刚刚，2020年第一家退市中概股出现了

原标题：刚刚，2020年第一家退市中概股出现了 来源：全景财经

　　聚美优品黯然退市，未来如何给自己代言？

　　今日（4月15日）上午9点半，聚美优品（JMEI.N）宣布完成私有化，成为母公司 Super ROI 的全资子公司。同时，聚美优品已请求暂停其在纽交所的ADS交易。

　　随着私有化交易的完成，聚美优品也将正式从美国纽交所退市。

　　聚美优品股价月K线图

　　值得一提的是，聚美优品曾是中国电商行业的明星企业，因创始人陈欧一句“我为自己代言”而火遍全网，仅成立4年便赴美上市，并一度受到资本热捧。

　　巅峰时期，聚美优品的股价触及39.45美元，市值近60亿美元（约合人民币超400亿元）。

　　因假货、履历造假等负面冲击，聚美优品开始陨落，其最新收盘价为19.93美元，市值2.36亿美元，较高点时期蒸发96%。

迅速蹿红的400亿明星公司

　　聚美优品，曾是中国电商行业一颗强势崛起的新星。

　　2010年3月，陈欧和两位学弟一起创立了聚美优品，当时品牌还叫团美网，主打业务是“化妆品团购”，同年9月，团美网正式改名为聚美优品。

　　据陈欧回忆，聚美优品在2010年3月上线的第一天就有了几块钱的收入，这大大增加了团队的信心。

　　创立一年后，聚美优品的总销售额就突破了5亿元。联合创始人戴雨森曾表示，早期聚美的成功，一是借着广告营销，赶上了团购大潮，之后又赶上了移动化大潮。

　　2011年，聚美优品便拿到了数百万美元的A轮融资。同年，陈欧通过为聚美优品代言的方式进入公众视野。

　　在聚美优品火的那几年，陈欧即“流量担当”，“我为自己代言”系列广告片，在社交媒体上引发了“陈欧体”模仿热潮，为聚美优品吸引了大量流量。

　　彼时，28岁的陈欧，登上了各大电视台的综艺节目，成为了一名网红CEO。

　　前期聚美优品的成长可谓扶摇直上，三年下来，市场份额增至22.1%，坐稳中国美妆电商第一的位置。

　　2014年5月16日，成立仅4年的聚美优品成功登陆纽交所，发行价为22美元。在纽交所敲钟时，彼时，1983年出生的陈欧成为了纽交所220年来最年轻上市公司CEO。

　　2014年8月，聚美优品股价最高涨至39.45美元/股，总市值一度超过60亿美元，约424亿元，风头一时无两。

陷入信任危机，聚美优品迅速陨落

　　但好景不长，上市不久后，聚美优品供应商祎鹏恒业被曝在多个电商平台销售假冒服装和手表。此外，聚美优品的主营业务美妆产品也被曝出存在假货风险，对于聚美优品上的大牌美妆旗舰店，雅诗兰黛、兰蔻等品牌均表示未授权聚美优品销售。

　　受困于“假货”风波，聚美优品的股价开始掉头向下，至2014年12月，上市仅7个月的聚美优品股价最低跌至12.58美元/股，市值则已蒸发一半。

　　尽管聚美优品迅速调整了业务，但这一风波带来的冲击并未立刻消散。

　　聚美优品2015年Q2财报显示，该季度营收3.08亿美元，同比接近翻倍，但归母净利润同比仅增11%，陷入增收不增利的尴尬。

　　财报发布后的3天，聚美优品的股价从16.7美元一路跌至9.8美元。跌幅超过40%。

　　随着阿里巴巴、京东等巨头的挤压以及跨境电商零售进口商品新税制的实施，聚美优品的产品通关成本大幅上涨，价格优势不再，这些冲击对于聚美优品而言，无疑是致命的。

　　2017年，聚美优品自上市以后首次陷入亏损，其营收呈现逐年下滑趋势，2016年至2018年，聚美优品的营收从63亿元跌至43亿元，活跃用户则从1540万跌至1070万。

坎坷的私有化退市之路

　　市场对于聚美优品此次私有化并不意外。

　　早在2016年2月，聚美优品上市还不满2年时间，陈欧便认为聚美优品被美股市场严重低估，于是联同联合创始人戴雨森、大股东红杉资本等，首次提出以每股7美元将公司私有化方案。

　　当时陈欧给出的7美元/ADS私有化价格相比较当时聚美5.8美元/ADS的市场价格，溢价率约为21%。同时这一价格，不及发行价的三分之一。

　　新增的投资者很难接受一瞬间亏掉三分之二。这也让聚美优品在资本市场上的信誉坍塌，其二级市场表现也坠入了冰点。

　　自2017年5月跌破3美元以后，两年多的时间内，聚美优品股价一直在2美元上下徘徊。在此期间再也上过7美元。

　　2017年11月，陈欧在骂声如潮中最终撤回了此次私有化要约。

　　但陈欧仍未放弃私有化，2020年1月，再次提出了聚美优品私有化要约，并计划用每20美元/ADS的价格购买买方集团尚未持有的股份。

　　在第二次提出私有化之前，聚美优品提出了调整ADS比率的方案，要从原先1ADS代表1股变为代表10股，所以在1月10日，聚美的股票10股并1股，股价也相当于之前股价的10倍。

　　若与四年前那次私有化对比，这次私有化的价格是2美元/股，这一价格相对于四年前的更加便宜了。尽管在舆论场上，陈欧再次遭受质疑但股东们没有再提反对意见。

　　4月9日，买方团收购了约4034万聚美A类普通股，收购完成后，买方与聚美优品国际合并，并且聚美优品国际成为母公司的全资子公司。同时，买方团合计持有聚美约96%的表决权。

　　而聚美优品也随之结束了六年的上市生涯。截至4月14日美股收盘，聚美优品的股价为19.93美元/股，总市值为2.28亿美元，较巅峰时期已经蒸发96%。

聚美优品，会不会开启中概股回归大潮？

　　就在聚美优品发展不如人意之际，陈欧已将充电宝的故事备好。

　　据聚美优品2018年财报显示，以街电为首的“服务与其他”收入，贡献了9.29亿元的营收，在集团业务中占比达到21.7%，较2017年大增18个百分点。

　　据艾媒咨询的数据显示，2019年上半年中国共享充电宝用户份额，街电以40.5%占比排名行业第一，而小电、怪兽、来电占比分别为23.6%、20.9%、11.7%。

　　而对于聚美优品私有化后的走向，业内有观点认为，若私有化资金来源于银行或其他金融机构，那么其退市后很可能会冲击A股或港股。

　　实际上，2010年至今共49家美国上市的中概股公司董事会收到一或多买方的私有化要约，大量赴美上市中概股选择退市回归。

　　Wind数据显示，截至2019年底，从美国三大交易所摘牌的中概股共达107只，而目前仍在美股市场交易的中概股共240只，但超过70%已经跌破发行价。

　　自2014年以来，已有千方科技、分众传媒、巨人网络等8家公司回归A股，其中，迈瑞医疗（300760）最新市值超3200亿元，是目前8家企业中最高的一家。

　　但自2020年以来，瑞幸自曝“财务造假”，随后爱奇艺、好未来、跟谁学等接连被做空机构阻击，中概股也再度陷入信任危机。

　　可以预见的是，在信任危机之下，海外市场的中概股或将面临被“错杀”的风险，这也将倒逼优质的中概股公司回归A股。