国盛策略：沪股通纳入科创板积极推进科创板再迎海外增量资金|沪股通_新浪财经

原标题：国盛策略：沪股通纳入科创板积极推进科创板再迎海外增量资金来源：尧望后势

核心观点

1、沪股通纳入科创板积极推进

沪股通纳入积极推进，科创板再迎海外增量资金。10月23日，证监会新闻发言人高莉在证监会新闻发布会上回答中国证券报记者提问时表示，科创板纳入沪股通标的有利于促进科创板稳定发展，根据沪港通业务规则，沪股通的范围包括上证180、380成分股，及A+H股公司在上交所上市的股票，由于科创板在交易安排、投资者适当性管理，与主板制度略有差异，两地交易所正在抓紧就科创板纳入沪股通标的进行磋商，力争科创板股票依规平稳纳入沪股通标的。作为A股近年来最重要的增量资金之一，外资的动向一直备受关注，此次发布会问答再次强调外资配置科创的沪港通道正在加紧打通，科创板也有望迎来长线外资的趋势增配。

科创板外援何时入场？哪些科创标的有望率先收益？首先，上证180、上证380成分股，及A+H股公司是沪股通的纳入基础，而上证180、上证380均为半年度调仓，并于每年的6月、12 月的第二个星期五的下一交易日生效；同时，考虑到上证180对“巨幅IPO”公司(发行总市值排在沪市A股公司日均总市值前10位)提供了额外的“快速进入规则”，因而，蚂蚁集团、京东数科，及A+H股科创板公司或将提前迎来强援，而大规模的外援最快将于下一轮指数调仓之后来临。此外，结合指数纳入规则看，上证180主要参考上市时长、日均市值及日均成交额等指标选取样本，上证380则进一步参考盈利、分红、营收增速以及净资产收益率等指标纳入非上证180成分股，进一步为沪股通名单扩充备选标的。据此，我们筛选出有望率先纳入沪股通的科创板候选公司名单。

2、科创板周度回顾

2.1、市场表现

科创50指数本周下跌7.09%。10月19日至10月23日，科创50指数累计下跌7.09%。全球视角下，全球主要市场指数涨跌互现，其中A股主要指数收跌而科创50指数本周连续回调，跌幅居前。

对标海内外市场，科创板相对收益延续回落。对标国内大盘，科创板相对收益本周延续回落，截至10月23日收盘，科创50/上证综指降至0.41。对标海外科技创新企业云集的纳斯达克市场，截至10月23日收盘，科创板指/纳斯达克指降至0.12。

行业层面，科创板行业集体收跌。本周科创板行业普遍下跌，通信、有色金属和钢铁行业跌幅相对较窄，分别为3.02%、3.29%和4.44%，而食品饮料、农林牧渔和计算机行业跌幅居前，分别达12.26%、8.45%和8.26%。

个股层面，先惠技术涨幅居首，敏芯股份回落居多。回顾本周个股表现，先惠技术、天臣医疗和祥生医疗累计涨幅居前，分别上涨14.62%、5.27%和4.33%；同时，敏芯股份、晶丰明源和睿创微纳累计跌幅居前，分别下跌14.75%、14.56%和14.48%。

2.2、估值分析

科创板PE、PB估值回落。本周科创板PE、PB估值回落，截至10月23日收盘，科创50PE估值达到77.21倍，PB估值达到7.20倍。相对估值角度而言，科创50相对大盘估值溢价下降，截至10月23日收盘，科创50/上证综指的PE、PB相对估值降至4.92和4.83。

行业层面，大部分行业估值水位下降。PE估值体系下，公用事业、化工和通信估值水位居前，分别为88.57%、88.09%和80.76%；PB估值体系下，食品饮料、公用事业和通信行业估值水位居前，分别为62.34%、60.09%和57.7%。

2.3、资金结构

科创板成交额继续回落。本周科创板总成交额1162.65亿元，较上周减少219.26亿元，单周成交额降至6月以来最低水平。从交易者结构来看，本周散户和中户主导流入，机构和大户主导流出，20日均线均走阔。

本周两融余额与上周持平，两融净买入回落。截至10月22日收盘，科创板两融余额401.68亿元，与上期10月9日盘后持平，其中融资余额升至303.49亿元，环比增加0.85亿元，融券余额降至98.19亿元，环比减少0.85亿元。两融交易层面来看，本周两融交易占比回落，融资交易占比5日均线降至-0.06。

2.4、新股发行

本周科创板新增两家IPO。本周新增两家IPO——科思科技、东来技术，拟募集总额分别为20.02亿元和4.57亿元。截至10月23日，科创板已上市公司数目达到187家，已发行未上市公司7家，此外尚有204家处于注册审核之中。从申请科创板上市企业的主题分布来看，新一代信息技术产业、生物产业和高端设备制造产业数目居前；从细分主题来看，电子核心产业、新兴软件和新型信息技术服务、生物医药产业、智能制造装备数目居多。