布局跨年行情 公募瞄准“科技+创新”

布局跨年行情 公募瞄准“科技+创新”
2019年11月20日 01:30 中国证券报

  原标题:布局跨年行情公募瞄准“科技+创新”

  □本报记者 余世鹏   

  11月19日A股三大股指集体走强,这给布局跨年行情的机构投资者增加了信心。一位公募分析人士对中国证券报记者指出,在全球宽松的大背景下,A股核心资产的估值不算贵,跨年行情布局应在市场博弈中重新积攒能量并寻找方向。以科技创新周期所在的5G与半导体等领域,业绩有望从预期走向落地,将成为跨年布局的重点所在。

  坚定持有A股核心资产

  “外资已成为A股市场的重要力量,外资加仓白马股并维持净流入态势,代表了‘聪明钱’的选择。”创金合信消费主题基金经理陈建军指出,行业集中度的每次提升基本是发生在经济低迷时,中国的核心资产应该得到估值溢价,即使短期业绩承压,也不宜过分悲观。

  “当前A股核心资产的估值不算贵,切莫轻易交出筹码。”陈建军表示,全球范围内,经济增长遇到瓶颈、资本回报率持续降低将是较长时期内的主要矛盾,持续稳健增长的A股核心资产将会极其稀缺。

  “临近年末,加上今年以来部分行业和板块涨幅较大,部分资金会有落袋为安的需求。年末岁初也是考虑来年行情布局的恰当节点。”海富通公募权益投资部基金经理施敏佳指出,站在当下时点,与其说是提前锁定收益,倒不如在博弈中重新积攒能量并寻找方向。

  已具备反弹基础

  中信证券日前指出,再融资和减持新规调整有望修复市场机制,强化产业资本进场意愿。同时,外资增配A股主动性加强,偏好上先选低估值后选大消费。另外,公募基金在维持重仓股“抱团”的同时,仓位也会在低估值与科技间摇摆,保险与社保基金则会缓慢增配低估值、高分红板块。

  施敏佳指出,对机构投资者来说,年底比较重要的工作是通过自上而下和自下而上的研究调研,寻找来年业绩增长确定性比较高的板块与领域。

  陈建军认为,无论市场如何波动,业绩和估值依然是捕捉行情的主线所在。精选行业格局好、经营和业绩优秀的公司买入并持有,是获得超额收益并减少波动的有效方法。“在利空出尽后,大盘已不再创新低,这是一种典型的磨底现象。”陈建军说,很多基本面优秀但估值很低的公司股价依然在低位徘徊,目前市场已具备较好的反弹基础。

  “当前A股市场估值水平处历史较低水平。中长期看,在全球市场陷于调整的背景下,A股低估值的性价比优势更为凸显。”招商基金投资管理四部总监助理兼招商核心优选基金经理付斌指出,随着外资的A股持股比例提高,优质公司估值会越来越贵,资金为龙头支付溢价、为创新支付溢价、为稳定支付溢价的意愿越来越高。随着退市节奏加快,垃圾股逆袭的故事不再灵验。因此,未来A股投资应聚焦优质资产,放弃鸡肋资产,远离垃圾资产。

  付斌称,结合国内政策托底和改革红利的释放,A股短期或继续震荡向上,中期维持战略乐观。叠加国内经济结构转型和海外增量资金的持续进场,中长期来看,当下是布局A股的较好时机。

  布局业绩与股价放量标的

  施敏佳认为,站在当下时点看,2020年科技相关行业的集中度可能会进一步提升,布局上应继续关注各细分行业龙头公司和“尖子生”。另一方面,5G在2020年将真正放量,随着新的产业技术革命周期到来,“创新”也有望是明年行情的关键词。

  “在国产替代化的科技创新周期当中,投资要聚焦真正具备成长价值的科技公司。这类公司即便2019年没有好业绩也不要紧,但到明年可能会是业绩与股价放量的过程,其价值就会慢慢体现出来。”某公募科技主题基金的基金经理李翰(化名)对记者表示,目前是科技创新周期的缓慢起点,在流动性与外部环境持续向好情况下,中短期来看,科技股很可能迎来“一触即发”的走高行情。

  在配置策略上,创金合信科技成长基金经理周志敏认为,当下应寻找2020年增长具备确定性的个股进行逢低布局。“以电子通信计算机为代表的科技股指数目前处于前期大涨之后的休整阶段。从个股角度看,接下来市场关注度会继续向少数股票集中。”周志敏指出,对科技股趋势的短期判断仍是继续关注业绩,从实际结果来看,科技行业中的绩优股在三季报公布之后表现也是有涨有跌。

  周志敏指出,从产业发展角度看,5G与物联网或带来新一轮科技成长周期,相关公司的业绩则有望从预期走向落地。他说:“科技行业的长期投资机会在逐渐浮现。具体行业上,继续看好5G相关的通信、电子和计算机相关机会,具体而言则是5G设备商和服务商、5G手机(包括折叠屏、高清屏)、物联网(包括车联网、产业互联网)、云计算和人工智能等领域。”

责任编辑:田原

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