医药板块韧性十足!基金经理把脉长期投资路径 如何寻找医药行业中的千里马?

医药板块韧性十足!基金经理把脉长期投资路径 如何寻找医药行业中的千里马?
2020年03月23日 13:46 东方财富网

原标题:医药板块韧性十足!基金经理把脉长期投资路径 如何寻找医药行业中的千里马? 来源:天天基金网

  3月23日,A股三大股指集体走弱,流感、超级真菌、转基因、生物疫苗等医药板块逆势上涨,吉药控股誉衡药业东北制药福安药业等个股涨停。

  消息面上,据报道,中国研制的新冠病毒疫苗已注射进人体,志愿者有3组,每组36人,注射后将集中隔离观察14天。据王军志院士介绍,我国5大技术方向疫苗总体进展顺利,第一批确定的9项任务都已完成动物研究大部分工作。大部分研发团队4月份都能完成临床前研究,并逐步启动临床试验。

基金经理指出,短期来说,市场对于防护工具、新冠特效药等需求明显增长,但长期来看,对医疗信息化、研发响应能力、临床用药习惯的影响则更深远。从近期医药行业的整体表现来看,医药指数不一定能突出重围,借道优质医药主题基金投资医药行业就显得尤为重要。对于个人投资者来说,因为医药行业是一个纷繁复杂的系统,还是推荐采用定投的方式来参与。

我国新冠疫苗开始人体注射实验

  根据中国临床试验注册中心上的公开信息,该试验的主办单位为军事科学院军事医学研究院生物工程研究所和康希诺生物股份公司。

  东吴证券指出,新冠疫苗研发迫在眉睫。全球对相关疫苗的研发高度重视,我们认为研发直至审批生产整个环节或将提速。海外研发新冠疫苗的企业众多,其中进展最快的企业为Moderna,该企业已经进入I期临床实验阶段。由于受试者需要接种两针疫苗,因此 I 期临床实验预计将耗时三个月完成。这次临床试验预计在6月1号结束。国内众多企业均参与到新冠病毒疫苗的研发中。其中研发进度相对较快的为康希诺,其已经进入I期临床实验阶段。另外,复星医药与 BioNTech 合作,独家开发、商业化基于其mRNA技术平台研发的针对COVID-19的疫苗产品,目前处于临床前。浙江普康生物、智飞生物目前处于动物试验阶段。建议关注康希诺(6185.HK)、复星医药、智飞生物。

渤海证券分析师徐勇指出,建议投资者短期关注基本面扎实、充分回调且一季报可能超预期的标的,比如血制品、医疗器械、IVD等。长期来看,虽然大部分医药企业一季度需求会受到影响,但因为医药是刚需,这部分需求只是延后而不是消失,建议逢低关注优质龙头企业。结合当下,在药品降价的大逻辑下,创新依旧是行业永恒的主题,建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头恒瑞医药健康元以及产业链外溢的外包领域优质企业凯莱英泰格医药,同时看好进口替代下的优质国产高端器械龙头安图生物迈克生物乐普医疗以及不受医保约束的消费类服务商安科生物。(证券时报网)

华商基金陈恒:医药板块的长期投资路径

  纵观此次突发事件,医药行业无疑是全球关注的焦点,而对于资本市场中的医药行业来说,则分别表现出短期与长期两方面的变化。

  华商基金公司旗下基金经理陈恒认为,短期来说,市场对于防护工具、新冠特效药等需求明显增长,但长期来看,对医疗信息化、研发响应能力、临床用药习惯的影响则更深远。陈恒介绍,长期的影响主要体现在三个方面,一是对疾控体系、病毒研究、疫苗开发、药品仿制等条线的制度性调整;二是对在线诊疗、远程援助的需求刺激;三是对传染病临床用药习惯的影响,如免疫调节剂的使用、抗病毒药物的临床使用等等。未来,主导医药行业发展的关键词仍然是创新、全球竞争与医疗服务。

  具体到投资,其表示,未来将会把更多的研究资源投放在高端医疗器械和设备、具有全球竞争力的特色原料药以及医疗信息化、专科医疗服务等细分领域。

  以医疗器械为例,在过去十年中,我国医疗器械以中低端产品为主,其中按摩保健器具、医用耗材敷料等品类占比较大。未来,中低端产品需求进入稳定期,部分头部器械企业在技术和产品上将逐步具备较强竞争力,并将获取更多市场份额,也必将逐步提升国际市场份额,走向海外市场。

  而对于个人投资者来说,因为医药行业是一个纷繁复杂的系统,需要更加专业的知识、更加专业的体系。所以最好的投资方式,还是应该以“日历效应”来投资,也就是推荐采用定投的方式来参与。

  对于近期全球股市的大幅下跌对A股的影响,陈恒认为投资者不必过于担忧,虽然A股受外围带动近期出现了一定程度的调整,但表现出来的抗跌性比较明显,这首先受益于国内疫情的有效控制。另外,从整体来看,A股市场的估值在全球仍然具有优势。(中国经济网)

上投摩根李德辉:医药龙头短期估值偏贵

  目前医药行业龙头公司估值短期看稍微偏贵,比发达国家类似公司估值溢价一倍左右,但是考虑到我们持续成长性更好,如果按照自由现金流折现模型,可以接受当下估值,当然需要持股周期较长,来消化估值。

  我们基于中长期资产稳定性和成长性,来挑选公司,没有考虑短期弹性。

从全球看,在创新药、医疗设备、高值耗材三个方面会有很多优秀的公司诞生。我们看好这三个方向的龙头公司。(中国经济网)

医药投资那些鲜为人知的特点

  当前,医药板块还能继续投资吗?如何寻找医药行业中的千里马?

  被冠以“全民刚需”、“防御性行业”、“无惧熊市”等美名,医药行业可谓人缘最好的行业之一,是大家心目中确定性较高的行业。不过,有一个非常奇特的现象值得关注,从近10年的维度看,医药作为典型的成长性行业,收益率和创业板指相差不大,也远远超过沪深300指数的涨幅,但近两年医药指数的走势并没有医药基金业绩亮眼。数据显示,截至3月17日,申万医药生物指数近1年跌幅为2.04%、近3年涨幅为10.52%,同期沪深300的收益率分别为-8.55%、6.55%。

  上述现象说明,医药行业内部分化特别大,普通投资者直接投资是难以驾驭的。首先,医药子行业的差别大,不同的细分行业近两年涨跌幅差异较大。其次,不同市值企业的表现差异也较大。数据显示,在过去1年、2年、3年的业绩中,市值Top30的龙头股平均涨幅分别达200.19%、72.36%、64.78%,远超医药行业指数。

  上述差异是由医药行业的性质决定的。医药行业的政策属性相当强,对医药改革、医保控费药品审批、药品降价等政策法规高度敏感。同时,医药行业专业壁垒高,研发投入和研究难度大,尤其是一些创新药企,投入产出比的差异相当大。所以,投资医药行业,既要精挑细分行业,更要精选个股。如果没选对子行业,没选中龙头,即使同样是医药基金,其表现也是千差万别。

海通证券数据显示,截至2月29日,近两年申万医药指数的涨幅是8.92%,优秀的医药基金表现更为出彩。以富国精准医疗为例,最近2年的收益率为99.88%,同类排名6/1235,最近1年的收益率为70.02%,同类排名26/1572。

从近期医药行业的整体表现来看,医药指数不一定能突出重围,借道优质医药主题基金投资医药行业就显得尤为重要。富国精准医疗的基金经理于洋目前已经成长为医药主题基金的明星基金经理之一。其掌管的富国医药成长30股票型基金(009162)于今日发行,另外,东财医药A、C也于今日正式发行,投资者可关注。(上海证券报)

哪些医药主题基金值得关注?

  说到医药生物行业基金,目前被动指数类的有26只、主动管理类的有56只(各类份额合并计算)。

对于医药生物行业基金来说,除了被动指基值得多加关注之外,优质的主动管理类基金很值得关注。

  由于投向非常清晰,主动管理类医药生物行业基金的投资管理难度,相较普通的主动管理权益类基金要低不少,因此,优质的主动管理类医药基金,也比较有机会在长期中获得较为可观的超额收益。

  一白从这数十只医药生物行业基金中,筛了4只由相对大型的企业个股构成的被动指基,以及6只满足“聚焦医药生物行业投资、基金经理具备多年医药生物行业研究与投资经验、近三年绩效表现较靠前”三标准的主动管理类基金,和小伙伴们分享:

  医药生物行业经过近期的调整后,最新市盈率(PE ttm,2020-3-19)35.8倍,处于中等水平。

对于申购来说,这个价格虽无显著的成本劣势,但也谈不上什么成本优势。如果有持有医药生物行业基金的需求,倒也不急于眼下就把可分配给它的仓位都打满。

  但对于定投来说,现在开始也都是挺不错的选择。(财富号)

  

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