油价暴跌20%打破预测 分析师的研究模型有重大缺陷?

油价暴跌20%打破预测 分析师的研究模型有重大缺陷?
2020年01月28日 22:04 金融界

原标题:油价暴跌20%打破预测 分析师的研究模型有重大缺陷? 来源:金十数据

关于最新疫情对油价的影响,很多分析都是基于2003年SARS时期的油价表现,但这可能并不靠谱......

当前市场上,似乎具备了原油价格上涨的所有必备因素:原本日产120万桶的利比亚宣布国内产量可能在几天内完全停止、沙特能源大臣竭力安抚市场并表示必要时将出手干预市场、欧佩克讨论深化减产并将减产计划延迟到2020年底、去年下半年美国钻井活动大幅放缓可能令页岩油产量降速......

然而,这一切抵不过正在不断蔓延的新型冠状病毒感染肺炎疫情。美国WTI原油从3周前的63美元/桶上方不断下挫,截止本周一,已经不足53美元/桶,较两周前的高点暴跌逾20%。还有不少分析师在警告:后市依然不妙。

关于最新疫情对油价的影响,很多分析都是基于2003年SARS时期的油价表现。例如,高盛在报告中称,新型冠状病毒可能导致2020年全球需求下降26万桶/日,从而拖累油价下跌大约3美元/桶。这个预期是基于将SARS需求的预估影响类比到2020年的预期数据中。摩根大通预计,如果这场危机演变成一场SARS式的疫情,油价冲击将高达5美元/桶。

但其实,这种类比对于当下的指导意义甚小。

美国那边已经不一样了,油价下跌对于它没多少好处,至少从收支平衡角度来看是如此。2003年美国的原油进口超过1300万桶/日,而如今,美国已经是石油产量的净出口国。

2003年3、4月份SARS爆发高峰期的时候,美军宣布进入伊拉克。这种中东事件在当时能给油价提供较大的支撑。

综上所述,当今的原油市场背景和2003年截然不同,即便不去预演眼下肆虐的肺炎疫情将如何发展,其对于油市的影响也要比当年的SARS大得多。许多分析师的最初预测已经被证明错误。

例如,全球最大的场外石油经纪商PVM Oil Associates的高级分析师Tamas Varga周一表示,他所在的机构最初预测油价(布伦特原油)会在60美元/桶附近“触底”,但疫情打破了所有人的预测,现在他们预期油价还会进一步下跌,除非疫情得到控制。

MBMG集团共同创始人Paul Gambles周一也在CNBC的“Squawk Box Europe”节目上评论说:

“即便OPEC联盟如此努力去管理供应,即便去年至今油价累积了一定程度的地缘风险溢价,但油价(布伦特原油)现已经跌破60美元/桶了。所以,考虑到所有这一切,实际上是在说需求非常疲软。这对于油价是十分负面的。”

分析师提醒,接下来,美国WTI原油要尤其关注50美元上方的巨大支撑区间,该区间曾在去年6月份帮助油价反弹了三次。如果油价能守住该区间,则有望反弹,否则,可能打开更多下行空间。(文章略有删减)

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