不是替代关系，我们把它放在一起的话，可以大幅度增加对违约风险的预测，这就是金融的创新，可以帮助我们更精确地预测违约率，帮助银行放贷和收回贷款。

　　第二个新的机遇，发力的地方是在人工智能，人工智能这个团队是波士顿的团队，大家可能在手机上看到很多理财的网站与平台，腾讯也好，蚂蚁也好，其实在你的手机上已经给你提供了一个智能的，帮你分析你的风险偏好，给你进行投资选择的业务，他们是怎么做到的呢？就是给你一些问卷，衡量一下你的风险偏好，知道市场上有什么流动性比较好的产品，根据你的风险偏好帮你选择。这个团队研究了一下，这样的机器，当你进行智能投顾的服务，到底是不是有没有帮助到你？他们发现对于个人投资者来说，他们能够帮助投资者充分分散风险，降低组合的波动率，也可以提高组合的收益。其实，我们清华五道口金融学院，我自己带领的团队也是在做人工智能，帮助个人投资者，还有机构投资者进行选股的活动，发现如果我们真的运用到了机器学习，不仅可以降低风险，而且确实是可以提高收益的。

　　我想讲的最后一点新机遇，就是另类数据可以促进公司治理，这个是一个小姑娘，宾夕法尼亚大学的，她博士生刚刚毕业，她做的事情很简单，年轻人有很多新奇的想法，说我拿Google的卫星地理分析与实时数据，就看出各大企业的停车场货车之类的数据，就看看这家企业到底有没有真正的经济行为，看这些数据能够得来什么好处呢？这些另类数据，可以清楚地看到这个公司，到底目前的业务，你就可以更精确地预测他未来的增长机会。

　　所以我在这里给大家介绍了六个不同的学术研究，基于真实数据的学术研究，三个是金融创新给安全带来的挑战，三个是带来的新机遇。我在这里面读了这些文章以后，也是根据自己的研究，就像之前的嘉宾说到的，以后这个机遇与挑战并存。一方面，金融科技给大家带来了大量的新的机遇，能够提供效率，可以推动发展等等，同时因为监管往往是滞后的，事情发生了之后，你才来监管，所以有一定的滞后性，但是因为各种创新的发展，有一些监管的空白，所以确实给监管带来了非常大的挑战。我个人的着眼点，有两点：第一点金融科技带来的红利我们要吸收，它带来的风险和带来的不好的东西，我们就应该把它拦在门外。但是我觉得最重要的发力点是两点。第一点因为整个数字经济，金融创新的根本还是数据，所以第一个发力点是对于数据作为资产要有一定的，却非常恰当的安全保护。这里我也提到了，咱们国家其实已经做了这方面的努力，7月份和10月份都发布了《数据安全法》和《个人信息保护法》。我想提到的第二个发力点，金融科技既然可以用到金融服务商，同时也可以运用到监管上，我希望此次论坛，下面的环节还有很多关于监管科技的讨论，我是希望监管科技能够快速跟上，各种各样的金融创新，能把监管做得更有效、更深入，这就是我的发言，谢谢大家。

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