安本标准展望2020：未来三年全球资产预期回报将大幅下调

原标题：安本标准展望2020：未来三年全球资产预期回报将大幅下调

更多外资机构正在对来年的市场预期进行前瞻。

12月10日，国际投顾机构安本标准投资管理（下称安本标准）在展望2020年市场变化时表示，未来三年全球各类资产预期回报率将大幅下调。

“我们预期未来三年全球各类资产预期回报将大幅下调。以全球股票为例，过往十年年化回报接近10%，但未来三年内回报水平可能会下滑至年化5%。不仅是全球股票，其他传统资产类别也面临回报“腰斩”的风险。发达国家国债波动虽低，但收益率预期将仅有0-3%。”安本标准多元资产解决方案部投资董事张冬岳表示指出。

“与传统股债市场形成鲜明对比的是另类资产，其回优于股票，波动率虽高于债券，但由于其和股债相关性较弱，因此能够有效分散投资组合风险、提升整体收益。”张冬岳称。

但其指出，投资者可考虑适当配置股票，同时规避发达国家国债和企业债，转而由新兴市场债券、ABS等产品替代，并加大另类资产配置力度，例如房地产、基础设施、特殊机会等。

不过在安本标准看来，A股市场对海外投资者来说仍然存在机会。

安本标准中国股票投资部主管姚鸿耀指出，A股市场的内需板块，对于国外投资者来说有很大的吸引力，同时A股市场整体估值、被配置力度仍然具有一定的增长空间。

“中国贡献给全球的GDP的比例现在已经高达40%，可是很多指数供应商把A股配置于比较低的水平，这两者是不匹配的。中国的经济已经这么大了，可是指数的配置还是非常小，所以未来的指数供应商提高配置的空间还是非常大。”姚鸿耀说。

在其看来，当下A股较低的估值也有望带来一定的入市机会。

“现在的估值偏低，性价比挺高，而且未来大消费机遇的跑道非常长，对外资投资者来讲，A股的配置还是处于比较低的水平。未来国际投资者会比现在的比例高，他们还是会逐步地提高在A股方面的配置。”姚鸿耀说。