新版LPR第三次报价出炉: 1年期、5年期以上均与上次持平

新版LPR第三次报价出炉: 1年期、5年期以上均与上次持平
2019年10月21日 16:53 国际金融报

原标题:新版LPR第三次报价出炉: 1年期、5年期以上均与上次持平

10月21日早间,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,当天贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.2%,5年期以上LPR为4.85%。1年期和5年期以上品种均与9月的报价持平。

9月20日,新版LPR第二次报价:1年期下调5个基点,5年期维持不变(1年期品种报4.2%,5年期以上品种报4.85%)。8月20日,新LPR首次报价,1年期LPR报价4.25%,较此前4.31%的水平下降6bp,5年期LPR报价4.85%。

目前,央行1年期MLF利率在3.3%,1年期、5年期以上贷款基准利率自2015年10月24日以来分别维持在4.35%、4.9%。

据悉,10月16日,央行开展2000亿元1年期MLF操作,中标利率3.3%,上次为3.3%;不开展逆回购操作。当日无逆回购和MLF到期,净投放2000亿元。

华创固收周冠南团队认为,新做MLF但操作利率未调整,后续LPR的下行或更加依赖报价的压降。央行政策层近期对于LPR的调降表示,MLF操作利率“只是影响LPR的因素之一”,“更多的是疏通货币政策传导渠道来降低利率”。未来,LPR下行方向依旧较为确定,“降准”已经落地,助力银行负债成本的下降,LPR的调降或更多通过报价调整方式实现。

联讯证券分析师李奇霖、钟林楠表示,现在释放MLF,后面有可能就会减少公开市场操作的投放,再通过即将到来的缴税平衡资金面,使银行间市场的流动性合理充裕。央行相当于用长钱置换了短钱,既缓解了近两天资金面的收紧压力,保证了政策的中性,也达到了补充银行长期负债,支持实体的作用。更重要的意义可能在于增强央行货币政策操作的便利性与及时性。现在的贷款基准LPR是按月报价,MLF作为报价的锚,具有引导作用,现在进行MLF操作将使明年10月MLF操作窗口得以预留,使央行能够视经济与金融形势灵活应对。

中国民生银行首席研究员温彬在接受《国际金融报》记者采访时表示,10月LPR报价对标挂钩MLF发行情况,本月央行开展2000亿元MLF,期限1年,中标利率3.3%,发行量与发行价格与上月持平。

同时,央行加大逆周期调节力度维持市场流动性合理充裕。“9月新增社融、M2增速两项数据均高于市场预期,银行负债端获得一定程度改善。但银行负债成本的有限改善与经济下行情况下银行风险成本上升形成对冲、相互抵消,特别是在优质资产愈发稀缺背景下,银行不得不进行客户下沉,通过挖掘更低信用等级的中小客户实现更高收益。在综合考虑风险防控的内在需求下,银行风险偏好保持稳定,LPR报价中的银行点差部分保持稳定。”温彬称。

此外,从资金市场看,银行综合资金成本尚未显著改善。因此温彬判断,短期内,在通胀有所上升、经济下行压力和资产荒等多重因素影响下,银行风险偏好维持稳定,LPR也将维持稳定。长期看,央行加大逆周期调节力度,银行负债端有望获得改善,在“量”增“价”调的预期下,未来长端利率有望下行,同时政策利率也有调降的空间和必要,预计下阶段LPR有望稳中有降。

房贷利率方面,易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,根据最新公布的LPR基础利率和各城市的基点,可以看出,当前5年期LPR基础利率总体上保持平稳,而各城市的基点短期内也不会有太大的变动,所以这使得近期的房贷利率数据相对会比较平稳。当然不同城市之间是存在市场分化和差异的。部分房价上涨过快的城市,实际上基点更高,进而也使得房贷的实际利率也更高,这也充分体现了此类城市进一步落实房地产调控政策的导向。

公开市场操作方面,今日央行开展了500亿元7天期逆回购操作。由于今日无逆回购到期,实现净投放500亿元。Wind数据显示,本周有300亿元逆回购到期,到期日为周五(10月25日)。

(国际金融报记者 范佳慧)

央行 逆回购

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