原标题：食饮板块旺季表现值得期待
本报长沙讯 财信证券研究发展中心周末发布最新一期的食品饮料行业月度报告。“板块业绩维持稳健，旺季表现值得期待”，研发中心行业分析师张昕奕在研报中称，看好下半年行业头部企业业绩的环比改善，维持对行业“领先大市”的评级。
研报推荐关注的行业个股包括：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、三全食品、洽洽食品、双汇发展、伊利股份、青岛啤酒、汤臣倍健。
中报数据统计显示，板块业绩增速同比下滑但整体稳健，表现位居市场前列。分子板块来看：白酒板块方面，业绩走势分化明显，高端白酒动销快速恢复，支撑板块业绩恢复稳增。
大众品方面，疫情受益的肉制品、调味品、食品综合板块业绩仍快速增长；疫情受损的啤酒、乳品等板块二季度好转趋势明显。同时疫情加速了行业集中，头部企业借机逆势扩张，下半年改善态势有望好于预期。
公司层面：2020年上半年，食品饮料板块实现归母净利润同比增长的企业为50家，占比49%；归母净利润同比增速10%以上的企业为43家，占比42%；同比增速50%以上的企业为18家，占比17%；翻倍增长的企业为5家，占比5%。有接近半数的食品饮料企业归母净利润依然实现了正增长。
市场表现来看，2020年二季度以来，受消费恢复与中报预期好转催化，食品饮料板块估值持续攀升，进入9月以来，由于美股以及中报披露结束的影响，板块出现一定幅度的回调。
张昕奕认为，展望下半年，大部分子板块基本面并未发生改变，同时即将进入中秋国庆旺季消费潮，白酒、礼品等产品渠道备货意愿较强，终端需求快速恢复。
白酒方面，大部分酒企渠道动销情况已经恢复常态，旺季推动下全年延续稳增态势不难，长期来看依然是需求与格局稳定、企业护城河深厚的高景气板块，推荐关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖。次高端白酒业绩风险大多已释放，随着终端需求快增酒企经营将好转，本土市场根基深厚、渠道力强劲的酒企将有望率先恢复，并实现市场份额的稳升，推荐关注区域性酒企古井贡酒。
大众品方面，推荐关注将逐步发力餐饮渠道，提价减费改善盈利的速冻龙头三全食品；商超渠道壁垒深厚，单品放量态势延续的休闲零食龙头洽洽食品；提价红利持续释放，长期有望受益于猪价下行与市占率提升的肉制品龙头双汇发展。
此外，业绩风险逐渐出清，有望迎来业绩反转的板块也值得关注，推荐关注下半年将迎来消费旺季，渠道备货意愿积极，业绩恢复确定性较强的乳品龙头伊利股份、啤酒龙头青岛啤酒；大单品获批文、新渠道快速成长的保健品龙头汤臣倍健。
记者陈海钧
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