上投摩根王大智:布局核心资产 和世界一起做多中国

上投摩根王大智:布局核心资产 和世界一起做多中国
2019年12月10日 01:08 新浪财经综合

  原标题:上投摩根基金总经理王大智: 布局核心资产 和世界一起做多中国

  21世纪经济报道

  “外方股东对于中国的投入是未来100年,这是摩根资管最重要的一个策略,所以如果我们的外方股东拿到控股权,上投摩根在国内的运作也不会有大变化,我们会继续加强投研能力、发展以客户为中心的产品、建立专业的客户服务和严谨的风控。” 近日,上投摩根基金总经理王大智接受21世纪经济报道记者独家专访时说。

  作为一家标杆性的合资基金公司,市场普遍预测,上投摩根基金或将成为国内第一家外资控股基金公司。

  这种市场预测来源于,今年8月7日,摩根大通旗下的摩根资管以2.41亿元的底价,成功竞拍上投摩根基金2%股权。若最终成功交易,则摩根资管持有上投摩根股权比例上升至51%,上投摩根基金公司将成为国内首家被外资绝对控股的公募基金公司。不过,此项交易仍然需要美国及中国证监会审批通过后方能生效。

  布局中国

  《21世纪》:作为一家标杆性的合资基金公司,上投摩根未来可能成为第一家外资控股基金公司,外资将有更大的自主权,对此你们有没有前瞻性的布局?

  王大智:外方股东对于中国的投入是未来100年,所以我们不急。“不急”不是什么都不做,而是有长期的想法和布局。因为这已经是摩根资管最重要的一个战略,所以如果我们的外方股东拿到控股权,上投摩根在国内的运作也不会有大变化,我们还是会针对投研能力、以客户为中心的产品设计、最专业的客户服务、最严谨的风控做工作,我们可以慢慢地一步一步走。

  同时,中国市场开放时,我们必须要有“弹性”,以适应国内市场快速的变化,并为此做好准备,这样,当机会来临,我们可以马上抓住。尽管我们是合资公司,但同时也具备本土视角,在这方面我们将更加努力。

  《21世纪》:上投摩根基金是一家合资公司,你作为管理者,如何看待外资控股公司的发展前景,外资控股有什么优势,又会面临哪些挑战?当上投摩根跟其他基金公司同台PK时,你认为结果会怎样?

  王大智:我们的优势是,在国内,上投摩根是一家在中国扎实地做了15年本土投资的公司;同时,在海外,摩根集团也很强,有很多的策略,也有很多国内没有的投资方法。

  作为上投摩根的负责人,我必须把两个平台、两个好东西结合在一起,让好的东西、好的策略、好的风控发挥作用。我们希望发行并介绍给投资人的产品,在策略上是一流的,既有主动管理的超额收益,同时风控也是最好的。

  对于跟国内基金公司同台PK,我认为行业肯定有竞争,但基金行业市场很大,可以容纳很多不同风格的基金公司,这个饼还可以变得更大。现在上投摩根有一个比较好的规模,有比较强的外方跟中方股东的支持,如果上投摩根能带来好的投资流程和好产品,应该可以在行业中占一个小小的席位。

  《21世纪》:截至三季度末,上投摩根公募基金规模达到1200多亿,未来上投摩根在产品布局方面会着重发展哪些类型产品,公司战略有哪些变化?

  王大智:上投摩根在中国扎根15年,很多投资人对我们的印象是擅长权益类投资,特别是成长型权益类产品,所以成长型、权益类、主动型的产品,未来还将是我们的一个主要发展方向。

  但同时,我们也要发展不同的策略,因为客户需求是多方面的,既需要成长类、价值类,同时也需要混合类、固收类的产品。

  未来我们想重点发展的一个产品类型是被动型产品。现在我们还没有ETF产品,但是未来两三年我们必须持续布局ETF。ETF也是我们外方集团过去三五年在海外做得比较成功的产品。

  此外,我们重视的另一个产品类型是多元资产,它们在国外非常流行。要建立起一个多元资产的概念需要时间,但未来多元资产会在国内流行。

  客户觉得上投摩根是一个有外资背景的公司,认为我们在国外的投资应该比我们的竞争对手强,所以我们必须持续把国外的产品用正确的方式引进来,让我们的零售客户、高端客户、机构客户可以投不一样的东西,同时也让他们的组合可以更分散。

  反过来,很多海外投资者不熟悉国内市场,要找一个合作伙伴帮助他们进入国内。我们的优势就是两方面都有优势,这会帮助我们未来三五年获得比较好的发展。

  但要做这方面生意,我们需要增强投研能力,持续投入资源,让我们的权益类、债券类产品得到认可,让海外客户和本地客户都觉得上投摩根无论是国内,还是国外的业务,都值得依赖,这就是我们的策略和未来。

  《21世纪》:JP摩根在全世界都有布局,当它进入中国,能给行业带来什么变化?

  王大智:简单来说,我觉得摩根资管带来的是系统化的投资方法,包括投资流程的严谨度,怎么去研究一只股票,设立一个团队,让团队成员互相交流,建立一个系统,让投资业绩变得更长期。这些可能是摩根资管的核心价值。

  和世界一起做多中国

  《21世纪》:在中国,有投资机构担忧经济放缓的趋势对投资产生影响,外资怎么看中国市场的投资前景?

  王大智:中国的投资机会是不能忽视的,对外资来说,一方面中国市场规模很大。中国是全球第二大经济体,全球第二大的股票市场,全球第二大债券市场,适合外资长期投资;

  另一方面,中国是全球经济增长引擎,预计中国GDP未来将保持5%的增长。除了中国,全球找不到一个国家未来10-15年GDP增速预计在5%区间运行。中国经济增长的速度,第一不慢,第二有确定性。而外资最喜欢的就是确定性。

  此外,目前A股市场估值大概在13.5倍,历史最高是30倍,平均大概是15倍。相比之下,美国过去10年牛市,目前市场估值大概20倍。无论横向还是纵向比较,A股估值均处于相对低位。

  而且A股具有高增长与低相关兼备的特点,外资配置中国A股,有助于降低其全球资产组合的波动性。

  海外大机构都会进入中国,全球都非常看好中国经济的增长,以及市场的回报。

  我们坚定跟全世界一起做多中国,我们应该用外资思维做前瞻性的布局,希望可以持续把握中国核心资产和趋势。

  千万不要觉得现在投资中国很晚了,现在才刚开始,你还有投资机会。

  《21世纪》:外资进入A股的情况如何?它们看好哪些股票?

  王大智:外资不但看好中国,而且已经行动了,外资对中国市场的投资每年都在增加,已成为A股市场三大机构主力之一,外资规模体量即将赶超公募与保险。未来海量的外资仍将持续流入A股。

  外资喜欢确定性,并愿意为之付出溢价。外资会选择行业的龙头,选择有竞争力的、护城河比较宽的、没有那么容易被对手模仿的公司。全世界外资都喜欢买各地龙头的股票,比如韩国三星,日本的索尼、丰田等。

  外资做多中国,会前瞻布局前景最广阔的行业和公司,比如消费。

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责任编辑:张恒

上投摩根 基金总经理

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