石药集团估值有望迎来利好

石药集团估值有望迎来利好
2020年08月03日 00:52 财富动力网

原标题:石药集团估值有望迎来利好

钟玉忠

中金上调石药集团(01093)目标价至21港元,重申“跑赢行业”评级。中金称石药是目前内地的龙头制药企业之一,具备优秀的研发、生产和销售能力,加上公司的存量业务稳定,而创新药研发生产线的价值逐渐提升。中金指出,通过“自研+快速”的模式,公司目前围绕小分子创新药、大分子创新药和新型制剂三大方向建立了丰富的研发生产线,现在公司拥有110多个正在研发的创新药品种,其中有超40个品种处于临床阶段。中金预计2020-2023年之间公司将有13个创新药和高端制剂上市,因此中金认为石药当前创新药生产线的估值在300亿元左右,由于公司资金充足并且和国内外多个研发平台和机构合作,因此公司的研发生产线有望进一步得到提升。中金指出随着公司研发生产线的不断扩充和向后期推进,公司的估值也将迎来利好。

高盛将和记电讯香港(00215)目标价由1.43港元上调至1.46港元,维持“中性”评级。高盛称,和记电讯上半年收入同比下跌21.2%至19.82亿元,为高盛对其全年预测的42.5%;除息税折旧及摊销前盈利(EBITDA)同比下跌0.9%至7.45亿元,为高盛对其全年预测的52.9%;而净利润同比下跌22.3%至1.46亿元,为高盛对其全年预测的58.6%。同时,公司宣布派发中期息每股0.02元,相当于75%的派息比率。高盛认为公司上半年业绩表现好于高盛对于该公司的业绩预期,上半年公司业绩上行的原因主要得益于公司严格的成本控制,因此高盛上调对其今年全年EBITDA及净利润预测3.5%和13.3%。

美银美林将新世界发展(00017)目标价由42港元上调至45港元,评级由“中性”升至“买入”。美银美林称即使在目前公共卫生事件的高峰期,香港地区的住宅需求仍然稳固,同时新世界发展还将出售大围站的物业项目,预计可从相关项目交易中收取共370亿元现金,加上出售非核心资产的收入,美银美林认为该公司有能力继续支持其稳定派息同时对冲公司的现金流风险。美银美林估计新世界发展位于内地市场的物业项目销售将好于市场预期,因目前大陆地区公共卫生事件的负面影响逐渐消退,美银美林相信新世界出售旗下大围站物业项目(第一及第二期可销售资源260亿元),可令该公司香港地区的物业销售业绩得到明显增加。

麦格理将普拉达(01913)目标价由31.2港元上调至37港元,重申“跑赢大市”评级。麦格理称普拉达今年上半年收入达9.38亿欧元,低于麦格理对该公司的销售预期。公司EBIT亏损1.96亿欧元,表现差于麦格理预期的1.8亿欧元。但麦格理仍对目前全球强劲的奢侈品复苏趋势持乐观看法,认为公司在下半年会实现EBIT亏损趋势的扭转。麦格理指出目前公司的复苏势头令市场对其感到乐观,尤其是在亚太地区市场。普拉达的零售网络在4月份受到严重打击,有70%的线下店铺关闭,有少部分店铺直到6月份仍然处于关闭状态。另外,公司的全球零售下跌趋势已经开始扭转,同时7月份的跌幅达到个位数。麦格理预期,公司将会在下半年的收入跌幅将达到5.4%,零售业务增长持平,而批发业务则将下跌37.8%。

瑞信将同程艺龙(00780)目标价由15.5港元上调至17港元,并维持其“跑赢大市”评级。瑞信称内地的旅游市场需求自7月起开始稳步回升,航空客流量已回复至去年同期的约70%水平,对中国旅游的复苏前景持乐观态度。

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