一季度私募平均收益告负 无惧调整备案新产品再掀高潮

进入2020年，在疫情肆虐全球的背景下，金融市场剧烈动荡，A股亦未能幸免，私募产品在此背景下集体承压，出现回撤。据私募排排网不完全统计，截至3月底，成立满3个月的16231只私募基金一季度整体收益为-0.33%，正收益产品占比为52.81%。不过，在A股整体剧烈调整的背景下，私募产品备案却再度出现井喷态势；此外，私募加仓意愿较前也有所提升。

一季度管理期货策略领跑

从申万28个一级行业表现上看，2020年一季度录得涨幅的仅有5个，涨幅最大的农林牧渔板块涨超15%。而受疫情影响较大的休闲服务板块跌幅最大，跌超20%，同期采掘、家用电器、非银金融也跌超15%。在此背景下，一季度私募产品的表现又如何呢？

2月以来，A股连续回调，私募行业中占据主导的股票策略亦承受较大回撤压力。据私募排排网数据，截至3月底，成立满3个月的16231只私募基金一季度整体收益为-0.33%，正收益产品占比为52.81%，首尾业绩相差441.88%。

而就一季度私募产品八大策略的表现来看，组合基金、管理期货、相对价值和固定收益在一季度市场波动加剧的背景下表现最为出色，均实现了正收益，其中管理期货策略以5.50%的收益在八大策略中居首，股票策略、复合策略、事件驱动和宏观策略则表现欠佳，其中事件驱动以-3.25%的整体收益垫底。

拉长时间来看，2018年年初市场阶段性高点以来，私募陆续发行了不少基金产品。虽然经历漫长的熊市盘整与磨底，但在此期间，新发股票策略私募基金在此区间平均收益依旧为正。

整体而言，虽然近两年来大盘整体表现疲弱，但逆势赚钱的私募却不在少数，更有私募在大盘掉头向下的行情中创造出翻倍收益；与之相应的是，在此期间也有私募在极端行情中收益跌去七成，净值不足0.3。

根据私募排排网不完全统计，在2018年1月到2月的股市高点位置，私募共计发行了1850只产品，仅股票策略产品就高达1322只。从业绩数据来看，截至3月31日，在同期沪指跌幅近17%的背景下，3300点附近成立的1322只股票策略私募基金在此区间的平均收益不仅为正，平均收益涨幅更是达到11.05%。

新产品备案逆市“井喷”

不过，虽然3月A股出现显著调整，但私募基金备案却逆势掀起了热浪。私募排排网统计数据显示，受春节假期影响，今年1月的私募产品备案数只有1284只，2月受疫情扩散影响，私募产品备案数量下降为1219只，但3月私募产品备案却出现了逆势“井喷”态势，共2733只产品完成备案登记。

此外，在两市整体疲弱背景下，私募排排网数据显示，截至4月3日，股票私募整体仓位指数为73.18%，环比此前一周加仓0.24个百分点，显示相较此前私募整体情绪趋于改善。具体来看，逾八成股票私募仓位在5成以上，更有49.42%的股票私募仓位超过8成。百亿级私募整体仓位更高，仓位水平处于近一年来比较高的位置，67.28%的百亿私募仓位在8成以上，低于5成的百亿私募占比不超过一成。

除了定期披露的季报、半年报和年报，调研也是了解私募机构动向的重要窗口。近期私募调研热情不减，顶级私募更是频繁调研。包括高毅资产、敦和资产、景林资产、千合资本在内的多家百亿私募调研次数居前。

从近期私募的调研动态来看，科技股依旧是机构关注的重点。截至4月8日，获得私募调研家数最高的十大上市公司分别是迈瑞医疗、博雅生物、创业慧康、中科创达、兆易创新、圣邦股份、卫宁健康、广联达、纳思达、亚光科技。

从私募调查的全部个股行业分布来看，电子元件、应用软件、工业机械、电子设备和仪器、半导体产品等数量居前。从中可以看出，在科技股遭遇调整之际，私募也在加大对其调研，以及时对持仓做出调整。