医药生物:近七成公司预喜 结构性行情会不断

医药生物:近七成公司预喜 结构性行情会不断
2019年10月15日 07:30 财富动力网

原标题:医药生物:近七成公司预喜 结构性行情会不断

随着三季报披露的展开,业绩成为大家关注的焦点。而己披三季报业绩预告的61家医药生物公司中,41家公司预喜,占比67.21%。机构分析认为,未来行业政策会密集出台,从药品、耗材集采,医保目录到个人医保账户改革等,行业新的长期运行秩序逐步建立。行业也将继续在利润增长和政策带来的阶段性估值波动中前行。

医药生物行业61份业绩预告 41家预喜

近期,业绩预喜股受到市场的追捧。其中,据统计,截止目前,最大预增幅度超过10倍的15家公司,10月以来平均涨幅达17.14%,同期沪指涨幅不过3.53%。而随着三季报披露的展开,发布业绩预告的公司不断有来。

同花顺iFinD数据统计,截止10月14日记者截稿时,沪深两市一共有833家公司披露业绩预告。这当中,442家公司预喜,占比53.06%。而医药生物行业,有61家公司披露了业绩预告,预喜公司41家,占比67.21%,好于整体的A股。

具体来看,医药生物行业41家预喜公司具体分布为:“预增”18家,“略增”20家、“续盈”2家,“扭亏”1家。从预增幅度上看,光正集团(002524)、天宇股份(300702)、振东制药(300158)、ST冠福(002102)、金陵药业(000919)、兴齐眼药(300573)、英特集团(000411)、金城医药(300233)这8家公司预计2019年前三季度实现净利润有望达到或超过100%。

预增幅度最大的光正集团,公司预计2019年前三季度实现净利润9000万元至13000万元(上年同期业绩为亏损1077.24万元)。增长幅度为935.47%至1306.79%。此外,华润三九(000999)、同和药业(300636)、智飞生物(300122)、泰格医药(300347)、普利制药(300630)、振兴生化(000403)、普洛药业(000739)、海翔药业(002099)、阳普医疗(300030)、京新药业(002020)、凯利泰(300326)这11家公司半年报增长幅度有望达到或超过50%。

其它己披露业绩预靠公司中,除5家公司“不确定”外。“报忧”的公司15家公司中,“预减”公司6家,“略减”公司6家,“续亏”公司1家,“首亏”公司2家,需要警惕业绩风险。而预计业绩大幅下滑公司中,创新医疗(002173)预计2019年前三季度的净利润净利润-7000万元至-3500万元,下降幅度达157.07%至128.54%,成为了“预减王”。

在赚钱能力方面,迈瑞医疗(300760)、华润三九(000999)、智飞生物(300122)这3家公司预计上半可赚超过10亿元。其中,迈瑞医疗净利润347597万元至376563万元,同比增长20%至30%;华润三九净利润183500万元至205800万元,增长64.95%至85.00%;智飞生物净利润165161.41万元至186893.17万元,增长幅度为52%至72%。

预亏的公司仅有2家。除上述提到过的创新医疗外,另一家公司为九安医疗(002432),公司预计2019年前三季度净利润为-7500万元至-5500万元,上年同期的净利润-6097.92万元。

机构看好医药生物行业三季报表现

从已披露三季报业绩预告的医药生物股来看,有近七成的公司预计前三季度业绩同比增长,这意味着整体上医药板块继续保持稳增长态势。兴业证券分析师徐佳熹指出,从基数效应来看,去年医药板块呈现“前高后低”的态势,在基数效应的影响下,今年逐季转暖将是大概率事件。另一方面,研发费用的扣除和减税政策也为企业持续提供业绩增长的动力。

据国家统计局数据,2019年1-3月医药制造业利润总额增速7.6%,2019年1-5月10.9%,2019年1-8月9.5%,行业运行稳健。国泰君安医药丁丹团队预计2019年前三季度治疗性专科药、消费性医疗服务、CRO、ICL、高端医疗器械、IVD等多个高景气细分领域继续保持稳健较快增长;零售药店、医药流通继续呈现龙头公司快于行业增速的态势。龙头公司份额不断提升,结构优化加速。

从三季度业绩来看,天风证券建议更多关注业绩有望持续表现优异的标的。天风证券建议关注创新药及其产业链,如恒瑞医药(600276)、贝达药业(300558)、泰格医药(300347)、凯莱英(002821)、药明康德(603259)、康龙化成(300759)等;从弹性和绝对收益讲,建议关注业绩改善或者加速的标的,如迈克生物(300463)、片仔癀(600436)、安科生物(300009)、艾德生物(300685)、通化东宝(600867)等。长期来看,建议关注具备仿制药梯队、原料-制剂一体化的企业,如科伦药业(002422)、华海药业(600521)等。

平安证券则建议,关注三季报业绩超预期或延续之前高增长的公司:医疗服务类标的建议关注通策医疗(600763)、爱尔眼科(300015);创新产业链标的推荐药石科技(3000725)、凯莱英;同时推荐碘造影剂龙头司太立(603520)、多业绩驱动高速增长的海辰药业(300584)、核医学龙头东诚药业(002675)和业绩增长稳健的药店板块。

医药生物有长期投资机会

对于医药生物板块的后市走势。方正证券分析师周小刚指出,10月份医药行业或将正式开启估值切换的投资机会。中长期而言,长期逻辑向好、业绩持续高增长的医药消费和医疗服务;受益于分级诊疗和技术升级的医疗器械;受益科创板、产业趋势持续向好的CRO、CDMO公司;在研产品线丰富,坚持创新的医药企业,上述四类核心资产成为医药行业的最佳投资方向。

招商医药健康产业基金经理李佳存表示,医药板块投资一定要区分龙头和非龙头,整个医药行业在2009年至2012年期间,从20%的行业增长速度已经下降至不到10%的增速,但龙头公司的成长性和增速依然亮眼,且龙头公司中报业绩超预期。因此今年龙头公司有80%-100%的涨幅,未来医药行业仍看好龙头公司。“短期内部分个股涨幅较大,但3-5年来看,龙头公司15%-20%的年化利润增长速度仍可期。”

在嘉实医疗保健基金经理齐海滔看来,我国医药行业的长期投资逻辑并没有改变:市场容量扩大(需求持续的增长)、行业集中度大幅提升(供给侧改革,发达经济体TOP100药企收入一般要占到行业90%以上,而我国目前不到20%)、结构改善(辅助用药让位于治疗性用药,仿制药让位于创新药),医药行业将继续在利润增长和政策带来的阶段性估值波动中前行。“长期看,医药作为成长型行业,每一次由政策带来的行业低谷,都会是下一个向上的开始”

业内人士指出,中长期看,中国经济转型升级是长期大势所趋,消费升级和创新是未来的投资主线。未来行业政策会密集出台,从药品、耗材集采,医保目录到个人医保账户改革等,行业新的长期运行秩序逐步建立。未来药品回归治疗的本质,药品疗效和质量优先,研发驱动行业增长,仿制药产业进入格局重塑的阶段,集中度有望提升,具有创新能力的企业有望突围。此外,国际化有望成为有能力企业的新增长点。随着居民人均可支配收入的提升,医疗消费升级趋势不可阻挡。

龙头公司 智飞生物

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