市场风格偏向中小创

原标题：市场风格偏向中小创

周三市场未能延续上日反弹态势，各大股指集体调整，上证指数收跌0.78%回踩5日线，创业板指数冲高回落收跌0.54%。两市合计成交4259亿元，较上日基本持平。从盘面来看，题材热点快速轮动，稀土永磁、种业、黄金概念出现异动，网络游戏概念股和泛股权概念股局部继续活跃。但总体来看，市场情绪回落明显，个股涨跌比例约为1:3，分化比较严重。

越声理财认为，近期市场总体处于分化走势，并且风格上明显偏向中小创。上证指数最近其实并没有什么看点，昨日的下跌回吐了上日绝大部分涨幅，并且重新跌破了半年线。由于没有收复了11月11日大阴线以及回补当日跳空缺口，可以说是以弱势震荡为主。拉长一点时间来看，也没有差到哪里去，大体上是在年线(昨日收盘是2871点)与3000点的核心区间震荡，没有明确的方向。经常是反弹至3000点附近就开始回调，同样下跌至2900点后又有护盘资金和抄底资金进场，带动股指反弹。在这种箱体震荡行情中，适合反向操作，即在箱顶附近减仓，在箱底附近回补仓位。

相对于主板而言，创业板明显更加强势一些。周二放量长阳收复11月11日阴线并回补当日缺口，昨日早盘继续上攻至1745点，成功突破了9月份高点1736点。由于技术上出现了量价背离和MACD指标背离，随后跟随主板震荡回落。10月份以来，创业板指数总体上呈现震荡上行态势，重心不断上移，60日均线是其上升趋势线。只要不跌破60日线，对创业板指数就无需担心。

政策面上，监管层释放货币政策边际宽松信号。昨日央行下调了1年期和5年期LPR利率5个基点，由于此前央行下调了MLF利率和7天逆回购利率，昨日央行调降LRP利率已经在市场预期之内，应该说是“利好兑现”的行为。值得注意的是，银保监会表示，下一步将推动商业银行贷款方式变革，推动商业银行减少对抵质押品的过度依赖，逐步提高信用贷款占比。这个对企业来说意义比较大，是一种信用扩张的行为。因此，后期的政策组合是“宽货币”+“宽信用”，这有利于降低实体经济成本。

越声理财表示，货币政策边际宽松、MSCI年内第三次扩容即将生效有利于市场，但由于国际贸易关系面临较大不确定性、经济数据尚未止跌企稳、年底资金相对谨慎等诸多因素的影响，上证指数短期仍处于箱体震荡格局，上有压力下有支撑。市场是结构性分化行情，科技成长/中小创更有优势。操作上，操作上，建议轻指数重个股，关注云游戏、消费电子、芯片概念、5G概念、泛股权概念等板块的优质品种。