百川能源：补全京津冀核心区域版图，业绩动能逐步释放|百川能源_新浪财经

原标题：百川能源：补全京津冀核心区域版图，业绩动能逐步释放

方正证券指出，补全京津冀地区城市燃气业务版图，持续增强区域协同。渠道及运营优势助力标的盈利边际改善，增厚公司整体利润。盈利结构持续优化，估值修复空间大。公司已经连续两年分红超过当年归母净利润50%，假设公司2019年分红继续达到净利润的50%，按照我们预测则将现金分红6.1亿元，按照目前105亿市值计算，公司股息率将达到5.81%。公司盈利质量好，现金流充沛，预计未来公司仍将有并购项目持续落地。预计公司2019-21年归母净利润12.2亿/14.2亿/16.8亿，对应PE为13.14倍/7.40倍/6.25倍，高分红低估值，继续“强烈推荐”评级。