华和控股单日下跌85%，会是“老千”袭来？ 市场人士：股价崩溃前已暗流涌动

原标题：华和控股单日下跌85%，会是“老千”袭来？ 市场人士：股价崩溃前已暗流涌动 来源：每日经济新闻

每经记者 袁东每经编辑 兰素英

“T+0”交易，动辄八九成的跌幅……港股市场总是“风云变幻”。

今日（4月16日），华和控股（09938.HK）单日暴跌近九成的情况再次扯动了投资者的神经，不过幸好这只股票并非港股通标的，很多内地投资者也因此避开了这个“雷”。

有香港资深市场人士向《每日经济新闻》记者透露：“这是一只次新股，最近没有消息，但是据了解，最近有人在社交平台推介华和控股。”

记者注意到，其实与华和控股类似的情况，以前就曾出现过。明星股（香港投资者称为“翠如BB股”）的联旺集团，就曾出现过暴涨暴跌的情况。据记者观察，此类暴跌的个股也有一些共同特征。

股价大涨4.5倍后失守发行价

华和控股作为一只次新股，今年1月份才在港交所挂牌上市。这家公司从事传统的建筑行业，主要提供外墙工程业务，专注于窗户方面。2017至2019财年（截至当年3月31日），华和控股的收入分别为1.54亿港元、2.16亿港元及2.33亿港元，同期利润分别为2640万港元、2717万港元和3321万港元。

以0.5港元的发行价上市的华和控股在上市首日（今年1月17日）暴涨63.27%，随后从3月9日起开始大幅度的上涨，截至4月15日收盘，股价报2.79港元，较发行价足足大涨了458%，这离上市之日仅仅才60个交易日。

然后4月16日早间开盘后，华和控股的股价直线跳水，数分钟内下跌幅度就超过了80%，随后整个交易日其股价都在低位横盘，没有出现什么反弹。最终华和控股以0.415港元的股价破发报收，单日下跌幅度达85.13%。今日该股的成交金额也达到了2.02亿港元，远远超出了平均日成交水平。

需要注意的是，有香港资深市场人士向记者透露：“这是一只次新股，最近没有消息，但是据了解，最近有人在社交平台推介华和控股。如果社交平台有陌生人很好心地跟你分享投资建议，就要加倍留意，并做谨慎判断。”

华和控股股价暴跌，投资者自然损失惨重。《每日经济新闻》记者注意到，损失最大的还是其大股东（陈越华、黄春笑），二人持股占比达到了75%。

惊人相似的“路数 ”

专注香港本地的建筑业，暴涨后暴跌的走势，股权的高度集中……种种现象，都让人觉得似曾相识。

2017年6月，建成控股（01630.HK）登陆资本市场，在港交所上市。上市之初，建成控股股价较为平稳，不过进入2017年9月，其股价快速拉升，在60个交易日内股价大涨超过5倍。随后，建成控股股价在回调之后又再次拉升，在今年7月一度涨至最高股价6.67港元。从2017年上市之初0.37港元的低点涨至6.67港元，一年多时间涨幅已远超10倍。但是到2018年7月30日，建成控股一天大跌91.39%，市值缩水超过九成，仅剩7.43亿港元。而目前该公司的股价仅为0.07港元。

有明星概念的联旺集团（08217,HK）与建成控股类似，在上市之后股价大升，随后也遭受了一日近九成的大跌，其之后股价也没有什么反弹，一路阴跌向下，目前股价也仅为0.087港元。另外，还有星亚控股、中国集成控股、汉华专业服务（已更名“亚太金融投资有限公司”）等都出现过闪崩的情况。

对于此类暴跌的个股，《每日经济新闻》发现了其中的一些共同特征：

特征一：小市值、很多来自GEM。

无论是华和控股、建成控股、星亚控股、中国集成控股，还是汉华专业服务、联旺集团，这些公司在股价暴跌前市值并不算很大，而且知名度也不高。另外其中多家来自GEM，并非主板上市公司。

特征二：股权高度集中。

上述公司多存在股权高度集中的情况。

拿星亚控股举例来说。早在2017年，香港证监会就提示过星亚控股股权高度集中的问题，19名股东加上控股股东的股权持有份额达到了95.8%，剩下的为其他投资者所持有。对于此类情况，香港证监会提示称：鉴于股权高度集中于数目不多的股东，即使少量股份的成交，该公司的股份价格也可能出现大幅波动，股东及有意投资者在买卖该公司股份时请谨慎行事。

特征三：此前股价大幅上涨。

星亚控股此前股价大涨，堪称是当时的大牛股。在2017年和2018年，星亚控股股价分别上涨了325%和76%。而联旺集团、汉华专业服务、中国集成控股在上市之初股价也都有非常大的涨幅。此次华和控股的大涨自然也吸引了不少的目光。

是否“老千股”？

对于“老千股”，可能每一个投资者都有自己的标准，但是一天暴跌超过50%的股票，很容易被认为有“老千股”的嫌疑。

《每日经济新闻》也专访了富途证券投研团队，请专业人士教我们初步辨识“老千股”。

该券商指出：“老千股，取自粤语，顾名思义，是骗人钱财的股票，是由财技衍生出来的‘由大股东或大庄家专门收割小股东或小股民的特别股票’。在以宽松环境著称的港股市场，老千股是畸形毒瘤，层出不穷。正所谓防火防盗防老千，识别老千股，首看流动性，凡是流动性不好，或者流动性与市值不匹配，就需要提高警惕，随后通过以下特征进一步识别风险”。

针对如何识别“老千股”，该券商也提出了一些技巧：1、频繁资本运作：通过折价配售及供股、合股、并股等形式，实现高位抛售获利、低位再融资摊薄小股东等手段反复榨取小股东利益；2、疯狂利益输送：以高息贷款为名，向大股东的关联人士借款；以明显不合理的价格收购劣质资产或出售优质资产；大股东、管理层薪资奇高等。3、轻业务重炒作：不重视公司经营，但注重各类概念炒作。例如改名系，什么概念火公司名就蹭什么，动辄以“中国XX”“XX控股”“XX区块链”等命名；纳入指数系，炒作资金哄抬股价，把市值买到膨胀虚高，直到符合纳入指数标准，吸引散户高位接盘。

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