资本市场加速发展 金融IT全面升级

资本市场加速发展 金融IT全面升级
2019年08月22日 09:16 财富动力网

原标题:资本市场加速发展 金融IT全面升级

国盛证券 刘高畅

8月18日央视新闻报道,中共中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》,其中提到支持深圳创造条件推动注册制改革。

一、资本市场有望进入加速发展期

1、实际从 2018年第四季度监管容忍度开始提升,并且持续加码。2018年10月31日,中央政治局会议强调着力稳住民营经济和稳住资本市场。同期,证监会在稳定资本市场运行方面也推出诸多政策。2、2019年2月1日,《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见。2019年7月22日,科创板个股正式上市交易,资本市场正式迎来注册制时代。以海外历史来看,注册制顺利推进对资本市场加速发展意义重大。叠加本次《意见》为深圳创造注册制条件,体现高层对资本市场重视程度空前,市场有望进入加速发展期。

二、证券IT行业将最为受益

证券IT的行业特征为:业绩弹性大、壁垒深厚、关键变量是监管,未来将最为受益。1、证券IT领军公司如恒生电子同花顺东方财富在 2015年牛市期间业绩大幅增长,尤其是由IT切入金融业务的空间巨大。2、证券公司对IT核心业务系统依赖度、更替成本都很高,因此领军IT厂商壁垒深厚,在细分领域市占率普遍过半,行业竞争格局稳定。3、监管是关键变量,自2015年以来持续高压,证券IT产品功能和下游需求均受极大影响,而今年年初以来逐步趋缓。

三、投资主线

1、同花顺:多重Beta属性的互联网流量领军,APP月活超过四千万,且风险偏好较高、具有多种变现可能。资本市场高峰期,C端AI投顾及导流等业务业绩爆发性极强。

2、恒生电子:金融IT全线领军,资本市场受空前重视,最有望长期受益。金融云、AI应用深化,有望提升客户粘性和盈利空间。

3、东方财富:互联网基因成长型券商,叠加基金牌照落地,资本市场高峰期盈利弹性强。2019Q2 利润增速超预期,佐证流量和成本优势。

4、长亮科技:银行IT领军,产品力和品牌优势明显,受益大湾区金融科技发展。2019年上半年海外业务收入高增,佐证全球级竞争力。与华为深度合作研发金融自主可控产品。

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风险提示。业务推进不达预期;金融去杠杆环境影响;宏观经济风险。

资本市场

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