华住集团第三季度增收不增利 大举收购扩张致使净利承压

原标题：华住集团第三季度增收不增利 大举收购扩张致使净利承压 来源：中新经纬

中新经纬客户端11月14日电(高晓锳)11月13日，华住集团公布其2019年第三季度财务报告。数据显示，第三季度华住集团旗下所有酒店总营业额达100亿元，同比增长19%；净营收同比增长10.4%，达31亿元；归属于母公司的净利润为4.31亿元，上年同期为6.68亿元，同比下滑约35%。

发力中高端市场 效益受到短期影响

对于本次华住集团三季报利润下滑的原因，业内认为其中一个重要因素是成本的上升。财报显示，华住集团营运成本和开支为23.61亿元，与上年同期相比上升了15%。而成本上升的主要原因是华住集团加速开设了新酒店。

今年第三季度，华住集团共新开设548家新酒店，总共运营了5千多家酒店及50万间酒店客房，酒店客房数量同比上涨23%，中高档品牌客房占比从36%上升至45%。

从中高档客房占比来看，华住集团依旧在持续发力中高端市场，不仅加速扩张国内市场，还将触手伸向了海外。11月4日，华住集团宣布收购德国高端酒店品牌德意志酒店集团的全部股份。

公开资料显示，德意志酒店集团成立于1930年，是德国第一大本土酒店集团，拥有超过10500名员工，旗下5大酒店品牌包括豪华酒店品牌诗德堡(Steigenberger)、高档酒店品牌MAXX by Steigenberger和IntercityHotel，及设计型酒店品牌Jaz in the city和Zleep，目前已开业118家酒店，36家正在筹备中，分布于欧、亚、非三大洲的19个国家。

国金证券认为，收购德意志酒店集团短期的效益或有影响，长期来看会进一步丰富华住集团在豪华和高档领域的产品线，进入全球化发展的新阶段，高度契合目前公司战略发展。酒店板块中高端化之路将延续，从需求和供给角度共同推动酒店的结构化转变，提升实现整体平均客房收益(RevPAR)的高增长。

这已不是华住集团首次收购高端酒店品牌。2014年，华住集团与雅高实现交叉持股，获得了雅高旗下中高端酒店品牌美居、宜必思、宜必思尚品的特许经营权，以及美爵、诺富特的非特许经营权。2017年，华住集团以36.5亿元的价格全资收购中高端品牌桔子水晶酒店100%的股权。2018年，华住集团又以4.63亿元的价格收购了度假酒店品牌花间堂71.2%的股权。

通过一系列股权交易动作，华住集团的中高端酒店品牌在7年时间里 ，从零一跃成为了国内第二大酒店集团。截止2019年9月30日，华住集团共有3204家经济型酒店，1947家中高端酒店。筹建酒店有1736家，其中包括546家经济型酒店和1190家中高端酒店。

华美顾问集团首席知识官赵焕焱在接受中新经纬客户端采访时表示，进军高端酒店是今后华住集团经营上升的必由之路，华住集团必须闯过“高端关”。赵焕焱说，低端酒店发展目前已经供大于求，而且进入门槛低，竞争剧烈，没有发展前途。虽然一系列的收购行为会导致净利润下降，但依旧有利于企业中长期发展。

入住率下滑 短期利润率承压

除此之外，入住率的下滑也是华住集团盈利下降的重要原因之一。当季，华住集团旗下所有运营酒店的入住率为87.7%，上年同期为90.7%，同比下滑了3.1%。

赵焕焱表示，目前，华住集团每间可供房同比下降0.88%，这说明公司在经营方面的提升还需要新的来源。招商证券指出，华住集团的平均客房收益(RevPAR)、入住率、房价均有同比下滑的趋势，依旧高速的开店速度可能导致华住集团营收承压。

华住酒店经营情况 来源：招商证券

在同业环境看来，以Airbnb为代表的民宿和以经营经济型酒店为主的OYO发展势头迅猛，据Airbnb披露的数据，Airbnb现拥有超500万在线房源。OYO2017年底进入中国，在短短一年时间就开了7400家酒店，拥有34万间客房，远超华住集团。

东兴证券认为，OYO定位下沉蓝海市场，以轻加盟模式迅速建立市场规模及品牌力，在宏观经济下行期间，单体酒店业绩承压，连锁品牌的整合工作将享受更低的成本，轻加盟模式降低单体酒店加盟门槛，是有别于传统模式的创新思维。

中金表示，华住集团平均客房收益(RevPAR)和利润率短期承压，预计短期内同店RevPAR的负增速将持续，而2019年同店RevPAR增速预计落在负的低单位数。经营去杠杆及额外投资或将继续对利润率产生负面影响，尽管负面影响能够部分被加盟业务占比提升及积极降本措施抵销。(中新经纬APP)