百倍牛股，说崩就崩！|万集科技_新浪财经

原标题：百倍牛股，说崩就崩！来源：暴走A股

今天高位机构股集体雪崩，科技股的万集科技、金溢科技、卓胜微、圣邦股份、兆易创新，新能源的长安汽车、均胜电子、旭升股份、中材科技，医药股的长春高新等等，都出现了3%-10%不等的大跌。

大跌的直接导火索是万集科技。昨天公司发布业绩预报，预计2019年净利润7.29-9.17亿元，同比暴增109-138倍，业绩增长主要来自于ETC装机量的增长。

按道理说，这么爆炸的业绩，股价肯定要飞的，然而今天万集科技高开3%后一直下砸，最后封死跌停。

单看业绩的话，万集科技肯定是超预期的。根据机构之前的预测，排除今天早上预测的那一家，其余券商给的净利润最大值只有7亿，低于公司披露的净利润最小值，所以业绩这块没问题。

业绩超预期，为什么股价还会大跌呢？

其实是A股一直以来题材炒作的套路，股价高点永远比业绩高点先来。对于像万集科技这样的股票，市场已经充分认识到ETC装机潮带来的业绩爆炸，所以股价早早开始上涨，2019年涨了486%，充分反映了利好。而当利好消息真正公布后，想象力已经不在，资金借助利好出货也是很正常的操作。

另一方面，2020年ETC市场肯定不会像2019年这么火爆，万集科技的高增长不可持续。

截止2019年12月，国内汽车保有量为2.6亿辆，其中ETC累计用户量在2亿左右，也就是说最多还有6000万的潜在用户。另外，2019年新增汽车量2000万左右，如果2020年也新增2000万，加上存量的6000万，2020年国内ETC市场最多新增8000万，而2019年这一数字是1.27亿。考虑到现在大家对于ETC的印象越来越差，收费不透明、拥堵问题被爆出来，也会很大程度上打消大家装ETC的积极性。

虽然非常马后炮，但是万集科技今天的跌停是可以被解释的。

借着这个例子顺便提醒一下大家，消息对股价的影响机制非常复杂，不是“利好涨、利空跌”那么简单，A股散户为主的资金构成，很大程度上助推了这种不合理现象的出现。分析是一方面，市场反馈是另一方面，而市场，永远是对的。

消息面上：

1、人社部发言人表示，截至2019年底，已有22个省（区、市）签署基本养老保险基金委托投资合同，委托总金额达到10930亿元。

搞不懂为啥媒体总喜欢拿养老金说事，给人营造的感觉好像“养老金一来，牛市就到了”似的。

目前养老金委托金额10930亿，但实际可投资金额应该在8000亿左右。根据规定，养老金投资股票和股票型基金的比例上限为30%，所以理论上最多可以投2400亿进股市，实际投资股市的是多少呢？

我手里没有最新数据，不过我们可以根据历史数据推算一下，去年二季度养老金的可投资金额为7000亿左右，实际投入股市的只有120亿，所以哪怕三四季度死命加仓，200亿也不得了，这么点量，几乎不会对股市产生影响。养老金大部分的钱都买了国债、金融债这些低风险的品种，收益率很低，和社保基金没法比。