原标题：光大证券--公用事业行业周报：国家管网网站上线 把握中报季行情 来源：金融界
电力行业：
本周动力煤现货价格小幅回落。截至2020年7月31日，秦皇岛港5500大卡动力煤价568元/吨，周环比下降1元/吨，降幅0.2%。
本周中电联发布《2020年上半年全国电力供需形势分析预测报告》。
根据中电联总体判断，下半年电力消费增速将比上半年明显回升，预计下半年全社会用电量同比增长6%左右，全年全社会用电量同比增长2%-3%。
2020年政府工作报告明确要求“降低工商业电价5%政策延长到今年年底”，对于发电侧而言，我们认为通过行政性指令降低计划电价的概率较低；在电力市场化改革进程加速背景下，市场化规模的扩张可能拉低发电侧综合上网电价水平，但对于市场化比例基数较高的火电龙头公司整体影响有限，市场对于发电企业上网电价的悲观预期有望修复。
考虑到煤价同比回落叠加用电需求加速恢复，我们判断二季度火电业绩仍然值得期待；来水偏丰预期下，水电基本面亦将边际转好，并有望在三季度持续兑现。总体而言电力上市公司的中报发布期将至，现阶段电力股基本面确定性改善，估值具备安全边际，配置吸引力提升。
燃气行业：
继上周管网资产划转的积极进展后，本周国家管网公司官方网站正式上线（www.pipechina.com.cn），国家管网公司明确了打造智慧互联大管网、构建公平开放大平台、培育创新成长新生态的“两大一新”战略目标。
2019年12月国家石油天然气管网公司的组建成为油气产业的标志性事件，而实质性动作落地也将从中长期视角重构油气行业竞争格局。在天然气多气源、多参与主体，上下游形成充分竞争的条件下（即“X+1+X”的产业链格局），天然气市场化推进有望加速。
受益于内生外延双重增长，龙头城燃公司市场份额持续提升，业绩成长性、稳定性、盈利水平均显著高于行业平均水平，将充分受益于行业集中度提升和管网改革落地。
维持公用事业“增持”评级（电力“增持”、燃气“买入”评级），推荐水电：华能水电（600025）、长江电力（600900）；火电：华能国际（600011）（A+H）、华电国际（600027）（A+H）；
燃气：新奥能源（H）、深圳燃气。
风险分析：权益市场系统性风险；上网电价超预期下行，煤价超预期上涨，用电需求下滑，水电来水不及预期，行业改革进度低于预期等；
管网公司成立进度不及预期，天然气销售量及毛差低于预期，接驳费用超预期下调等。
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