原标题：2020年生物医药“冰火两重天”板块“轮动” 之下投资何去何从？
每经记者 刘玲 每经编辑 陈俊杰
2020年即将接近尾声，席卷全球的新冠疫情仍未消散，医药主题也贯穿了整个2020年。如果要用一些词语来总结医药行业今年二级市场投资表现的话，除了“分化”和“轮动”，就是”强者恒强”。
从年初疫情暴发到8月份，资本市场都在争相追逐医药股，原料药、疫苗、医疗器械、生物制品等板块轮番大涨，板块龙头股更是上涨两三倍。而另一面，受疫情期间医院阶段性暂停门诊、手术等影响，上半年医疗服务行业绩受损严重，板块表现不佳。
8月份之后，疫情趋于稳定，医药板块炒作降温，前期被爆炒的疫苗和医疗器械相关个股快速下跌。另外，今年下半年受集中采购政策的影响，一些细分龙头股价也大幅下跌。不过在波动之下，CRO、医疗器械的部分个股则是”强者恒强”，股价一路攀升。
11月27日上午，由每日经济新闻主办的“2020中国医药健康创新资本论坛”将在深圳福田香格里拉酒店举行。届时知名医药私募大佬——森瑞投资董事长林存将发表主题演讲，回顾过去医药行业的表现，预测未来医药的行情机会，更会分享森瑞投资的选股逻辑以及正在关注的细分领域。
疫情下的医药“分化行情”
按照申万行业分类标准，生物医药行业可以分为化学制药（可分为化学原料药和化学制剂）、中药、生物制品、医药商业（医药流通）、医疗器械和医疗服务六大细分板块。而这六大细分板块中，除医药商业外，都在抗疫背景下出现不同程度的轮动上涨。
新冠疫情暴发之初,口罩、呼吸机等医疗器械供需紧张，振德医疗、英科医疗等口罩概念股，以及鱼跃医疗、和佳医疗等呼吸机概念股纷纷开启上涨行情。同时，也带飞了上游产业链，熔喷布概念股延江股份、泰达股份、道恩股份等也掀起一波涨停潮。
不仅如此，今年3月初，受疫情影响，印度政府宣布限制部分制药原料出口，被限制产品的合计销售额占印度总药品出口的10%。印度“封国”引发全球对原料药短缺的担忧，尤其是抗生素“断供”的担忧。
而中国作为原料药生产和出口大国，自然成为了市场关注的焦点。再加上原料药供给端偏紧，主要品种出现涨价趋势。例如，今年4月维生素A均价为532.73元/千克，环比上升18.51%；维生素E均价为75.36元/千克，环比上涨8.4%。因此，原料药板块也应声上涨，美诺华、奥翔药业、山河药辅等个股在三月至六七月间，股价均翻倍。
在生物制品板块中，血制品和疫苗板块则较具代表性。今年2月治疗性新冠特免血浆制品投入临床的利好消息，让上海莱士、天坛生物、博雅生物、华兰生物等血制品概念股集体大涨。而疫苗板块，虽然新冠疫情以来也出现普涨行情。不过，市场普遍对新冠疫苗预期较低，认为疫苗的开发是一个漫长而复杂的过程，并不能短时间研发成功。
但是，到了6月份，北京局部地区再次出现新冠疫情，叠加新冠疫苗研发进展不断披露，疫苗概念股启动了更大幅度的上涨。相关疫苗公司也“争先恐后”地披露关于新冠疫苗的利好消息。数据显示，7-8月间，智飞生物、康泰生物、西藏药业等疫苗概念股股价一个月翻倍，海利生物股价更是上涨了四倍。
不过，记者也注意到，在原料药、医疗器械、疫苗等相关个股“热火朝天”、板块轮番爆炒之外。医疗服务和中药板块却表现不佳、分化严重。受疫情期间医院阶段性暂停门诊、手术等影响，上半年绩受损严重。而中药板块中，虽然受“连花清瘟适用新冠肺炎”的利好推动、以岭药业、红日药业短期被爆炒，但并未带动整个板块的上涨。
后市医药投资何去何从？
wind数据显示，在104个申万二级行业中，年初至6月底涨幅前十的行业，有4个是生物医药的细分行业。其中医疗器械和生物制品以涨幅82.35%和62.37%位居所有行业的第一和第二，医疗服务、化学制药则位列第五和第十，涨幅分别为37.83%和29.73%。
但是，进入下半年，特别是8月份之后，疫情趋于稳定，医药板块炒作也随之降温。前期被被爆炒的疫苗和医疗器械相关个股快速下跌。特别是一些“蹭热点”、过度炒作的个股，连续跌停，一个月的时间股价就几近腰斩。
以西藏药业为例，今年6月16日公告称公司与斯微生物达成全球的独家战略，并获得相关疫苗包括新冠疫苗、结核疫苗及流感疫苗的全球独家开发、注册、生产、使用及商业化权。主营产品为心脑血管药物的西藏药业，变成疫苗概念股，股价也一路大涨，从发公告时的50元/股左右，暴涨至8月初的180元/股左右，一个多月股价翻了两倍。
不过，西藏药业股价在8月4日创下历史新高后，迅速开启下跌通道，一个月的时间，股价跌回了80元/股左右。而其他疫苗概念股股价也纷纷回落，一个月间智飞生物、康泰生物等股价跌去百分之三四十。
不仅如此，上半年表现良好的体外诊断，尤其是核酸检测，口罩、呼吸机等概念股股价也回归正常水平。例如华大基因，股价从5月底的100元/股左右，两个月股价翻倍至近200元/股，如今股价回落35%，11月24日收盘价为129.29元/股。
可以说，医药的确是“永不衰落”的朝阳行业，它与人们的生活息息相关，但也受政策深刻影响。比如仿制药一致性评价、两票制、仿制药/高值耗材带量采购等，这让医药投资充满不确定性。
正如前段时间（11月5日）公布的冠状动脉支架“集采”结果，显示中位价在700元左右，最低价低于500元，平均降幅超90%。消息一出，相关个股集体暴跌，戴维医疗、赛诺医疗、乐普医疗等股价不断下跌。
不过板块轮动之下，CRO（生物医药研发外包)、医疗器械行业的部分个股则是“强者恒强”，股价一路攀升。以为新药研发提供临床试验全过程专业服务的泰格医药为例，今年年初以来股价稳步上涨，从60元/股左右，上涨到如今的120元/股。提供药物临床前研究服务和实验动物的昭衍新药，今年以来股价也已翻倍。
可见，在即将过去的2020年，有人在生物医药的投资中赚得盆满钵满，也有人恰恰相反。那么，未来生物医药的行情如何？各个细分行业是否还有机会？在11月27日上午举行的“2020中国医药健康创新资本论坛”上，林存将会分享森瑞投资的选股逻辑、目前关注的细分领域，以及对未来医药行业投资机会的独特见解。
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
